看好順週期 多家基金公司積極佈局相關ETF
證券時報記者 曹雯璟
11月以來，以煤炭、鋼鐵、水泥等爲代表的順週期板塊表現強勢，多家基金公司積極佈局相關產業交易型開放式指數基金（ETF）。
證監會網站信息顯示，12月7日多家基金公司上報了化工行業ETF，包括富國中證衛星產業ETF和富國中證細分化工產業主題ETF、國泰中證細分化工產業主題ETF和華寶細分化工產業主題ETF。
過去兩年，行業ETF發展迅速，目前市場上的行業ETF產品已經覆蓋地產、銀行、鋼鐵、煤炭、能源等諸多細分領域，其中一些熱門主題的ETF品種今年都實現了規模和淨值的雙增長。比如芯片ETF、半導體ETF、5GETF等規模已超過100億；創新藥、新能源車ETF等規模也有50億以上。
從業績來看，芯片ETF、生物醫藥ETF、新能車ETF等細分行業ETF年內收益率均超過了50%。
從規模來看，股票型ETF今年增長顯著，截至12月8日，最新規模達到6700億元。百億級體量的股票ETF產品數量達到16只，規模合計3607億元，佔股票型ETF總規模的一半以上。
2020年進入倒計時，A股市場風格發生變化，消費、醫藥行業“遇冷”，金融、保險、地產等順週期板塊表現活躍。雖然這幾天出現一些回調，但不少公募基金經理對於順週期板塊依舊看好。
大成睿景基金經理韓創認爲，順週期板塊可以作爲一箇中長期的品種去配置，核心原因是其中的龍頭企業競爭力不斷增強，可以通過提升市佔率,從縱向和橫向擴張產品品類，同時，通過參與全球競爭等方式不斷提高天花板。本質上說，這類公司屬於週期成長股而非純粹的週期股。參考海外經驗，在偏傳統行業中，具備領先優勢的企業市佔率可以做到很高。“順週期並不能作爲一個整體來看，我們重點關注的是其中還有成長空間的龍頭企業。從估值角度看，市場對這一類企業的價值也在持續重估中，它們的持續性會比較強。”
匯豐晉信主動權益總監、大盤基金基金經理黃立華認爲，順週期中，部分週期成長股具有中長期投資價值，看好大金融、地產及產業鏈中週期性弱化的龍頭股，以及化工有色行業中隨着行業集中度提升帶來的投資機會。
德邦基金股票投資一部執行總經理、基金經理房建威表示，在經濟活動復甦的過程中，順週期板塊直接受益，產品價格、企業盈利逐級向上，形成盈利向上週期，順週期板塊公司的股價會得到明顯提升。經濟復甦向上階段，投資順週期板塊有望獲得良好的超額收益。以庫存週期爲例，向上的週期可能持續1~2年時間，在這期間順週期的持續性是比較好了，中期維度的收益值得期待。
國泰基金認爲，PPI見底回升、長端利率跟隨經濟修復上行，預計週期板塊估值修復，關注建材、有色、化工、機械行業的週期成長子板塊，經濟邊際恢復動力從基建地產轉移到出口、服務業，重點關注出口相關的順週期板塊。
博時基金表示，11月份PMI和多項分項指數創年內新高，反映經濟景氣持續擴張，基本面繼續支持順週期。目前順週期彈性最大的地方在中上游的價格、國內的可選消費、海外的工業生產修復。家電和地產後週期、汽車、中上游投入品、大宗能化景氣相對看好。估值較低、基本面好轉、日曆效應明顯的金融板塊或具備配置機會。