一線城市接力鬆綁樓市，普華永道連丟大單丨一週熱點回顧
三大一線城市接力官宣樓市鬆綁
本週上海、廣州和深圳接連放鬆房地產政策。
5月27日，上海發佈樓市新政，包括非滬籍居民購房所需繳納社會保險或個人所得稅年限從五年縮短至三年、非滬籍單身者購房區域擴大至外環內二手房、取消離婚購房限制，將首套房的房貸首付比例下限降至20％，主城區二套房降至35％等。
28日，廣州和深圳接力宣佈樓市優化政策。廣州宣佈，取消房貸利率下限，將購買首套房的房貸首付比例下限降至15％，二套房降至25％。廣州將外地戶籍家庭在廣州核心區購房所需繳納社保或個稅期限從兩年縮短至6個月。
深圳宣佈，將首套住房個人住房貸款最低首付款比例由30%調整爲20%，二套住房個人住房貸款最低首付款比例由40%調整爲30%。首套房貸利率降至3.5%，二套利率降至3.9%。
【點評】在已出臺政策的三個一線城市中，廣州放鬆限購力度最大，首付比例降得最低，這也與廣州樓市狀況相符，目前廣州是四個一線城市中去庫存壓力最大的城市。上海樓市也迎來十年來力度最大的鬆綁，市場反應較爲積極。分析認爲，新政短期內會集中釋放一部分購房需求，之後能否繼續回升還有待觀察。隨着一線城市全面進入降首付、降利率階段，北京後續可能也會跟進。
國家大基金三期成立
5月27日消息，據國家企業信用信息公示系統，國家集成電路產業投資基金三期股份有限公司（國家大基金三期）於5月24日成立。
國家大基金三期註冊資本爲3440億元，除了國家出資之外，還首次引入了六大國有銀行作爲股東。其中，建設銀行、中國銀行、工商銀行、農業銀行均出資215億元，交通銀行出資200億元，郵儲銀行出資80億元，合計出資1140億元。
國家大基金是政府爲推動集成電路產業發展而設立的國家級投資基金，旨在通過資金投入，支持國內集成電路產業的研發、生產和應用，促進產業鏈上下游的協同發展，提升中國在全球半導體產業中的競爭力。
國家集成電路產業投資基金一期和二期分別成立於2014年9月26日和2019年10月22日，註冊資本分別爲987.2億元和2041.5億元。
業內人士認爲，除了延續對半導體設備和材料的支持外，國家大基金三期更有可能將HBM等高附加值DRAM芯片列爲重點投資對象。
【點評】分析認爲，半導體行業不僅是技術密集型產業，也是資金密集型產業，研發過程中需要大量資金投入。引入國有銀行，能對企業提供更多的貸款支持。國家大基金前兩期間接帶動了超過萬億元的社會資金投向半導體產業，第三期規模超過了前兩期的總和，有望再次撬動上萬億元的民間投資，對半導體行業的發展會起到更大的作用。
普華永道連丟大單
普華永道近期接二連三丟失審計業務大單。
中國石油5月30日披露，即將召開的年度股東大會，將取消審議聘用2024年度境內外會計師事務所議案。此前，中國人保、招商銀行等金融機構，以及中國中鐵、招商港口等上市公司也密集公告，將年報審計機構由普華永道變更爲其他會計所。
根據Wind數據，2023年，普華永道的A股年報審計客戶共有107家，當期審計費用收入超過8億元。截至目前，至少已有19家A股、2家港股上市公司，取消了與該所合作。僅已披露金額的17家公司，涉及的相應審計費用就超過2億元。
【點評】業內人士分析，上市公司集中解約，可能與該所捲入恆大財務造假有關。恆大地產曾在2019年、2020年的年度報告中存在財務造假，並被證監會處以41.75億元的罰款。而對於恆大這兩份年報審計，普華永道均出具了標準無保留意見，引發了信任危機。
證監會表示，就恆大財務造假，正在推進對相關中介機構的調查。分析認爲，接下來普華永道可能面臨進行監管處罰。在連續丟單後，普華永道已有超2億元審計收入流失。如果再面臨監管處罰，將面臨更大的壓力。
5月製造業PMI回落至榮枯線之下
國家統計局5月31日發佈的數據顯示，5月份中國製造業採購經理指數（PMI）爲49.5%，比上月下降0.9個百分點，時隔兩個月再次回落至榮枯線之下。
從分項指數變化來看，5月份PMI指數中需求類指數均出現回落，新訂單指數重回榮枯線以下；反映需求不足的企業佔比超過60%。受需求不足問題影響，生產指數、採購量指數、生產經營活動預期指數等均有下降，市場引導的需求收縮、經濟活動收縮態勢比較明顯。
分企業類型來看，5月份大型企業PMI爲50.7%，較上月上升0.4個百分點，連續13個月運行在擴張區間，且生產指數接近53%，新訂單指數接近52%，顯示大型企業供需兩端增勢良好。中型企業PMI爲49.4%，較上月下降1.3個百分點；小型企業PMI爲46.7%，較上月下降3.6個百分點，顯示中小企業恢復基礎仍不牢固。
【點評】中國物流與採購聯合會特約分析師張立羣認爲，5月份PMI指數重回榮枯線之下，既有五一小長假因素對環比數據的影響，也表明經濟回升動能仍然不足。要高度重視需求不足導致的預期減弱，生產投資活動趨降的態勢。要顯著增強政府宏觀經濟政策逆週期調節力度，特別要加大超長期特別國債支持的兩重項目建設規模，通過政府公共產品投資顯著增加企業訂單，帶動企業信心提升。
4月工業利潤增速轉正
國家統計局5月27日發佈的數據顯示，4月份，全國規模以上工業企業利潤由3月份同比下降3.5%轉爲增長4.0%，增速回升7.5個百分點，企業當月利潤明顯改善。1~4月份，規上工業企業利潤同比增長4.3%，增速與1~3月份持平，繼續保持平穩增長。
分行業來看，超七成行業利潤實現增長。1~4月份，在41個工業大類行業中，有31個行業利潤同比增長，佔75.6%，行業增長面比1~3月份擴大7.3個百分點。
1~4月份，裝備製造業利潤同比增長16.3%，增速高於全部規上工業12.0個百分點，拉動規上工業利潤增長4.7個百分點，是貢獻最大的行業板塊，對規上工業利潤增長持續發揮重要支撐作用。
【點評】分析認爲，低基數效應、生產回升與價格拖累減弱共同支撐4月工業利潤增速由負轉正。後續看工業利潤仍有向好的可能。PPI降幅繼續收窄和低基數效應等有望支撐庫存增速繼續提高，但庫銷比仍處於偏高水平，地產恢復不確定性猶存，企業庫存提升或面臨一些波折且回升幅度不宜高估。
5月首次放量，央行淨投放2480億元
5月29日，央行發佈公告稱，爲維護月末流動性平穩，央行以利率招標方式開展了2500億元7天期逆回購操作。公告顯示，中標利率爲1.80%，與此前持平。
這是5月以來央行公開市場操作首次放量，此前均保持在20億元水平，引發市場關注。從資金面來看，5月量平價穩，短期流動性較爲充裕。
【點評】分析認爲，到季末年中時點，政府債券發行節奏有望加快、繳稅繳準等將對資金面構成擾動，央行公開市場操作力度有望適度加大，以確保資金面平穩跨季。近期市場對降準的討論也重新增多。接下來，寬貨幣工具或仍有運用空間。如果政府債發行持續上量，央行有可能採取降準等相對積極的手段進行對衝，降準的概率大於降息，降準窗口的打開更利於配合財政政策的發力。
特朗普“封口費”案罪名成立
當地時間5月30日，美國紐約市曼哈頓一家法院的陪審團30日下午裁定，美國前總統特朗普在“封口費”案中有罪。特朗普由此成爲美國曆史上首位在刑事案件中被裁定有罪的前總統。
該案中，檢方指控特朗普在2016年總統選舉前通過僞造商業記錄的方式試圖掩蓋向一名女演員支付13萬美元的“封口費”，特朗普爲此面臨34項重罪指控。
美國媒體指出，特朗普可能會獲得包括罰款、社區服務、緩刑、有條件釋放、在家拘禁以及最多4年服刑等各種判決。特朗普的律師團隊準備上訴，並可能尋求暫緩執行任何判決。
今年的美國總統選舉，特朗普和拜登各自早早鎖定所屬黨派總統候選人提名。據美國選舉信息網站彙總的民調數據，截至5月30日，特朗普在全國性民調中平均領先拜登0.9個百分點。
【點評】即使特朗普真因此案入獄，他仍繼續保有競選資格。美國媒體認爲，審判結果雖然備受矚目，但很難改變大多數選民對特朗普的既定看法和投票預期。特朗普的“鐵粉”堅信他面臨的審判都是政治迫害。但也有分析認爲，在當前選情下，哪怕再微小的支持率波動也可能影響最終結果，這次裁決有可能成爲拜登“彎道超車”的關鍵節點。
日本動用9.8萬億日元干預匯市
日本財務省5月31日公佈數據，爲了支撐持續疲軟的日元，4月26日至5月29日間，日本當局外匯干預操作總額約9.8萬億日元（約合620億美元），其中大部分資金花在了從4月29日開始的四天內。這一數據不僅創下新的月度紀錄，也超過了2022年用於干預匯市的總金額。
在日本政府幹預下，5月初日元對美元一度逼近150。然而，隨着美聯儲降息預期持續降溫、日本通脹數據下滑，日元仍然持續承壓。5月31日，日元對美元震盪走低，一度觸及157.3，再度逼近160關口。
【點評】創紀錄的干預金額，一方面表明了日本當局反擊投機者的決心，另一方面也反映出當局捍衛日元的難度在加大。由於美聯儲降息預期不斷被推遲，美日利差維持在相對高位，日元預計將繼續承壓。日本央行干預只能抑制日元過快走貶，而無法逆轉日元走貶趨勢。