鄭眼看盤 | 寬鬆預期強化，債漲股跌

週一A股各主要股指延續上週五跌勢，截至收盤，上證綜指跌0.16%至3386.33點；深綜指跌1.03%，創業板綜指跌1.31%，科創50指數跌1.47%，北證50指數跌3.44%。全A總成交額爲17169億元，較上週五的20898億元明顯縮小。

中國香港股市週一亦收跌，恆指跌0.88%，恆生科技指數跌1.45%，科網股領跌。匯市方面，美元指數暫橫盤，週一人民幣匯率微有貶值，至傍晚時分，離岸人民幣匯率暫於7.29稍下波動。

由週一A股盤面看，大消費板塊繼續強勢，零售、冰雪產業、養老、首發經濟等個股表現大多較好。電力、煤炭、銅纜高速連接等個股也相對較好。多數個股下跌，公共交通、半導體、互聯網、人形機器人、建材、房地產等板塊跌幅稍大。

消息面較爲錯綜，來自管理層的表態偏暖，但經濟指標偏弱。

週末證監會發布聲明稱，將加強期貨、現貨交易市場監控，加強對融資融券、衍生品、量化交易等業務的監管。該消息在性質上應利好股市。

週一上午公佈的中國11月規模以上工業增加值同比增5.40%，微優於10月的增5.30%，也微優於預期的增5.30%。同時公佈的其他數據偏弱，如11月社會消費品零售總額同比增3.0%，弱於10月的增4.8%，也弱於預期的增4.6%；前11個月城鎮固定資產投資同比增3.3%，弱於前10個月的增3.4%，也弱於預期的增3.4%。

整體來看，投資者對利率趨降的預期進一步強化。這樣的預期在債券市場已有反映，週一國債大漲，10年期國債收益率一度跌至1.71%，30年期國債收益率也一度跌破2.0%大關。

但實際上，週一上午股指走勢尚可，下跌主要發生在下午，該現象可理解爲，當多數投資者發現股指一時無法上漲時，拋盤就開始涌現。

目前A股已有所下跌，上述不利因素可能已得到消化，接下來或許會轉爲橫盤震盪，待磨掉些時間後，外部不確定性因素自然就會慢慢減少。操作方面，建議投資者繼續持股或加倉。