方正證券公司債審覈罕見被中止 或因股東問題撤回
（原標題：方正證券公司債審覈罕見被中止 或因股東問題主動撤回）
就在各大券商紛紛通過發債融資的當口，方正證券發行公司債的申請卻罕見被審查中止。
昨日，證監會公告，中止對方正證券面向合格投資者公開發行公司債券申請的審查。有接近方正證券人士告訴證券時報·券商中國記者，被中止的原因是方正證券主動撤回了公司債的發行申請，或與方正證券大股東股權問題尚未解決有關。
今年以來，證券公司發債明顯提速。2020年前三季度，市場共發行證券公司債券12550億元，其中證券公司普通公司債發行4924億元，較去年同期增長99%。
公司債申請罕見被中止
11月3日，證監會發布了一則《行政許可申請中止審查通知書》。證監會表示，依法審查了方正證券提交的《面向合格投資者公開發行公司債券申請文件》，現根據有關規定，決定中止對該行政許可申請的審查。
資深投行人士王驥躍表示，“不是發行中止，是審覈中止。具體原因未知，可能是財報到期沒及時更新，也可能是有立案調查。不過，這種情況不常見，因爲期中財報不用審計，早就可以更新了。”
接近方正證券人士告訴券商中國記者，被中止的原因是方正證券主動撤回了公司債的發行申請，或與方正證券大股東的股權問題尚未解決有關。
作爲一家老牌上市券商，方正證券近年因股東問題連續困擾，先是二股東北京政泉控股，接着是第一大股東北大方正集團。截至三季度末，北大方正集團持有方正證券27.75%股份，北京政泉控股持有21.86%的股份。
今年2月19日，北京一中院裁定方正集團重整，並於當日指定方正集團清算組擔任管理人。據悉，方正集團清算組由人民銀行、教育部、相關金融監管機構和北京市有關職能部門等組成。在央行等有關部門的牽頭接管下，方正集團風險化解工作有序開展。
7月17日，重組迎來新進展。北京市第一中級人民法院發佈公告稱，北大方正集團有限公司管理人於2020年7月17日提交申請，以北大方正信息產業集團、北大醫療產業集團、方正產業控股、北大資源集團與北大方正集團存在法人人格高度混同、區分北大方正集團與四家企業財產的成本過高、對北大方正集團單獨重整將嚴重損害債權人的公平清償利益爲由，申請對上述四家企業與北大方正集團進行實質合併重整。
據媒體報道，雖處疫情期間，重整投資者仍報名踊躍，超過30家知名企業參與了方正集團的重整戰略投資者招募。根據投資者招募條件和程序進行審查和篩選後，投資者已進入第二輪的盡調環節。
若股東問題被解決，對方正證券而言無疑是個利好消息。
券商前三季度發超1.25億公司債
值得注意的是，今年以來，證券公司發債明顯提速。2020年前三季度，市場共發行證券公司公司債12550億元，其中證券公司普通公司債發行4924億元，較去年同期增長99%。
天風證券表示，2018年以來，證券公司普通債發行規模持續大幅度走高，尤其是今年以來，證券公司發債明顯提速。一方面是業務發展需要補充運營資金和流動資金；另一方面，今年以來，公司債公開發行實行註冊制、寬鬆貨幣政策等改善市場環境，有利於券商低成本直接融資。
從存量債券看，截至2020年9月末，市場現存證券公司債券737只，涉及發債主體77家，規模總計17241億元，年內到期2352億元。其中，證券公司普通債509只，規模12810億元，約佔全部存量的3/4（包括證券公司短期融資券1577億元，約佔全部存量的9%）主要集中在頭部券商；次級債4431億元，約佔全部存量的1/4，亦集中在頭部券商，但年內到期壓力不大。
天風證券認爲，從存量到期情況、券商業務資金需求以及監管趨勢三個方面對證券公司未來的發債訴求進行分析，可以發現，證券公司發債規模有望進一步增長。一是，2023年前，證券公司每年均面臨着大規模債券到期。二是，近年來，證券公司經營模式逐漸“重資產化”，業務拓展+盈利模式轉型，增強券商通過補充資本金來加速業務擴張的動力。三是，監管的相關調整也利好證券公司債務融資。