人民幣創高 陸股觸底彈升可期
人民幣匯價持續走高，10/17中價收在6.2545，創下1994年以來新高價位，自7/25低點以來，已升值逾2.1%。JF中國基金經理人黃淑敏表示，除了熱錢涌入推升人民幣走勢外，美國總統辯論聚焦在中國匯率，中國央行因而適時引導人民幣走升，再者，中國經濟已有落底回升的跡象，支撐短期人民幣匯率持續走強。
從過去人民幣升值的歷史經驗來看，黃淑敏指出，除了2010-2011年受歐美債信風暴影響，中國股市隨國際情勢起伏震盪，否則人民幣升值均能帶動股市明顯走強。
2005年7月至2008年7月期間，人民幣兌美元升值21%，上證指數同步大漲180%，連動中國基金平均績效高達130%。拉近至今年來看，人民幣自7/25低點以來升幅逾2%，MSCI中國指數隨之上漲11%，反映在中國基金績效上，也有超過7%的好表現，至於今年來表現殿後的上證指數，已有止跌回升的跡象，跌幅收歛至1.5%以下，顯見人民幣升值進一步帶動資金流入，創造股匯雙漲的格局。
黃淑敏說明，自2005 年中國首度實施匯革迄今，人民幣兌美元升值逾30%，短線仍將維持走升格局，但在更大的波動幅度下，未來幾年料將以每年平均2-3%速度升值。此外，人民幣邁向國際化持續有所進展，黃淑敏指出，今年來，中國人行放寬人民幣兌美元交易幅度、提高QFII額度、放寬債券市場限制等，都大幅提高人民幣國際市場能見度。眼見人民幣長線升值趨勢不會改變，中國股市投資契機值得期待。
黃淑敏進一步指出，中國政權可望在11月順利交班，預期政策面將有利多措施推出，先前降息與降存準率等利率寬鬆政策年底前也可望恢復。目前中國股市估值處低檔，若後續歐美景氣回穩，配合寬鬆資金面與經濟逐步築底回穩，落後國際股市表現的中國股市第四季可望有底部向上機會。