北向資金明年可“掃貨”科創板 更多增量資金在途
（原標題：入圍核心指數！北向資金明年可“掃貨”科創板標的 更多增量資金已在路上）
滬深交易所27日表示，爲進一步完善互聯互通機制，滬深港三所已就同步擴大滬深港通股票範圍的措施安排達成共識。其中，科創板股票將被納入滬深港通標的範圍。
上交所與中證指數有限公司宣佈將調整上證180、上證380等指數的樣本，本次調整於12月14日正式生效。屆時，上證180、滬深300等規模指數中有望首度出現科創板證券的身影。
屆時中微公司將獲准納入上證180指數，睿創微納、杭可科技、瀾起科技、安集科技、西部超導和海爾生物六家公司也將獲准納入上證380指數，中微公司、瀾起科技、傳音控股和中國通號將獲准納入滬深300指數。
上交所此前表示，爲進一步提升科創板影響力、引入更多中長期資金、爲中小投資者提供投資渠道，科創板證券納入成份指數勢在必行。
儘管近兩週科創板陷入調整，但資金持續加配科創50ETF。
據天風證券統計，自11月16日首批四隻科創50ETF上市以來，雖然科創50指數同期下跌了3.42%，但資金卻逆勢買入科創50ETF。
整體來看，截至11月26日，四隻科創50ETF基金總份額與總資產淨值分別較上市日同比增長了21%和15.9%，較份額折算日同比分別增長31.5%和23%。其中，華夏上證科創50ETF最受資金的熱捧，基金份額和資產淨值均較16日同比增長50%以上，基金資產淨值突破100億。
實際上，從整個市場來看，資金加配科創板是趨勢性行爲。自2019年Q3科創板開市以來，主動權益類基金持倉科創板個股市值從2019Q3的9.05億上升至2020Q3的362.96億元，持續加配的趨勢顯著；與此同時，持倉科創板的基金數量也從2019Q3的48只上升至2020Q3的479只，選擇配置科創板的基金數量擴大至10倍。
從行業情況來看，Q3資金主要加倉電子、機械設備、醫藥生物、有色金屬等行業，減持計算機等行業。從目前主動權益類基金的持倉情況來看，電子、計算機、醫藥生物、機械設備、有色在Q3是資金持倉前五的行業，其中，電子、機械、醫藥、有色超低配比例環比提升顯著，電子更是上升5個百分點，是機構主要的加倉方向，而計算機則在Q3遭到顯著的減持。
資金持續加配科創板塊的兩大原因：
1、門檻設置與基金入市趨勢使得大量投資者通過etf參與科創板投資
天風證券認爲，一方面，較高的門檻設置，使得普通投資者很難直接參與到科創板投資中。另一方面，理財收益率下滑背景下基金入市成爲居民存款搬家的主要方式。
在“資管新規”落地後，理財轉爲淨值型，剛性兌付被打破，金融市場的波動會實時傳導到理財產品，而隨着債市的調整，理財收益率也在下滑，權益資產配置權重在居民家庭資產配置結構中開始上升。
天風證券認爲，站在當前時點，投資者正面臨兩個重要的機遇：一是5G引領新一輪科技週期，國內基礎設施建設領先於世界；二是多變的國際環境中，科技產業供應鏈不穩定性提升，半導體及其他核心技術國產替代是長期趨勢。
當前，5G引領新一輪科技浪潮，從硬件建設->軟件內容->應用場景，將成爲下一輪經濟週期的新引擎。2019年開始，5G基礎設施加速建設，往前看，5G的應用場景可能進一步延伸至物聯網、VR/AR、智能家居、無人駕駛、人工智能、智慧城市等領域，這些也將成爲下一輪經濟週期的新引擎。
近年來，半導體需求側的應用創新主要來自智能手機、無線耳機、汽車電子、服務器等。而當前5G技術與半導體創新，共同構築了新一輪科技週期的技術基礎，人工智能、雲計算、邊緣計算等使得萬物互聯成爲可能。
天風證券還認爲，從資本市場的角度來看，每一個時代的科技浪潮，都能帶來相應科技指數的牛市，而支持這些科技指數上漲的核心，來自各時代科技革新或應用創新的科技公司。
2009-2010年，2G->3G的科技浪潮中：超額收益來自【中小板指】，催化因素：智能手機的爆發，代表標的：歌爾股份（歌爾聲學）。
2012-2015年，3G->4G的科技浪潮中：超額收益來自【創業板指】，催化因素：移動應用端的爆發，代表標的：掌趣科技。
2019-2020年，4G->5G的科技浪潮中：超額收益來自【創業板指】，催化因素：核心技術國產替代，代表標的：聖邦股份。
更多增量資金已在路上
天風證券認爲，在新的科技浪潮與國產替代趨勢下，科創板長期投資價值較爲顯著，科創板有望成爲居民存款搬家的重要陣地，大概率會持續獲得增量資金的配置。
而隨着增量資金加大對科創板的配置，也會在中長期進一步支撐科創板特別是科創50的走強，反過來會進一步吸引增量基金加大配置，從而形成科創板與增量資金入市的相互強化與良性循環。