沒問世就談上市 長安高端品牌公司更名後股價下跌

經濟觀察報 記者 高飛昌 醞釀三年時間之後，長安汽車高端品牌終於來到了即將揭開面紗的時間節點。5月20日午間，長安汽車（000625.SZ）發佈一條公告稱，控股子公司長安蔚來新能源科技有限公司（以下簡稱“長安蔚來”）已正式更名爲阿維塔科技有限公司（以下簡稱“阿維塔科技”）。長安蔚來是長安汽車與蔚來汽車在2018年成立的合資公司，其一直是長安高端品牌的公司實體，伴隨着這家公司突然更名，長安高端品牌也呼之欲出。

在今年4月底舉行的上海國際車展期間，長安汽車官方曾公佈了“高端品牌名稱將於近期發佈”的消息。而這一高端品牌名稱是不是“阿維塔”？就此經濟觀察報記者向長安汽車諮詢，該公司一位人士表示“不知道”。

長安汽車在公告中提到，阿維塔科技將完全市場化運作，獨立經營，獨立發展，與長安汽車、華爲、寧德時代攜手共創全球領先、自主可控的智能電動網聯汽車平臺（CHN），打造豐富的智能汽車產品系列，構建“人車家”智慧生活和智慧能源生態。有進一步消息稱，長安高端品牌未來還將謀求獨立上市。這一點得到了長安汽車人士的確認。

今年3月份，長安新能源總經理楊大勇曾向記者透露，長安新能源正在推動B輪融資，目標是登陸科創板。在近日舉行的長安汽車股東大會期間，楊大勇再次公開確認了這一點。在汽車行業內，尋求將新能源業務上市並非新鮮事。但長安汽車在新能源方面佈局多年，但是體量尚小。2020年長安新能源的總銷量約3萬輛，僅佔長安汽車總銷量的3%。因此，如何實現規模突破，將是擺在長安新能源上市之路上的一道難題。

長安高端品牌一波三折

從2018年4月份第一次對外發布要打造獨立高端AB品牌的那一天開始，長安高端品牌似乎從此陷入了寂靜之中。由於鮮有對外發布消息，外界無從得知長安高端品牌的進展。直到2020年11月份的廣州車展上，長安汽車才第一次公佈，將與華爲、寧德時代聯手打造高端純電新能源車。今年4月份的上海車展上，長安汽車再度公佈關於三方將打造CHN高端電子電氣架構的消息。加上這一次長安蔚來更名爲阿維塔科技，長安汽車對於高端品牌的進展總共主動發佈過三次消息。

2018年，長安汽車與蔚來汽車合資成立了長安蔚來，該公司註冊地位於南京，按當時計劃雙方將在南京共同生產新能源車。當時蔚來還與廣汽成立了廣汽蔚來。這讓外界認爲，長安蔚來只是一個普通的跨界合資公司。直到2019年，長安蔚來即長安高端品牌實體公司的消息被曝光，外界才第一次知曉長安高端品牌與長安蔚來之間的關係。然而，廣汽蔚來早早就推出了量產車合創007（參數丨圖片），長安蔚來卻遲遲沒有動靜。

到了2020年，長安蔚來的股權又發生了鉅變，長安收購了蔚來汽車在公司的大部分股權，長安持股比例達到95.38%，蔚來持股比例降低至4.62%。這讓長安高端品牌的走向陷入了謎團。2020年，長安汽車推出了中高端UNI產品序列，走出了中高端發展的新路子。這更是引發了長安或已放棄發展高端品牌的猜測。

但實際上，長安高端品牌並未停止。今年3月份，經濟觀察報記者注意到，長安蔚來的註冊資本增加了1億元至2.88億元，公司註冊地址也從原先的南京江寧區遷到了如今的重慶市渝北區。這一系列變動透露出，長安還在爲高端品牌的推出做準備。

站在自主品牌衝擊高端的角度，長安汽車事實上一直在做各種嘗試。與其他自主品牌一樣，長安最早通過發力中高端產品的方式推動品牌向上，其先後推出過中高端轎車睿騁、大型SUV產品CS95等。但這樣的高端化方式最終均已失敗告終。自主品牌第二波衝高是以發展新的中高端子品牌的方式，以吉利、長城、奇瑞發佈的領克、WEY、星途等高端子品牌爲標誌。而長安在2018年對外公佈要打造高端品牌，某種程度是受到了其他幾個企業的啓發。

如今，自主品牌普遍將打造全新的高端智能電動汽車品牌作爲走向中高端的新路徑。近兩年間，有多家自主高端電動品牌問世，如北汽Arcfox、上汽智己、R汽車、東風嵐圖、廣汽埃安，等等。同時，吉利推出了極氪汽車，長城表示將打造SL汽車，比亞迪亦宣佈會打造新的高端品牌。並且，大多數自主高端電動車品牌都是通過跨界合作完成。顯然，長安高端品牌宣佈與華爲、寧德時代聯合打造，沿襲了這一新路徑。

綜合長安衝擊高端的歷程，其一直在根據行業形勢進行改變，更像一個跟隨者而不是引領者。關於這一點，長安汽車總裁王俊在4月份上海車展期間接受記者採訪時表示：“我們其實很早以前就在研究或嘗試高端化，我今天仍然說這條路我們一直會走下去。而且高端化不能是一個結果，而是一個過程。長安品牌務必向上，這是汽車產業發展的方向性選擇。長安品牌向上我們走的是一條循序漸進的路。”

長安之所以高端品牌發展較慢，也有其過去幾年主要精力在於戰略調整的客觀原因。早在2015年，長安汽車就成爲自主車企中第一家實現年銷百萬輛的企業，且此後連續三年拔得頭籌。但是從2017年之後長安汽車進入了戰略調整陣痛期，銷量也開始走下坡路，公司營收與業績均出現大幅下滑。對長安而言，保住基礎燃油車市場的大盤穩定才更爲重要。經過三年多的調整，長安從2020年下半年開始重新找回節奏，發展一路向上。今年第一季度，長安乘用車銷量達到36萬輛，再度躍居自主品牌銷量第一位。

規模不足上市前景難料

長安在實現燃油車產品線恢復競爭力的同時，在新能源方面的表現卻是另一番景象。目前，長安新能源旗下只有奔奔E-Star、CS55純電版、CS15E-Pro、逸動EV460、逸 動 ET、奔 奔EV360、CS75PHEV等少數幾款新能源車在售，2020年，長安新能源總銷量僅3萬輛，佔長安汽車總銷量的3%。2021年第一季度，長安新能源汽車零售銷量達到12096輛，同比增長1543%。雖然銷量有所好轉，但長安新能源地產品結構仍以“油改電”車型爲主。

長安佈局新能源業務已有十多年時間，在2017年更是公佈了投資約1000億元的“香格里拉計劃”，並制定了2025年全面停售傳統燃油車的計劃。但一直以來長安新能源的業務好像都沒有完整的發力過——至少相對於進展更快的廣汽、上汽們來說，還有待進步。

在2018年，長安新能源業務發生了大的變動，其將新能源業務全部打包進入新成立的新能源科技公司，成立之初該公司還表示將會引入戰略投資者。2020年1月，長安新能源宣佈引入了四家戰略投資者，長安汽車的持股比例下降到48.9546%失去控股權，但仍是第一大股東。

值得指出的是，長安因爲央企的身份，在新能源汽車發展上面臨着多重束縛。例如在此前的A輪融資上，由於“在涉及到改革的一些核心條款上主要投資者產生了分歧”而告吹。實際上，主要矛盾是入股的價格和權力上形成了矛盾，長安希望自己掌握主導權。隨後在該年10月第二次掛牌公示增資項目，直到2020年1月才最終得以完成。

在這樣的情況下，長安新能源推進B輪融資，並登陸科創板上市的計劃，及高端品牌也將獨立進行上市的計劃，不可謂不激進。在行業內，已經有北汽新能源實現獨立上市。而廣汽埃安、上汽智己、極氪汽車等均透露過尋求上市的信號。但長安新能源與長安高端品牌的上市，需要解決產品競爭力和市場規模兩道難題。

4月份上海車展期間長安汽車公佈了接下來的產品計劃：未來五年將通過MPA長安方舟架構和CHN長安智能電子電器架構打造產品佈局，打造EPA0、EPA1和EPA2三大平臺，陸續推出26款全新智能電動汽車，首批兩款智能電動汽車年內亮相。其中，CHN架構是由長安、華爲、寧德時代三方共同打造。首批兩款電動汽車代號分別是E11和E385，E11是高端智能純電品牌的首款車型。

長安的高端車型未來是否能夠獲得市場歡迎仍是未知數。目前看來，業界對其與華爲、寧德時代聯合打造這一點充滿期待。但資本市場對此似乎並不買賬。5月20日，長安蔚來更名爲阿維塔科技後，並再度放出將與華爲合作造車的消息，但其股價卻下跌6.30%。這與之前小康股份、北汽藍谷因“華爲汽車概念”而出現股價上漲的局面相反。