摩根大通：債息升 無礙多頭

近來債息上揚引發市場動盪，摩根大通發表研究報告指出，未來幾個月公債殖利率持續看升，但無礙股市的多頭格局。

美國10年公債殖利率週二上揚2個基本點，來到1.45％。受此影響，美股漲勢告歇，3大指數開盤小跌。稍早亞股也是開高走低，普遍以下跌做收。

美股週一強勢反彈，一掃上週因債息急升重挫的陰霾，那斯達克指數跳漲3％，標普5百指數飆升2.4％，創近9個月來單日最大漲幅紀錄。

BMO全球資產管理公司基金經理人道德爾（Mike Dowdall）表示，「美股週一大漲主要是反應市場認爲聯準會短期內不會調整貨幣政策。」

摩根大通指出，過去4周來美國指標公債殖利率總計大漲40個基本點，而MSCI全球股市指數一開始還強勁走高，還明顯出現類股輪動的行情。

該投銀分析師認爲，未來幾個月債息看升，但這對股市而言並不是利空，建議投資人將「股市拉回視爲進場的買點」。

摩根大通分析師馬特嘉（Mislav Matejka）表示，「總體來看，未來經濟活動將回溫，剛好配合歐洲將全面開始解封，且在強勁的政策支持下，第二與第三季股市將呈現震盪走高。」

摩根大通還指出，「我們預估全球央行將持續超級寬鬆的貨幣政策，超額流動性即將觸頂，但不會消失，聯準會今年底前都不會緊縮購債。」

摩根大通去年整年對美股的投資建議爲「加碼」，但11月時已下修至「中立」，最新研究報告仍維持「中立」不變，理由是美股今年漲勢不太可能領先全球。

相較之下，摩根大通比較看好日股與歐股，「日本是傳統受惠景氣循環的指標股市，與債息與PMI指數都有正面的連動關係，歐股部份除了有景氣循環的利多外，另一項利基是股價水位便宜。」

歐股週二受惠於可望解封的樂觀預期持續上漲，英國大盤上漲0.6％，德國與法國股市走高0.5％，Stoxx 600泛歐股市指數上漲0.5％。