別用明朝的劍斬清朝的官(二)
文／潘俊賢
最近的賣座棒球國片《KANO》中有句經典臺詞「不要想着贏，要想不能輸」。上週我談的是權證的停利訊號與策略，本週來說說權證的停損！
權證、股票 停損大不同
股票投資人常把停損設定在虧損15%~20%，碰到股價出現下跌的情況，在大部份情形下(除非碰到連續跌停鎖死)，如果確實執行，都能在這範圍內，停損出場，保留下次進場的元氣。
但權證的停損，由於權證的價格特性與股價有別，如果你還用同一招，在看錯行情時，你會常常發現虧損遠大於15%~20%，根本下不了手，權證價格下跌造成的心理錯愕，會讓你很難接受。
舉例來說，如果你選的權證實質槓桿倍數是6倍，當股票跌停板，股票虧損7%，權證至少跌42%以上，你根本來不及在15%~20%範圍內，執行停損出場的動作，所以關於權證的停損，一定要有別種有效的方式因應，不要延用股票的停損觀念去設計，否則又是「用明朝的劍斬清朝的官」了。
另外，股票不跌，你的虧損就不會擴大，只要股價不跌破你能忍受的價位，你都可以耐心等待股價多頭再度的到來。但由於權證有損失時間價值的特性，當股票盤整甚至沒跌，權證也會因爲時間價值的損失，進一步擴大你虧損的幅度，最慘的是，若是股價在權證到期後，多頭才重新奮起，到時你真的只能仰天長嘆了。
三天停損法則
傳統的百分比規劃停損較不實用，建議你就用「事件反應」的思維做考量，當你預期的事件發生(如財報公佈)後，股價反應不如，一定要全數出場，千萬別戀棧！退場所剩金額，還可以做下次進場之用，不要撐到賠光。
另外，當你權證進場時，若三天內，權證未出現獲利，就表示你進場的時機抓的不好，請一定要退場。詳細的做法就是，你必須花時間把熟悉的股票在相同事件反應時的價格慣性與時機的特徵找出來；其次，在差不多時機再度來臨時，用長天期(120天以上)權證進場，用接下來的三天去等待股價多頭的發酵，因爲我們用長天期權證等待，所以時間價值負擔較輕，若三天後，股價仍不動，這時退場，我們的虧損也將會在可承受範圍內。退場後的資金，又是下次好時機的本錢。如果用短天期權證去等三天，萬一時機不對，虧損的傷害將會比較重。
切記，三天原則要好用，請用在你熟悉的股票上，如此你的時機會抓的比較準，這樣退場的停損就會用不上；如果這檔股票你不熟，那你會發現，你常常三天就停損。很快就會把投資權證的錢賠光了！
經歷：歐洲最大期權交易所—歐洲交易所(Eurex)教育訓練講師、臺灣金融研訓院特約講師、證券商業同業公會教育訓練講師、寰宇出版社特約講師
專長：國內外衍生金融商品交易，包含權證、結構型商品、可轉債、選擇權
證照：期貨分析人員、信託督導人員、證券商高級業務員、期貨商業務員等
著作：權證這樣賺就對了、萬寶週刊「權證醫生」專欄(2012年3月起)、千元滾錢術，權證這樣做多才會賺
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