鄭眼看盤 | 數據超預期，A股上漲

週一A股繼續上攻，上證綜指漲0.99%至3084.93點；深綜指漲1.62%，創業板綜指漲2.23%，科創50指數漲2.07%，北證50指數漲0.81%。全A總成交額達11451億元，較上週五的9535億元放大二成。

上週大漲的寧德時代、比亞迪再度發力，這應是深市股指稍強的原因之一。寧德時代週末發佈了超預期的年報，早盤大幅高開4.99%，收盤時漲5.5%。多數板塊上漲，汽車拆解、低空經濟、碳纖維、券商、教育、通信設備、存儲芯片等板塊漲幅居前，煤炭、家電、鋼鐵、有色等表現稍弱。

上週末證監會釋出四份明顯利好的文件，且週一上午新公佈的中國今年前兩個月經濟指標大多優於預期，故雖然股指絕對漲幅不差，但似乎與諸多利好不太匹配了，這一般暗示可能仍然有不少投資者對股市持謹慎態度。

據國家統計局，今年前兩個月我國規模以上工業增加值同比增7%，優於去年12月的同比增6.8%，也優於預期的增5%；前兩個月社會消費品零售總額同比增5.5%，不及去年12月的同比增7.4%，大致符合預期；前兩個月不含農戶的固定資產投資同比增4.2%，高於去年12月的同比增3%，也高於預期的增3.2%。

上述這些數據對股市理應構成支撐，不過可能是因爲之前公佈的外貿及物價指標都優於預期，同時股市也的確提前上漲過一程，故股市對週一新公佈的經濟數據並未做出特別大的反應。還有，近期公佈的我國信貸、社融等數據稍弱以及外圍重磅利率會議密集等因素，可能也是A股弱於預期的部分原因。除此之外，市場對“逆全球化”及“貿易摩擦”的憂慮多半會揮之難去。

週二日本央行將宣佈利率會議決定，北京時間週四凌晨美聯儲將結束利率會議，這兩件事極可能使國際市場投資者觀望情緒顯著提升。日本市場方面，本週日本央行或有機會結束負利率政策，會議結果應該會影響日本股市，也會影響國際資金流向，間接也會對A股構成些影響。美聯儲方面，因市場對其更早降息的預期已減弱，所以美聯儲這次會議會釋出何種言論應該是市場的一大擔憂。

北向資金淨買入28.25億元，雖然只是小幅淨流入。周邊股市漲跌不大，美股上週五稍跌，週一港股恆指漲0.1%，恆生科技指數漲1.25%。匯市方面，週一上午公佈的前兩個月中國經濟指標一度刺激人民幣升值，但升幅相對有限。

雖然短期內外圍金融市場格局可能有些不確定性，但建議投資者在操作上繼續持多頭思維，以持股或尋機做多爲主。

從政策信號來看，明顯是有利於A股的，相信未來A股相關利好還可能繼續推出。從經濟基本面來看，近期已有多項經濟指標優於預期，這說明中國經濟的韌性可能超出多數人想象。如果僅看A股盤面，應該也較正面，因首先股指在多數時間是上漲的，且外資明顯做多，另外較可貴的是成交額也是相對旺盛的。

當市場能維持有一定的成交量時，通常暗示參與資金正在持續增加中，假以時日量變應該就會有累積成質變的可能。