富士達接待48家機構調研，包括開源證券股份有限公司、方正證券股份有限公司、中山證券有限責任公司等

2024年11月6日，富士達披露接待調研公告，公司於11月4日接待開源證券股份有限公司、方正證券股份有限公司、中山證券有限責任公司、長江證券股份有限公司、東北證券股份有限公司等48家機構調研。

公告顯示，富士達參與本次接待的人員共2人，爲公司副總經理、董事會秘書魯軍倉，公司財務總監朱克元。調研接待地點爲線上會議。

據瞭解，富士達公司在高速銅纜連接器領域的發展計劃已取得顯著進展，小批量生產線建設基本完成，公司正聚焦於更高端產品，尤其是針對400G及以上需求的產品。在低軌衛星領域，包括千帆星座項目，公司有較高的參與度，並提供關鍵部件，預計未來幾年衛星業務將迎來快速發展，公司將重點發展航天用射頻連接器及相關產品。此外，公司在HTCC陶瓷業務方面也取得進展，2023年已拉通所有工藝流程，預計明年將實現營收和利潤增長。

據瞭解，富士達公司前三季度毛利率下滑的主要原因是業務結構變化，防務領域業務量減少而民品業務增長，導致整體毛利率下降。隨着防務領域項目的恢復，毛利率有望回升。公司此次定增項目主要針對航天領域，尤其是商業衛星領域，以提升產能，預期毛利率水平已適度調低以適應市場需求。

據瞭解，富士達公司計劃在2025年持續加大研發投入，特別是在射頻連接器、天線和射頻鏈路等領域，以拓展產業鏈。這表明公司致力於技術創新和產品升級，以保持在競爭激烈的市場中的領先地位。

調研詳情如下：

問題1:公司在高速銅纜連接器領域的發展計劃是什麼?

回答:公司在高速銅纜領域的佈局已取得顯著進展,目前小批量生產線建設已基本完成。公司聚焦於更高端的產品,特別是針對400G及以上需求的產品。

問題2:公司在低軌衛星如千帆項目中的參與度如何?

回答:公司長期深耕衛星領域,在主流商業衛星項目(包括千帆星座項目)都有較高的參與度,並在這些項目中佔據優勢地位。公司爲低軌衛星項目提供射頻連接器、射頻電纜組件、電纜、微波器件及天線陣面等關鍵部件。

問題3:公司對未來幾年衛星業務的前景如何看待?對千帆星座計劃的需求有何判斷?

回答:鑑於低軌資源的稀缺性,衛星領域企業搶佔市場已成爲當務之急,未來幾年衛星業務將迎來快速的發展,公司將航天用射頻連接器及相關產品的生產作爲未來五到十年的重點發展方向。公司較早涉足衛星領域,並與主流商業衛星項目(包括千帆星座)緊密合作,深度參與項目的研發與改進,從而在產品和服務方面實現了擴展。隨着千帆星座項目的成功發射,未來市場前景將十分廣闊。

問題4:公司在HTCC陶瓷業務方面的進展如何?

回答:公司於2023年已經拉通了所有HTCC項目的工藝流程,目前,HTCC項目樣品與小批量產已滿足高端客戶的需求,明年將實現營收和利潤的增長。

問題5:公司前三季度毛利率下滑的主要原因是什麼?

回答:毛利率的下滑主要因爲業務結構的變化,其中防務領域業務量顯著減少,而民品業務則顯著增長。儘管公司的總體營收規模保持相對穩定,但由於不同產品之間的毛利率存在較大差異,加之業務結構的變化,導致公司整體的毛利率有所下降。隨着防務領域項目的逐步恢復,毛利率會逐步回升。

問題6:公司此次定增的項目是針對防務領域還是民品?預期的毛利率水平如何?

回答:本次定向增發主要聚焦於航天領域,尤其是商業衛星領域,旨在提升航天用射頻連接器及相關產品的產能。公司將充分發揮優勢,擴寬商業衛星領域。鑑於未來商業衛星低成本的需求及其在航天領域的主導地位,公司在項目規劃初期已適度調低產品毛利率。

問題7:公司2025年的研發投入計劃如何?

回答:2025年,公司將持續加大研發投入。同時公司將在射頻連接器、天線和射頻鏈路等領域持續投入,以拓展產業鏈。

本文源自：金融界

作者：靈通君