新興債市7月強揚 績效達股市3倍之多
雖然7月利空消息不斷，不過，高收益債及新興債等利差型債市表現亮眼，其中，美銀美林新興國家原幣債券指數更是強揚3.94%，漲幅爲同期MSCI新興市場指數1.3%的3倍之多，富蘭克林華美投信表示，由於全球前景黯淡，因此，在長期低利率環境之下，更彰顯像新興國家債市及美國公司債這類基本面佳且具高殖利率題材之投資優勢。
根據彭博統計，7月全球股債市均同步上漲，S&P 500指數及MSCI新興市場指數連袂升逾1.3%；而美國高收益債券指數當月收高1.56%，其中，美銀美林新興國家原幣債券指數勁揚3.94%。
富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金協管經理人王銘祥表示，長期投資仍要看重基本面，國際貨幣基金7月發佈的全球經濟展望中預估，新興國家政府負債佔GDP比重預期由今年的34.2%降至明年的32.7%，美國高收益債市的違約率及危機債券比率亦處於極低水準，在長期低利率環境之下，更彰顯像新興國家債市及美國公司債這類基本面佳且具高殖利率題材之投資優勢。惟未來市場波動仍大，穩健型的投資人可以美元及非美元資產平衡佈局的方式，以較低的波動風險分享未來利差型債市漲升行情。
富蘭克林華美新興趨勢傘型基金之積極回報債券組合基金經理人林大鈞表示，花旗新興國家美元主權債指數今年漲幅已逾一成，勝過MSCI新興市場指數，資金也持續流入新興債市，根據EPFR統計，截至7/25，今年來30週中有共有25周資金淨流入新興國家債券型基金，預期新興債市的利差優勢將持續吸金，尤其看好亞洲經濟體像新加坡、印尼、韓國及馬來西亞等與中國經濟成長連動性高的國家。
林大鈞也表示，6月以來雖然美元指數走勢強勁，新興國家也連袂降息，但摩根大通新興市場貨幣指數7月仍上漲1.16%，顯示新興市場貨幣表現相對穩健，並未隨歐元一度回防1.20美元關卡而貶值。新興市場貨幣目前價值仍被低估，未來漲升潛力可期，不過在歐債及美國總統大選等不確定因素未消除之前，仍有機會產生較大的波動，建議較積極的投資人可趁匯市修正時進場佈局並長期持有。
此外，美元債市7月亦多數收紅，投資人對市場仍有疑慮，美國十年期公債殖利率一度來到1.38%之歷史低點，支撐美國十年公債及投資等級公司債指數月線走揚，具高殖利率優勢的美國高收益債市7月亦有1.56%的漲幅，受惠於財報利多的多角化通訊產業更強勁收揚逾3%。
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，美國經濟成長動能有放緩跡象，在大環境不佳的前提之下，史坦普500大企業獲利優於預期比例仍有67%，彰顯美國企業因應景氣循環之能力。美國企業手中握有大量的現金部位，並持續降低槓桿水準，且資產負債表穩健，短期之內財務風險已大幅降低。根據惠譽信評估計，6月底高收益債違約率維持在2.2%的低水準，相較於目前利差約600個基本點左右，未來利差還有收斂空間，價格尚未完全反應公司財務穩健之基本面。
謝佳伶表示，美國高收益債市尚擁有兩大利多題材，其一爲併購商機，產業方面又以石油瓦斯的併購規模最大；另外，近來許多高收益債企業紛紛公開發行上市，從而調整資產結構，大幅降低負債比例，亦有助於債券價格的增值機會，尤其看好像石油瓦斯產業獲利穩定、資金流量充沛及併購題材豐富等利多。
►►►更多好看內容都在《ETtoday新聞雲》首頁