權益基金仍是發行主力 核心資產成公募主攻方向

本週，基金髮行市場“廝殺”依然較爲激烈，主動權益基金成爲發行主力。從機構當前打法來看，核心資產依然是其進攻的主要方向。

“五一”假期後，新基金髮行小幅回暖。上週國內新成立基金共26只，募集總金額353.62億元，基金募集數量和金額有所回升。其中，匯添富消費精選兩年持有、易方達悅信一年持有這兩隻基金的首發規模均超過70億元。

不過，主動權益爆款基金的發行熱度仍維持低位。安信證券將5日之內募集完畢且募集金額在50億元以上的主動權益基金（普通股票型、偏股混合型基金）定義爲爆款基金。統計發現，今年1月爆款基金數量爲35只，合計募集規模爲3499億元達到高峰；2月受市場情緒影響，數量降至18只，總規模爲1428億元；3月共有4只爆款基金，4月則僅有1只，5月至今則尚未出現爆款基金。

近日，多位明星基金經理帶着新基金進場。例如，百億級基金經理蔡向陽即將掌舵的華夏鴻陽6個月持有，擬由王克玉管理的泓德瑞嘉三年持有都在5月17日發行，募集規模上限均設定爲80億元。

王克玉表示，當前處於一個投資確定性相對較高的階段。“儘管去年年底至今年2月市場的快速上漲呈現流動性驅動特徵，但以自下而上的視角來看，去年企業盈利對市場上漲的影響佔比更高。在企業盈利能力不斷增長過程中，A股整體估值相對合理，且市場內部行業、公司分化較大，爲投資提供了相對較好的機會。”

從基金進攻方向來看，核心資產依然是其投資主線。正在發行新基金的銀華富饒精選三年持有擬任基金經理焦巍透露，拉長持有期限來看，估值調整後的優秀公司提供了低位買入的時機，未來依然會堅持在消費和醫藥兩大賽道挖掘投資機會。

近期核心資產已有所反彈，部分公司股價甚至已接近前期高點。以被多隻基金重倉持有的通策醫療爲例，春節假期後該股跌幅一度超過45%，但3月9日以來，該股已反彈60%以上。基金另一隻重倉股歐普康視在經歷了超過40%的回撤後，3月9日以來股價漲幅接近70%，已創出歷史新高。

信誠至遠基金經理劉銳表示，近期核心資產反彈脈絡較爲清晰，基本沿着基本面景氣態勢。“醫藥、新能源板塊雖然估值相對較高，但由於景氣度更高，短期業績保持較高增速，同時中長期成長性也更好，反彈非常強勁。”

他認爲，結合當前國內經濟的高景氣態勢以及對經濟中長期成長空間的樂觀判斷，核心資產已經具備較好的配置價值。對於具體的投資策略，劉銳表示，會對相應龍頭公司進行細緻的定價，綜合考慮中長期市值成長空間、行業競爭格局、管理層戰略佈局以及短期業績的景氣趨勢和確定性等因素，只有性價比高的龍頭公司纔會成爲市場真正熱衷的核心資產。

不過，華南某基金經理表示，今年市場行情將較爲震盪，在投資上不能貪勝。“對於一些小市值公司的投資，公募基金未來會更加慎重。核心資產依然是公募願意重倉持有的方向，因爲伴隨經濟結構轉型，小公司成長難度加大，龍頭公司的優勢越來越明顯，大家更願意持有業績確定性高的品種。”