六成量化對衝產品獲正收益 基金公司積極佈局
A股持續震盪，追求絕對收益的量化對衝基金受到關注。今年以來，通過股指期貨對衝策略，量化對衝基金整體獲得0.51%的收益，也吸引越來越多的基金公司佈局量化對衝產品。
相比主動權益基金淨值的大幅波動，量化對衝基金表現要穩健得多。Wind數據顯示，截至5月17日，25只量化對衝基金（份額合併計算）今年以來平均收益率爲0.51%，15只基金收穫正收益，佔比60%。
其中，華夏安泰對衝策略三個月定開表現最好，今年以來收益率達到5.35%；景順長城量化對衝策略三個月、嘉實絕對收益策略的收益率超過4%。表現最差的產品虧損約3.8%，相較主動權益類基金也要穩健一些。
拉長時間看，最近三年，量化對衝產品的算術平均收益率達到15%，表現較好的有匯添富絕對收益策略、廣發對衝套利、富國絕對收益多策略等，最近三年的收益率都超過22%。量化對衝基金最近五年的平均收益率爲17.24%，海富通阿爾法對衝、南方絕對收益策略等表現較好。
近期，多隻量化對衝基金公佈了運用股指期貨對衝投資策略的執行情況，這些基金在市場震盪中小幅加倉。
5月12日，廣發基金披露了廣發對衝套利定開混合基金運用股指期貨對衝的策略執行情況。截至5月7日，該基金股票持倉比例爲65.82%；運用股指期貨進行對衝的空頭合約市值佔基金資產淨值的比例爲60.99%。
從一季報的數據看，廣發對衝套利持股倉位爲50.41%，運用股指期貨對衝的空頭合約市值佔基金資產淨值的48.07%，顯示近期該基金股票倉位有所提高。
5月13日，華泰柏瑞發佈了旗下量化對衝基金對衝策略的執行情況，華泰柏瑞量化對衝股票持倉比例達到70.46%，運用股指期貨進行對衝的空頭合約市值佔比爲68.74%。該基金一季報顯示，其股票資產佔基金資產淨值的比例爲58.77%；運用股指期貨進行對衝的空頭合約市值佔基金資產淨值的比例爲58.24%，同樣有所加倉。
相對來看，公募量化對衝產品的成長比較波折，最早出現在2013年，隨後幾年曾一度暫停，2019年底重新開閘，不過目前仍是“小衆產品”。近期在市場震盪之下，又有不少基金公司看準這類基金追求絕對收益的優勢，開始積極佈局。
記者在證監會網站看到，4月份以來有不少量化對衝產品上報。5月11日，富安達基金上報富安達量化對衝策略六個月定開混合基金，招商基金也在4月底上報了招商阿爾法對衝策略靈活配置混合基金。之前還有中銀量化對衝策略三個月持有、華泰紫金安鑫量化對衝策略三個月定開、九泰量化對衝策略六個月定開、富國安華量化對衝策略三個月定開、浙商智多阿爾法對衝一年持有等多隻產品上報。不過，這些產品尚未被受理。
一位基金公司產品人士表示，量化對衝基金採取市場中性策略,以絕對收益爲目標，產品收益不隨市場漲跌而起伏，和管理人的管理能力相關。市場中性絕對收益基金是一類風險較低、收益波動較小的產品，在目前市場震盪環境中，投資者避險情緒升溫，此類產品具備一定的吸引力。
一位基金公司產品部人士坦言，當前市場非常需要絕對收益產品，但是否真的能夠取得超額收益就要看基金公司的投資能力。從過往量化對衝基金表現看，能獲得較好業績的只是少數管理人。有些基金公司佈局，更多是爲了完善產品線。
“隨着資管新規進一步實施，銀行理財向淨值化方向轉型。量化對衝基金作爲較爲穩健的投資品種，可以彌補這塊市場空缺。”另一位量化投資人士表示，但公募運作這類產品受到較多限制，真正發展壯大還需要時間。