麻繹文：創業板50投資價值解析

直播嘉賓：麻繹文 國泰基金量化投資部基金經理

直播時間：2024年12月17日

摘要：

在會議定調積極的背景下，明年財政赤字率的提升，以及特別國債、專項債額度的進一步增長是可以期待的。另外，當前製造業PMI已經連續三個月有所上行，最近兩個月PMI也都在50的榮枯線以上。M1和PMI兩個宏觀經濟指標已經呈現出了企穩向上的趨勢，對於2025年的市場行情還是可以相對積極樂觀看待的。

創業板50ETF國泰（認購代碼：159375）跟蹤的創業板50指數，由創業板市場中，日均成交額較大的50只股票組成。從指數行業分佈來看，創業板50指數涵蓋戰略性新興產業，包括電力設備、醫藥生物、通信、電子等新質生產力方向，對成長板塊的代表性相對較強。

和其他指數的歷史收益相比，創業板50指數的特點是漲跌的彈性相對來說更強，在2019年~2021年創業板上漲牛市行情當中，創業板50每一年都能夠跑贏創業板指、創業板綜指以及滬深300等一些同類的寬基指數。在2022年、2023年市場行情下跌的年份，它的跌幅也會比其他寬基指數更高一些。從歷史收益表現來看，在2019年以來完整牛熊市行情當中，它的表現還是比其他的寬基指數更加突出。2024年，創業板50指數的年內漲幅排在所有寬基指數裡的第一，目前有20%多的漲幅。

展望後市，明年不管是國內的貨幣政策、財政政策發力，還是海外的降息週期，我們覺得都會延續，有希望帶動A股市場企穩回升，特別是近期國內十年期國債收益率也下探到了1.7%左右的水平，無風險收益率快速下行能夠打開科技成長板塊的估值上限。對於成長板塊感興趣的投資者可以關注創業板50ETF國泰（認購代碼：159375），漲跌幅限制爲20%彈性較大，綜合費率爲0.2%，作爲工具產品，費率足夠優惠。

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