“冠軍”墜落到百名開外！順週期行情火爆 霸屏牛基大換班
（原標題：“冠軍”墜落到百名開外！順週期行情火爆，霸屏牛基大換班）
2020年底臨近。A股的板塊輪動讓公募基金業績大幅波動，排名大起大落。
上半年一直“霸榜”的醫藥主題基金，當前榜單前列已無蹤影。前7個月收益率超100%的醫藥主題基金，當前排名已跌至百名開外；部分製造、週期等主題基金悄然“崛起”。
醫藥“落”
受益於上半年的行情，截至6月30日，排名前20的普通股票型基金中有18只爲醫藥主題基金；而混合型基金前20中有17只醫藥主題基金。可以說，醫藥主題基金“霸屏”了上半年主動偏股型基金榜單。不過，下半年來，醫藥板塊大幅調整，醫藥主題基金開始黯然失色，目前榜單前列已無蹤影。
以今年前7個月收益率超100%，上半年排名進入前10的融通醫療保健行業A爲例，截至11月25日，該基金排名已在主動偏股型基金100名開外。不過受益於上半年行情，當前份額淨值增長率仍達70%。目前表現最好的醫藥類主題基金是前海開源醫療健康，排名第49，最新份額淨值增長率爲79.93%。
週期“起”
醫藥主題基金落寞的同時，部分製造、週期等主題基金悄然“崛起”。
廣發高端製造、創金合信工業週期精選、工銀瑞信高端製造行業等均表現不俗。
以11月之前尚未衝進主動偏股型基金排名前20的創金合信工業週期精選爲例，截至11月25日，該基金份額淨值增長率達94.21%，排名進入前10。
“順週期性行業近幾年表現都不太好，直到今年上半年都比大盤差。過去很長一段時間裡，市場的結構化行情突出，漲的都是消費、科技、醫藥股，順週期行業經歷了非常長時間的冷板凳。從今年7月開始，順週期板塊開始有明顯異動，近段時間順週期板塊相對大盤有明顯超額收益，並且趨勢還在延續。” 天弘週期策略基金經理谷琦彬表示。
“順週期”行情纔剛剛開始
年底臨近，部分基金經理表達了對短期排名的態度。“不同基金經理會有不同操作。我看得長一點，最近已開始佈局明年，並不會因爲年底而改變策略。”某基金經理表示，“但問題是，最近一段時間，調換倉的操作也比較考驗人。”
展望後市，順週期資產成爲基金經理關注焦點。在國內經濟持續復甦及海外風險緩釋的背景下，行情主線開始向低估值的順週期品種切換。
泓德基金投研總監王克玉表示，在美國大選塵埃落定、疫苗研發不斷取得突破的情況下，國際市場投資者開始重新關注傳統產業的公司在經濟活動正常化之後的機會。而國內經濟活動在三季度恢復正常，進入四季度以來持續向好。在內外部需求共振的情況下企業盈利預期好轉。未來內循環仍是最重要的發展方向，科技和消費仍是重點；A股盈利持續修復，順週期行業大幅上漲，未來股市或將從估值推動向業績牽引、高估值向低估值轉向。
谷琦彬表示，未來經濟復甦的力度會超預期，這一輪經濟復甦會持續相當長一段時期，目前順週期資產的超額表現只是剛剛開始而已。
谷琦彬認爲，在全球經濟復甦的大背景之下，全球經濟或順週期資產都有希望被重估。目前全球順週期資產的估值水平都處在歷史底部的位置，它們和弱週期資產之間的估值差距被拉到歷史極值。這個歷史極值是疫情造成的。順週期資產中包含了非常悲觀的預期，明年一旦經濟恢復正常，經濟增速往上走，這部分資產非常有希望迎來“戴維斯雙擊”。