重磅！方星海：外資總體淨流入 牛短熊長正在消失

（原標題：重磅！方星海：今年來外資總體淨流入，“牛短熊長”脈衝式市場正在消失，高水平對外開放還將推四方面工作……）

中國證監會副主席方星海今天上午表示，證監會將在新形勢下，加快推進資本市場的對外開放，以開放促改革，以市場化改革促更大開放，形成資本市場高水平對外開放新格局，促進國內國際經濟雙循環發展。

服貿會“2020中國國際金融年度論壇”今日在京舉辦。方星海在會上發表題爲《堅定不移推進資本市場高水平雙向開放》的致辭，並在致辭中作出了上述表示。

他從持續完善對外開放產品體系、繼續推進資本市場制度性對外開放、不斷提高證券期貨業雙向開放水平、積極參與國際金融治理等四個方面介紹了下一步證監會的工作重點。

方星海還表示，今年以來，外資總體保持淨流入態勢。前8個月，滬深港通北向資金累計淨流入1265億元。他認爲，持續對開外放使我國市場價值投資理念更加鞏固，投資行爲更加理性，市場估值更加合理。長期困擾我國股市的所謂“牛短熊長”、脈衝式的市場正在消失，更加理性的市場正在形成。

今年以來外資總體保持淨流入態勢

方星海表示，資本市場對外開放，是中國經濟對外開放的重要組成部分，對外開放伴隨着我國資本市場創立和發展的全過程。未來，我國還將不斷擴大資本市場對外開放，持續完善多層次資本市場體系。

他表示，目前，我國資本市場已經發展成爲全球市值第二大的市場，股票市場總市值突破70萬億元，上市公司家數接近4000家。今年以來，國內資本市場表現平穩，日均成交超過8000億元，爲我國經濟發展和轉型升級提供了重要支撐，也爲抗擊新冠肺炎疫情做出了貢獻。

方星海將近年來我國資本市場對外開放所取得的成績總結爲四個方面：一是市場開放持續深化，中國資本市場的資產得到了國際投資者的積極認可。二是行業准入不斷擴大，境外公司在市場準入和業務範圍上，已與境內機構享受待遇、實現公平競爭。三是期貨市場開放邁出堅實步伐，我國期貨國際化品種範圍不斷擴大。四是企業國際化融資更加便利，在資本市場引進境外投資者的同時，中國的企業也在大步走出去。

權威數據顯示，今年以來，儘管受到疫情影響，外資總體保持淨流入態勢。據統計，前8個月，滬深港通北向資金累計淨流入1265億元。

今年4月起，外資機構股比限制全部取消，截至目前已有1家外資全資期貨公司，8家外資控股證券公司，和1家外資獨資的基金管理公司獲批。

2016年至2020年6月30日，累計共有136家次境內企業到境外發行上市，融資總額7322億港元。

“牛短熊長” 脈衝式的市場正在消失

方星海表示，對外開放是我國經濟持續快速發展的重要動力。資本市場對外開放不僅有力促進了資本市場的高質量發展，也推動了金融業和整個經濟的高質量發展。他認爲，我國“牛短熊長”、脈衝式的市場正在消失，更加理性的市場正在形成。

他說，境外投資者在實現投資增值的同時，在引導價值投資理念，提升市場透明度，改善公司治理等方面也發揮了促進作用，因此資本市場對外開放，是一個雙贏的舉措。

首先，對外開放有效改善了資本市場結構，我國金融行業直接融資，特別是股權融資佔比偏低，大量的儲蓄通過債券形式轉化爲投資，擡高了宏觀槓桿率，增加了金融體系的風險。通過開放發展壯大資本市場，有利於提升股權融資比重、優化金融結構，提高金融供給效率。“特別是在創新驅動的發展階段，我們需要更多能吸收和分散風險的股權投資，來培育和支持創新企業。”他說。

其次，對外開放使價值投資理念更加鞏固，投資行爲更加理性，市場估值更加合理。長期困擾我國股市的所謂的“牛短熊長”，也就是說脈衝式的這種市場正在消失，更加理性的市場正在形成。

再者，對外開放能夠有效提高機構的國際化運行能力。隨着市場發展，國內機構開始走出去參與國際競爭。統計顯示，截至今年6月，共有34家證券公司、26家基金管理公司在境外設立、收購或者參與61家證券經營機構；21家期貨公司在新加坡、香港等國家和地區設立子公司，業務延伸到美國、英國等地。

形成高水平開放新格局

將力推四方面工作

方星海說，證監會將在新形勢下，加快推進資本市場的對外開放，以開放促改革，以市場化改革促更大開放，形成資本市場高水平對外開放新格局，促進國內國際經濟雙循環發展。

他表示，30年來，資本市場對外開放保持了平穩的態勢，這是十分來之不易的。未來，市場開放仍要延續平穩態勢，保持平穩推進對外開放。

針對新時期推進資本市場雙向開放，證監會將着重推出四方面工作。

一是持續完善對外開放產品體系。

包括：進一步擴大滬深股通的投資範圍和標的，拓寬ETF互聯互通，便利境外機構配置股票ETF以及人民幣債券資產；持續加大商品期貨市場開放力度，擴大特定品種範圍；及時創造條件，爲境外機構投資者投資我國股票和和債券市場提供良好的風險管理工具。

二是繼續推進資本市場制度性對外開放。

推動修訂後的QFII、RQFII制度規則儘快發佈實施，持續完善和深化境內外市場互聯互通機制，提升國際資金的投資便利性，增強國際投資者對中國資本市場的投資意願和信心；進一步暢通國內、國際兩個市場要素資源自由、有序流動，促進優勢互補，形成良好的循環局面。

三是不斷提高證券期貨業雙向開放水平。

繼續落實好放寬證券基金期貨行業外資股比限制的政策，鼓勵境外優質證券基金期貨經營機構來華展業，支持境內經營機構走出去，促進資本市場生態改善。

四是積極參與國際金融治理，及時防範和化解跨境資本市場風險。

加強與境外市場監管機構的溝通和政策協調，強化跨境上市公司的審計監管合作；嚴厲打擊財務造假行爲，共同維護各國投資者的合法權益，不斷提升自身監管水平，健全跨境資本監測和風險預警機制；做好輸入性風險防範應對，不斷提高開放環境下的資本市場運行活力和韌性。