商品期貨趨勢專欄－夏季需求增 油價續高

新冠疫情隨拜登上任後積極推動疫苗注射，目前死亡人數已受控制，市場預期解封在即，夏季汽油需求升溫。德州因2月氣候嚴寒，導致煉油廠關閉，也影響了原油與石油產品的庫存。日前沙烏地阿拉伯石油設施遭襲擊，但該事件並未提供油價任何持久的支撐力，短期油價位處高檔震盪。

觀察需求面，OPEC上修今年的原油需求預期，助漲原油價格。OPEC月報指出，今年需求成長預期每日589萬桶，較先前估計的每日579萬桶上升，讓整體全球需求提升至平均每日9,627萬桶。隨駕駛旺季接近，汽油價格可能仍會是市場焦點。

觀察供給面，EIA日前公佈，因上個月嚴重凍結，德州許多煉油廠關閉，導致上週美國原油庫存大增1,380萬桶，但石油產品庫存大降每日1,190萬桶。目前美國庫存接近10年低點，經季節性因素調整後，美國零售汽油價格已接近五年多來最高點。

Nymex的汽油裂解價差已經到達新冠疫情爆發前的水準 駕駛活動回升將進一步收緊汽油庫存，讓裂解價差更加有經濟效益，隨原油需求增加，煉油廠的運作率將反彈。整個夏季原油庫存可能大幅下降，因此，今年夏季與其後的WTI原油價格應該會獲得支撐。

儘管近期石油受到疫苗等利多及經濟復甦的消息，使近期原油期貨價格出現一波多頭的走勢，不過目前全球疫情仍有雜音，且漲多商品短線仍容易有獲利了結賣壓，投資人透過交易芝加哥期貨交易所石油期貨合約參與石油行情時，仍需留意風險、善設停損。（統一期貨提供，方歆婷整理）