深圳中行“牽手”前海、南山 深圳又一金融AIC股權投資基金落地

21世紀經濟報道記者 曹媛 深圳報道

深圳又一隻金融AIC股權投資基金落地。

9月30日，前海管理局、南山區人民政府與中國銀行深圳市分行就金融AIC股權投資基金落地達成合作意向，擬通過母子基金等多種形式，預計總規模不低於50億元。

記者瞭解到，目前，前海管理局、南山區人民政府、中國銀行深圳市分行、中銀資產基金管理有限公司正在研究籌設金融AIC股權投資基金，聚焦深港聯動項目，支持香港青年在前海創新創業。基金成立後擬投資的首個項目爲香港青年團隊在前海深港青年夢工場孵化的項目。

上述基金的設立背景是，爲鼓勵、引導銀行系“長錢長投”、支持科技創新，近期一系列利好政策的出臺。9月24日，國家金融監管總局印發《關於擴大金融資產投資公司股權投資試點範圍的通知》《關於做好金融資產投資公司股權投資擴大試點工作的通知》，將金融資產投資公司（簡稱“AIC”）股權試點範圍由上海擴大至深圳等18個城市，還放寬了股權投資金額、比例限制以及優化考覈等。

截至目前，深圳已有四隻AIC股權投資基金落地。除深圳外，北京、廣州首隻金融AIC股權投資基金也已陸續落地，據記者不完全統計，在試點城市範圍擴大後，新落地金融AIC股權投資基金總規模已超600億元。

聚焦深港聯動項目，支持香港青年在前海創新創業

記者注意到，對比之下，新達成合作意向的金融AIC股權投資基金，其特點是立足深港合作，聚焦深港聯動項目，支持香港青年在前海創新創業。

基金各參與方發揮各自優勢，引導“耐心資本”推動科技創新。其中，前海堅持“依託香港、服務內地、面向世界”，發揮前海深港現代服務業合作區、前海蛇口自貿片區、綜合保稅區政策優勢和區位優勢，跨境金融走在全國前列。目前，前海已成爲港人港企內地發展“第一站”。

而基金參與方南山區作爲科技產業創新、高等教育和總部經濟聚集區，多元的科技創新主體爲股權投資市場提供了豐富投資標的。據悉，南山區擁有上市企業214家、密度全國第一，累計培育專精特新“小巨人”企業310家，全社會研發投入佔全市超四成，新增PCT國際專利申請量佔全國近1/10。

此外，在基金參與方中，中銀資產是我國五家AIC之一，由中國銀行100%控股。截至今年6月末，中銀資產註冊資本145億元，資產總額898.76億元，淨資產246.67億元；上半年，實現淨利潤14.42億元。截至6月末，累計實現市場化債轉股規模2398.68億元。

深圳中行表示，金融AIC股權投資基金將充分用好“金融支持前海30條”政策紅利，聚焦投早、投小、投硬科技，進一步賦能南山區科技創新和粵港澳大灣區國際科技創新中心建設。

引導銀行系“長錢長投”，培育“耐心資本”

近年來，國家層面大力引導銀行系“長錢長投”，也是爲解決我國“錢多本少”“耐心資本”不足等問題。

目前，我國融資結構以間接融資爲主，直接融資中股權融資比重較低。截至2024年8月末，社會融資規模存量爲398.56萬億元，而對實體經濟發放的人民幣貸款餘額，佔同期社會融資規模存量的比例高達62.4%。

然而，業內人士認爲，股權投資對科技創新具有不可替代的優勢，其收益共享、風險共擔機制，天然契合科技企業長週期、高風險、輕資產等特點，能爲企業研發、生產、成果轉化等提供長期資本支持。

但近年來，我國一級市場募資渠道收窄已是共識。據第三方統計機構數據，從2020年到2023年，全國機構LP的認繳出資額呈現連續下降的趨勢，特別是在2022年，同比降幅達到了28%。

那麼，現下“長錢”何處尋？我國是銀行主導型的金融體系，銀行業資產佔金融機構總資產的比重超過了90%。早在2021年11月，原銀保監會便發佈《關於銀行業保險業支持高水平科技自立自強的指導意見》，提出“鼓勵金融資產投資公司在業務範圍內，在上海依法依規試點開展不以債轉股爲目的的科技企業股權投資業務”，這標誌着AIC股權直投業務試點開始。

爲進一步引導銀行系“長錢”加速進入股權投資市場，近期我國又出臺了一系列政策，包括《促進創業投資高質量發展的若干政策措施》《關於擴大金融資產投資公司股權投資試點範圍的通知》《關於做好金融資產投資公司股權投資擴大試點工作的通知》等。

記者梳理上述政策發現，目前主要有三方面措施促進AIC股權投資，引導銀行系“長錢長投”：一是擴大試點城市的範圍，將試點範圍由原來的上海擴大至北京、深圳等18個科技創新活躍的大中型城市；二是適當放寬股權投資金額和比例限制，將表內投資佔比由原來的4%提高到10%，投資單隻私募基金的佔比由原來的20%提高到30%；三是指導相關機構落實盡職免責的要求，建立健全長週期、差異化的績效考覈。

“金融資產投資公司股權直投業務試點的擴大有利於大行豐富其業務板塊，全面服務科技企業，”國信證券分析師王劍等認爲，“最終的收益並不僅僅體現爲股權直投業務的盈利，還更多體現爲這些科技企業客戶帶來的存款、貸款、中間業務等各方面收益，以及它們科技突破之後對產業上下游乃至整個經濟體的外部收益。”

據興業研究測算稱，在2024年6月末的總資產規模（合計5869.9億元）下，5家金融資產投資公司可以試點開展的不以債轉股爲目的股權投資規模將增加352.19億元，由234.80億元提升至586.99億元。