如何養好績優債基？超過10%回撤，讓基民長期持有成難事

財聯社12月27日訊（記者 李迪）今年債市投資火熱，不少債基業績亮眼，也吸引了許多投資者的目光。不過，業內人士提示，投資者不能只看到債基的高收益，而忽視債基投資的風險。

今年多隻債基回撤較大，一些績優債基也未能倖免，工銀可轉債債券、光大保德信中高等級債券A等多隻債基的年內最大回撤均超過10%。

最大回撤是衡量基金經理風控能力的重要指標之一。一隻債券基金若回撤較大，投資者可能難以堅持長期持有，而這或將最終影響他們的投資收益水平。尤其是10%以上的回撤，更可能引發投資者的恐慌性贖回，讓這些投資者將錯失這些基金後期的高收益。這樣一來，基金收益雖然看起來高，但許多投資者實際賺到的錢卻沒有那麼多。

多隻績優債基年內最大回撤超10%

據記者不完全統計，工銀可轉債債券、光大保德信中高等級債券A、民生加銀鑫享A、天弘添利債券（LOF）C、興銀收益增強A等債基的年內最大回撤均超過10%。

以工銀可轉債債券爲例，截至12月26日，該只基金的今年以來收益爲18.67%，在1085只同類基金中排名第4。而同花順數據顯示，該只基金的今年以來最大回撤高達16.13%。

工銀可轉債債券作爲一隻可轉債基金，其淨值波動會比其他類型的債基大。不過，一級債基中，也有債基今年的最大回撤超過10%。以民生加銀鑫享債券A爲例，該基金今年以來收益爲8.62%，在645只同類基金中排名第25。不過，該只基金的今年最大回撤高達14.52%。

最大回撤是評估基金經理風控能力的重要指標，同時也是衡量基金投資風險的重要標準之一。通常來講，最大回撤較高預示着一隻基金的投資風險較大。

濟安金信指出，固收類理財產品和債券基金的最大回撤是衡量其風險的重要指標之一。一般來說，債券基金的最大回撤越小，風險控制能力越強，被認爲越優秀。最大回撤在2%以內的基金在市場波動中表現出色，風險控制能力強；最大回撤在2%-5%之間：表現良好。雖然有一定波動，但總體風險可控；最大回撤超過5%，風險較高。

該機構還指出，最大回撤也只是一個參考，投資者還得把基金的收益率、夏普比率等其他指標都列出來綜合評估一下，才能真正看清一個基金的“真面目”。

高回撤或將影響投資者收益

債券基金若回撤較大，投資者可能難以堅持長期持有，而這或將最終影響他們的投資收益水平。

對於上述回撤較高的績優債基來說，超過10%回撤水平將引發許多持有人的恐慌情緒，一些持有人可能會因而選擇賣出手中的基金份額，而這些投資者將錯失這些基金後期的高收益。

濟安金信研究發現，公募基金純債型基金投資者對回撤的耐心只有四天。如果連續四天回撤，許多投資者就慌得不行，會選擇趕緊贖回落袋爲安。而不少投資者往往是減持在最低點，反手又追到更高點，不僅利潤白白回吐，還付出更高的成本，這導致債券型基金書一律看着高高在上，而投資者實際到手的利潤遠遠遜色。

該機構還指出，對固收類產品而言，控制回撤有時候比收益率還重要。收益率再高，回撤一大，投資者可能竹籃打水一場空，時間和金錢全打水漂。

還有業內人士指出，爲了更好地保護投資者的利益，基金經理不應一味博取高收益，而應該在追求收益的同時，注重回撤管理和風險控制。這樣可以提升投資者的投資體驗，增強投資者長期持有基金的意願，最終使更多投資者通過長期持有來實現更高的投資回報。

還有一資深公募人士指出，最大回撤較高通常意味着投資風險較高，因而投資者在選擇債券基金時，不僅要關注其高收益，還應充分認識到背後的投資風險。此外投資者需要培養長期投資的心態，避免被短期市場波動所左右。