鄭眼看盤 | 消息面樂觀，節後A股看漲

A股在“五一”長假之前維持漲勢，本週一大漲，週二略有回落，其後休市。

週二上午公佈的中國4月製造業PMI由3月的50.8放緩至50.4，但略微優於預期的50.3；4月非製造業PMI由3月的53.0放緩至51.2，也不及預期的52.2。上述PMI數據基本上屬於中性，雖然各人看法可能略有不同。整體看來，A股週二已初步消化過這個數據。

未來A股表現，主要取決於市場對政策走向的預期。近期市場對包括樓市、央行購債等重大政策的預期頗爲樂觀，故股市已產生積極反應。

假期期間，國內外的消息面大多明顯偏向利好。在國內方面，最重大事項是中央政治局於本週二（4月30日）召開會議，宣佈決定7月份召開中共三中全會，重點研究中國“進一步全面深化改革”等問題。

由週三港股迅猛上漲表現看，市場顯然已將該消息視爲利好。

此外，“五一”小長假期間國內文旅市場表現相對較好，出入境遊增長迅猛，三四線城市及縣域旅遊增速相對高於一二線城市。

一向引人關注的樓市方面的消息也同樣偏暖，如北京宣佈京籍家庭可在五環外新購一套房，天津取消本地戶籍120平以上新房限購，上海宣佈 “以舊換新”活動，南京都市圈9城公積金互認互貸等。

在外圍，週三美國公佈的4月ADP民間就業數據略優於預期，幾小時後美聯儲利率會議一如預期按兵不動，美聯儲暗示未來不太可能繼續加息，故該會議應中性略偏鴿。

週五公佈的美國4月非農就業人口增加17.5萬人，大幅低於預期的24萬人，也大幅不及3月的增30.3萬人；美國4月的失業率爲3.9%，高於預期的3.8%，也高於3月的3.8%；4月平均時薪環比增0.2%，弱於預期的0.3%，也弱於3月的0.3%。上述全面弱於預期的非農數據披露後，交易員將美聯儲首次降息時間預期從今年11月提前至9月，且相信美聯儲年內將降息2次，多於數據公佈前所預期的1次。

此外，近期市場盛傳日本金融當局已入場干預日元匯率。由日元大幅回升的表現來看，該消息應較可靠。一般而言，因各國或各經濟體多少會存在貿易競爭，故日元升值對包括我們人民幣在內的亞太諸幣種均有提振作用，應爲A股間接利好。

港股僅週三休市，週四及週五連續大漲。港股未及反映美國就業數據，港股本週的上漲主要得益於市場對內地經濟預期好轉，尤其是對樓市預期的好轉。

因市場情緒轉向樂觀，本週人民幣匯率升勢明顯，人民幣升勢在週五達到高潮，離岸人民幣匯率在美國非農數據公佈後急升至本週最高的7.1657，其後慢慢回吐了部分漲幅，最終報收於7.1938。若與週二A股收盤時的7.25左右相比，三天來人民幣匯率升勢仍屬明顯。

綜上所述，節日期間內外部消息面均正面，故建議投資者節後繼續持股或加倉。在選股方面，除關注靜態業績外，更重要的是關注業績前景。目前年報及季報已披露結束，選股難度會小些，投資者在選股時得認真研究目標公司的行業前景及未來政策趨勢。