鄭眼看盤 | A股連漲，科技仍領銜

週一，A股延續了上週漲勢，上證綜指收盤時漲0.56%至3322.17點；深綜指漲1.08%，創業板綜指漲1.39%，科創50指數漲1.76%，北證50指數漲3.38%。全A總成交額爲17596億元，較上週五的19919億元略有縮窄。

DeepSeek概念股表現仍強，並行科技、優刻得、青雲科技、首都在線、杭鋼股份、每日互動、美格智能等多股漲停。此外，兵裝重組概念股因相關行業利好而漲幅領先。下跌板塊較少，銀行、煤炭、電力等紅利股稍有下跌。

週末統計局公佈的1月CPI同比漲0.5%，爲最近五個月來最高水平，高於去年12月的同比漲0.1%，也高於預期的漲0.4%；1月PPI同比跌2.3%，爲連續第28個月同比下滑，跌幅與12月持平，弱於預期的同比跌2.1%。個人感覺上述數據大致屬於中性偏暖。

周邊股市方面，上週五美股因市場對關稅戰升級憂慮加大而顯著回落。週一中國香港股市也延續強勢，恆指大漲1.84%，恆生科技指數大漲2.65%。匯市方面，美元指數於上週五顯著反彈，離岸人民幣匯率則於上週五及本週一連續回落，至週一傍晚時分，離岸人民幣匯率暫於7.31一帶波動。

當市場注意力更多地集中在關稅上時，通脹憂慮一般就會提升，這種情況下對美聯儲未來降息的預期就會減弱，故美元往往容易上漲。

上週五美國公佈的1月非農就業數據較爲參差，未能爲未來降息路徑提供較大指引。本週三美國將公佈1月CPI數據，若數據與預期偏離較大，美元走勢將可能產生較大震盪。

由週一A股及港股表現看，市場格局暫未改變，即DeepSeek引領科技股走強，而傳統行業個股表現暫弱。

科技股應爲今年重要熱點之一，投資者理應持續關注。不過考慮到科技股短期漲幅已大，不排除該板塊隨時出現劇烈震盪的可能。

就整體大盤而言，目前市場人氣應已初步激活，這從成交額趨勢性提升上也可看出。當人氣已比較顯著地恢復時，即使超漲的科技股出現了劇烈震盪，大盤走勢問題應該也不會太大，無非是短期內換些板塊上漲。

目前距“兩會”實質上已很近了，接下來市場對科技股的注意力應有可能稍稍分流，比如轉移到對“經濟刺激政策出臺的期待”上。如果真是這樣，那麼傳統領域的個股或許有些補漲機會。