越賺越少 陸百強房企拚轉型

大陸房地產企業利潤率下滑，高質量發展是行業共識。圖爲2月24日，四川一樓盤銷售大廳內，購房者瞭解樓盤訊息。（中新社）

3月16日，工人在福建福州市的一處建築工地上作業。（中新社）

大陸2019建商營收前5強

中國指數研究院17日發佈《2020中國房地產百強企業研究報告》，報告顯示，大陸房地產百強企業2019年的市佔率達61.5%，顯示大陸大型房企有集中化的現象；報告也顯示，雖然百強企業營收增加，但利潤卻呈現下行趨勢。分析指出，在利潤下行的情況下，高質量發展將是大陸房企的共識，行業間，也從規模競爭轉向產品力、營運力等核心綜合實力的競爭。

報告顯示，2019年百強房企銷售總額、銷售面積分別達到約9.82兆元（人民幣，下同）、7.24億平方公尺，分別年增16.3%和13.5%；百強房企銷售市佔率也穩定上升至61.5%，較2018年提高5.2%，顯示行業集中度進一步提升。

受官方政策調控影響

在集中化的趨勢下，百強房企的營收和淨利潤也持續增加，營收均值達546.4億元，淨利潤均值達69.0億元，分別年增24.2%和19.5%；不過，增速卻較2018年分別放緩11.6%、20.4%。分析認爲，營業成本上漲及銷售溢價率下降等因素，使百強企業淨利潤均值增速不及營業收入均值增速，因此出現「增收不增利」現象。

由於利潤空間進一步被壓縮，百強房企的盈利能力也下滑，分別在淨利潤率、淨資產收益率均值方面，較2018年下滑0.5%、0.8%。分析解釋，這主要是受房地產調控政策持續、各類成本居高不下等因素，以及企業週轉速度下降的影響。

另外，當前百強房企負債水平仍處於高位，資產負債率均值爲78.7%，較2018年微增0.2%；從債務期限結構來看，百強房企債務期限結構略有改善，其中，規模較大企業的債務期限結構更爲合理，前十企業短債長債比均值爲0.40。

而2019年百強房企的國內信用債發行總量減少，公司債略有成長，中期票據回落明顯，海外債發行量則有所回升。

將臨低利潤率時代

分析指出，目前大陸房企開始採用多元化拿地、發揮融資優勢、加強成本管控等方式降本增效，提升盈利空間，未來行業利潤率仍面臨較大下行壓力，衆多房企面臨決勝低利潤率時代。