將優先配置股票資產！明年險企權益類投資預計增加3000億元
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3000億元！
多位險資人士向中國證券記者透露，明年險企會隨保費增加而同比例增加權益投資規模，預計明年全年險資權益類投資增加3000億元左右。
優先配置股票資產
業內人士認爲，今年以來，監管部門對擴大險資投資範圍和比例均出臺了相關文件，明年險資投資將會是從政策落地“嘗試期”到“明朗期”。
對於明年險資投資的重點和機會，光大永明資產相關人士認爲，明年一季度之前，很難看到利率水平的顯著變化。展望明年一季度，險資在大類資產選擇上的排序是：股票、商品、債券。
股票方面，主要是通過定向增發、大宗交易、舉牌高分紅優質藍籌股等方式積極參與，同時加大對H股中優質藍籌股的配置。
債券方面，將通過可轉債等配置具有一定股性的固定收益資產，同時部分公司可能加強對信用市場研究，參與商業銀行永續債等比較新的債券類資產的配置。
其他資產方面，長期股權類資產可能以調整結構爲主。現在市場優質資產供給相應不足，供需不匹配的背景下，這一領域明年大保險公司話語權會比中小保險公司強很多。
華北地區一家中型險企投資總監透露，權益投資方面，明年險資財務性股權投資預計會出現很多新行業新方向，會較大比例增持上市公司股票。此外，險資對定增的投入預計也會增加。
不動產投資方面，預計不動產基金或者直投持有性物業的規模會逐漸增加，從偏重融資利息的策略向偏重資產自身現金流回報的策略轉變。
同時，房地產政策收緊，部分槓桿率較高的大型公司持有的優質物業可能會策略性轉讓，對於險資是比較好的佈局機會。
此外，財務性股權投資範圍的放開，會使得險資能佈局更多的賽道；同時國家對股權基金二手轉讓市場的鼓勵支持也蘊含着較多機會。
預計明年權益類投資
增加3000億元
上述險企投資總監認爲，受益於經濟復甦的延續，製造業投資仍處於新一輪朱格拉上行週期中，因此明年一季度經濟基本面仍然較好，同時貨幣政策大概率中性疊加相機抉擇，一季度權益資產預計仍有不錯的結構性機會，但結構性分化會繼續深入。
同時他提到，港股預計有更好表現。“相對而言，港股由於估值更低，受歐美央行寬鬆貨幣政策影響更大更直接，預計表現更好。”
談及險資全年投入規模，多家保險資管公司相關負責人表示，對於償付能力冗餘部分可能會加大非二級市場的投資力度，比如定增、長期股權投資、財務型股權投資等。但總體是漸進的。預計全年險資權益類投資增加3000億左右。各保險公司預計會伴隨保費增加而同比例增加權益投資規模。
維持較高倉位
光大永明資產相關人士認爲，明年上半年A股市場仍然有機可爲，與之相對應的投資策略主要是抓住上半年盈利復甦、流動性尚可、風險偏好提升的做多窗口，積極爲全年收益打好基礎。
該人士指出，主題機會方面，首先是中高端製造，這些行業既符合全球補庫存尤其是中游補庫存的邏輯，又受益於內外需的共振。精選其中“偏硬”的板塊，例如元器件、半導體、專用設備、通用設備、新能源設備（光伏）、軍工核心零件等方向。其次是順週期板塊，經濟強修復趨勢中不會缺席盈利能力較強的板塊。另外還有全球定價爲主的有色、化工，受益於價格彈性持續擴張的白酒以及非銀等。最後，醫藥、汽車、家電等內需行業也會保持一定的關注。
北京一家大型險企權益投資部負責人表示，2021年總體採取穩中求進，結構爲主的權益投資策略。一季度維持較高倉位，配置上在消費、科技、藍籌三個方向總體均衡。二季度以後逐漸降低倉位，偏重防禦。如果出現快速調整則會考慮提高倉位。從長期配置角度看好消費升級中的醫美、新能源及新能源車、軍工，同時看好製造業中的全球龍頭或潛在龍頭。
編輯：徐效鴻