陸港觀盤－解讀大陸解封后首個春節數據

大陸文旅部測算，2023年春節假期全國國內旅遊出遊3.08億人次，年增23.1％，恢復至2019年同期的88.6％；實現國內旅遊收入人民幣（下同）3,758.43億元，年增長30％，恢復至2019年同期的73.1％。大陸宏觀經濟伴隨着人員流動逐步恢復，人間煙火氣重回大地。

其中，表現超出預期的是海南離島免稅銷售。春節假期間，海南遊客已恢復疫情前水準，日均遊客攀升至近7萬，有望繼續走高。從恢復程度上看，2023年1月最近一週（1月16日～22日）日均客流爲69,950人，恢復至2022年同期的123％，爲2019年同期的98％。海南省商務廳的統計顯示，2023年春節假期前五天（1月21日至25日），全省12家離島免稅店總銷售16.85億元，比2022年春節前五天增長20.03％，比2019年春節前五天增長325％。

商圈客流恢復，也帶來了春節紡織服飾及家居終端消費的回升，兔年春節線下客流恢復態勢明顯，重點商圈人氣顯著增長，走親訪友及聚會旅行帶動換裝需求；同時商場及品牌方加大折扣力度，加速冬裝去庫存、加快春裝上市，預計國內外品牌均實現較好開局。

大陸券商調研，依據增值稅發票資料，春節傢俱、文體用品銷售收入分別年增15％、21％，也反映了大陸地產政策及預期趨向穩定後，相關家居升級類商品消費增長明顯恢復。

解讀大陸解封后首個春節數據可發現，一、二線城市與熱門省份的經濟恢復較好，製造業發達地區的數據恢復比較快速，消費能力愈強的地區數據恢復彈性愈高，中高端消費數據強勁，甚至出現了報復性消費需求。

當前大陸的消費復甦動能主要源於超額儲蓄。中國人民銀行此前公佈的數據顯示，2022全年，全國人民幣貸款增加21.31兆元，較上年增加多達1.36兆元；人民幣存款更是大增26.26兆元，超額儲蓄較上年度多增加6.59兆元之多。儘管超額儲蓄存在分配不均衡的特質，預計居民非必要消費品及服務（特別是旅遊）的支出仍將增加，並拉動服務及就業市場，最終帶動總體消費內需形成良性循環。

爲了進一步推動宏觀經濟進入良性循環，近期在支持內需的政策上，官方伸出更多橄欖枝。大陸國務院總理李克強1月28日主持召開國務院常務會議，要求推動消費加快恢復和保持外貿外資穩定，增強對經濟的拉動力。會議指出，要着力穩增長、穩就業、穩物價，保持經濟運行在合理區間。深入落實穩經濟一攬子政策和接續措施，推動重大項目建設、設備更新改造形成更多實物工作量，實施好原定延續執行的增值稅減免等政策，依法保護民營企業權益。支持平臺經濟持續健康發展。

大陸民營經濟及平臺經濟是吸納包括大學生在內的青年就業的主力軍，也是核心的技術創新及產業轉型升級的動能。2022年12月中央經濟工作會議提出，要「從政策和輿論上鼓勵支持民營經濟和民營企業發展壯大」。亮眼的春節數據，及政策上的再平衡，預示着大陸兔年在宏觀經濟上終將揚眉吐氣。