QE3催化房市買氣 北美REITs漲升啓動
衆所期待的美國QE3終於在9/13正式宣告啓動，等於在房市作多政策上火力全開，有助於房貸抵押利率下滑，提升民衆購屋能力。而根據歷史經驗，也印證美國QE政策將帶動北美REITs多頭行情，新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，QE3力道遠大於Q2，北美REITs將是未來二年景氣最無虞的投資商品。
林瑞瑤指出，不動產牽涉到的產業供應鏈廣泛，是影響就業人口最甚的，目前約有1100萬左右美國人的房子之房屋價值低於抵押貸款餘額，因此牽制美國房價與美國失業率，於是美國政府近期火力全開，房市政策持續作多。近期最重要的利多政策包括：美國聯邦住房金融局於9/11公佈將於2013年1月開始放寬房屋抵押貸款政策，以降低銀行放貸的疑慮；以及政府每月以400億美元購入房貸抵押債券。
林瑞瑤表示，在政策全力作多下，爲美國不動產的長線景氣帶來支撐，據高盛最新報告指出，美國房市已邁向長期復甦時代，可從以下幾項觀察指標看出：一、相對低的房地產庫存使得新屋開工數開始增加；二、今年夏季淡季時仍見到不錯的新屋開工數，使得建商信心更佳；三、違約率伴隨失業率出現改善；四、建商開始在利基市場進行投資等。高盛預估2012-2015年美國新屋年銷售可增加29%，2015年新屋開工數摺合年率達到140萬戶，成長率近90%。
展望操作策略來看，林瑞瑤指出，觀察歷史經驗，第四季的零售型REITs進入冬季旺季，而公寓型REITs在夏季淡季後的秋季也常有較活絡的表現，可視爲REITs的配置核心；而週期性強的工業型REITs有機會在景氣復甦中率先反彈，亦可增加布局；另外，飯店型REITs由於租約期間較短，景氣敏感度高且波動大，建議搭配景氣指標進行操作。