中國經濟觸底 陸股Q4反彈有望
▲保德信投信預期，中國經濟將在第二季至第三季間落底，第四季將有機會出現反彈。(圖／資料照片)
中國官方7月製造業PMI指數爲50.1，不僅較上月下滑0.1，也不如市場預期的50.4，同時匯豐中國製造業PMI指數雖回升至49.3，但仍低於50的榮枯分界線，對此保德信投信表示，中國經濟將在第二季至第三季間落底，且隨着寬鬆政策發酵、全球景氣回溫，以及政策面可望轉向等因素刺激下，第四季的經濟成長將有反彈機會。
保德信大中華基金經理人楊佳升表示，中國近期製造業動能趨緩主要受外需市場疲弱影響，加上在十八大交接前，中國政府將維持穩定壓倒一切的施政方向，大型刺激政策不易出臺，預料中國經濟將在第二季至第三季間落底，未來隨着寬鬆政策發酵、全球景氣回溫，以及政策面可望轉向等因素刺激下，第四季的經濟成長將有反彈機會。
楊佳升進一步指出，目前中國房地產市場依然健康，房市的剛性需求是支撐中國可望軟着陸的最有力因素；同時證券主管機關陸續推出針對股市的多項利多政策，中國人民銀行(中國央行)亦盡力維持貨幣寬鬆環境，顯示中國政府對股市的態度轉趨積極。此外，目前市場對於中國A股及H股看法較保守，對企業獲利悲觀預期程度甚至高於2011年第四季的水準，因此成爲亞洲區最被低估的股市。
楊佳升表示，短期內大中華市場仍在震盪築底過程，須等待中國房市調控的明確放鬆訊號，股市將有機會再次翻多走揚。
此外，除了中國政策方向外，美國經濟復甦步調、歐洲局勢演變是牽動新興市場的資金動能的最主要變數，若上述因素能有更正面的發展，將是加碼佈局大中華市場的較佳時點。