吳清再談中長期資金入市，指數型產品將成銀行理財佈局權益利器？多家公司正在試水
財聯社3月6日訊（記者 郭子碩）今日，證監會主席吳清在十四屆全國人大三次會議經濟主題記者會上再提打通理財中長期資金入市。
指數型理財產品作爲理財資金入市的重要策略，財聯社記者注意到，2025年以來已有多家理財公司發行這類產品。普益標準指出，指數型理財產品是指由理財公司發行，投資資產主要爲跟蹤指數標的成分資產的理財產品。
中國理財網顯示，當前共有41只包含“指數”的公募理財產品處於待售狀態。從理財類型來看，僅14只產品爲權益類、混合類產品，而固定收益類的理財產品高達27支，佔比近66%。從發行機構來看，中銀理財22只公募指數型理財產品待售，民生理財、招銀理財均有6只產品待售。
與傳統固定收益類產品相比，指數型理財產品業績表現如何？是否將成爲理財子資金入市的優先切入點和重點部署方向？
近期業績表現相對突出，但波動難免
梳理來看，當前理財公司發行的包含“指數”的理財產品共存續53支。其中，24支權益類和混合類產品，27支固定收益類產品，2支商品及金融衍生品類產品。與債券市場收益率持續走低，傳統固定收益類產品收益下行不同，多支指數化理財整體走勢較爲突出。
以華夏理財天工日開理財系列產品爲例，天工日開理財產品5號（Al算力指數）成立以來年化收益率爲16.78%。該產品近半年、近三個月、近一個月年化利率分別是146.22%、14.35%、120.59%。
產品說明書顯示，該產品爲風險等級PR5的權益類產品，標的指數爲華夏理財AI算力指數（993206.SSI），且投向權益類的比例在90%至100%。該指數選取業務涉及計算與通信設備、算法模型等算力基礎設施相關領域的股票，按照市值排名選取前20家上市公司的股票作爲最終樣本。
即便是被動掛鉤指數比例較低的“固收+”理財產品，收益也可圈可點。固定收益類產品“中銀理財-穩富固收增強指數跟蹤策略 30 天持有A”成立於2024年11月。截至3月4日，該產品近一個月、近3個月年化收益率爲4.80%、4.66%；成立以來年化利率4.68%。自成立以來，該開放式淨值型理財產品的累計淨值呈上升趨勢，當前最新淨值爲1.0133。
可以對比的是，普益標準監測數據顯示，截至2025年1月末，理財公司存續開放式固收類理財產品（不含現金管理類產品）的近1個月年化收益率的平均水平爲2.77%，環比下跌1.58個百分點；近3個月年化收益率的平均水平爲3.37%，環比上漲0.11個百分點；成立以來年化收益率的平均水平爲3.51%，環比下跌0.02個百分點。
不過，被動掛鉤指數的資產佔比越高，也意味着受市場波動影響越大。風險等級爲PR5的華夏理財天工1號（水電指數）的標的指數爲華夏理財水力發電指數（802611.SI），該產品成立以來的年化利率爲4.89%，近半年年化利率爲-2.34%，近三個月、近一個月年化利率分別是-26.4%、-5.04%。
“在PR4、PR5面籤要求取消前，指數化投資規模難以做大”
當前，這類風險等級爲PR4、PR5的理財產品存續規模遠不及中低風險、低風險理財產品。梳理髮現，截至2024年末，華夏理財天工1號（水電指數）、華夏理財天工日開5號（AI算力指數）、華夏理財天工日開8號（貴金屬指數）、華夏理財天工日開13號（中證1000指數）的存續規模分別是0.03億元、0.02億元、0.02億元、0.19億元。規模較小。
截至2024年9月末，風險等級爲PR3的工銀理財的恆睿滬深300指數掛鉤固定收益類6個月定期開放淨值型理財產品的存續規模爲1.51億元。
對於指數化投資是否將成爲理財公司入市的主要路徑，有理財公司產品負責人也向財聯社記者坦言，在PR4、PR5面籤要求被取消前，相關產品規模很難做大。就算銷售辦法修改，理財公司參與被動指數經驗較少，仍需要一段時間嘗試。
前述人士也補充，“理財入市還需要靠混合類產品、固收+、偏債混合理財產品，這樣來看，波動也相對較小。”普益標準也提示，被動指數投資策略的產品波動性與最大回撤通常均比其他固收類產品大，這意味着當價格變動更加劇烈，同時在面對市場不利行情時，投資者可能遭受更大的投資損失。
不可否認的是，指數化投資仍是各理財公司試水權益市場的重要渠道。從行業上看，包括招銀理財、興銀理財、中郵理財在內的多家理財公司高管均在公開發言中提及，探索指數投資、發展被動產品，促進理財資金入市的可能性。
中信建投證券大金融研究組組長、銀行業首席分析師馬鯤鵬表示：“指數產品正逐漸成爲權益市場的主要力量。指數型權益類理財產品投資策略清晰透明、佈局靈活、分散性好、管理費用低，是理財子資金入市的好切入點。”
普益標準指出，當前指數型理財產品已取得一定發展，其發行數量仍較爲有限。預計隨着資本市場的進一步發展，政策推動長期資金入市的趨勢和投資者教育的深入，理財公司積極佈局指數策略理財產品的趨勢將會繼續延續。