陸港觀盤－全球央行採更寬鬆貨幣政策 高息投資工具較可取

另一方面，投資者關注美國經濟形勢可能比預期更差，迫使聯準會需要提前降息。期貨市場預期，聯準會3月份會議進一步降息的機會偏高，美國利率在6月底將比目前水平再降低50個基點，美國貨幣政策偏向寬鬆。

G7會議聲明已承諾使用所有適當的政策工具，包括財政手段以及貨幣政策，來實現強勁而可持續的經濟增長。澳洲央行3日稍早已率先出手，降息25個基點。

日本央行2日亦提出將買入5千億日圓的政府債券以提供流動性，並斥1,024億日圓買入ETF。聯準會3日降息後，加拿大央行同日稍晚亦降息0.5％，反映其他央行可能會採取更多的協調行動，進一步放寬貨幣政策。

美國前副總統拜登在民主黨的「超級星期二」初選逆轉大勝，在14個州同時進行的初選中，一舉贏下10個州，壓倒主張社會主義的桑德斯。

溫和派的拜登在早前的其他州份初選總體未如理想，但部份同屬溫和派的候選人退選，使溫和派選票投向拜登，加上另一溫和派候選人彭博退出，對拜登更有利。拜登扭轉劣勢後讓桑德斯成爲總統候選人機會明顯降低，將有助舒緩美股壓力。

新冠肺炎於歐美確診個案急升，但歐美央行採取救市措施等多空因素相互充斥，美股過去幾天表現如雲霄飛車。聯準會大幅降息、其他央行可能會採取更多的協調行動，以及美國經濟相對較強，將爲美股提供支持。

無可否認，歐美仍處於疫情爆發階段，對經濟的衝擊充滿變數，預期美股未來仍然波動，但短期進入熊市機會頗低。預期部分資金將趁低迴流美股。其中，龍頭科技股可以優先考慮。

聯準會降息後，投資者預期聯準會仍將進一步降息。但美國目前通膨率不低，進一步降息將使美國實際負利率惡化，反映穩定資產價格爲聯準會優先次序。加上全球央行亦計劃採取行動應對疫情，預期資金將流入黃金尋求保值。儘管金價已經累積一定漲幅，金價前景仍然樂觀。從1月初開始，金價穩守於每盎司1,550美元水平之上，預料成爲短期支撐。

中國A股持續震盪，中央政治局會議強調在防控疫情下推進復工復產，並與擴大內需結合起來，釋放被凍結的消費。A股資金亦轉而流向傳統金融和消費股，上證綜指一度突破春節以來的高位，早前走勢強勁的科技股表現不一，創業板指短期處於盤整。在疫情改善，經濟逐漸回穩下，A股短期仍處於穩中回升走勢。

儘管歐美股市仍然非常動盪，全球央行接連採取行動應對新冠肺炎疫情，將帶來更多的流動性。相對中國境外，中國疫情回穩，再加上穩定經濟政策支持下，中資股近期表現相對穩定。加上港股通南向資金繼續流入，預期中資股短期仍有望繼續跑贏全球股市。恆指主要支撐仍於26,000點。

在聯準會降息後，預期其將在未來幾個月再降息，美元利率正邁向零水平，美國10年國債息率亦跌破1％水平。在低息環境下，高息投資工具將吸引投資者，現階段投資者傾向資金流入防守類型的高息股，如公用股與電信股。