理財週刊／本益比下修見機而作 稀缺原料仍炙手可熱
文／馮泉富
近期兩岸三地的股市波動，就指數來看幅度皆不大，截稿前爲止恆生指數碎步盤堅，香港國企指數、上證指數高檔震盪；深圳綜合指數經過七月十七日重挫之後，目前橫向整理築底中。Ａ股市場的特殊點在於與國際主要市場關聯度相對低，對官方政策的敏感度反而較高。
日前第五屆全國金融工作會議剛結束，中國國家主席習近平在會中強調防範金融風險爲重中之重，包括中國人民銀行、銀監會、保監會等金融監管單位也陸續召開會議，宣佈相關金融監管細節，連公安部亦出面強調防範金融風險，工作重點聚焦防控風險、着力補齊短板，一手抓案件查處、一手抓風險防控，堅決打擊嚴重干擾金融市場秩序的違法犯罪行爲。
官方針對新型經濟金融犯罪的情況，將運用大數據技術提高預警防範能力，有效提高打擊的智慧化水準，未來努力做到早識別、早預警、早發現、早處置，爲防止發生系統性金融風險提供支援保障。
在這樣的氛圍下，市場投機氣息當然收斂，對中小型股多少造成壓抑，大型藍籌股則影響較小。
不過，針對深圳市場的中小板塊而言，整體本益比的下修倒是提供未來良好的投資機會，主要是因爲很多新創企業，或具高成長的趨勢產業，聚集在深圳市場，發展前景不可小覷。
高成長的板塊永遠吸引市場關注，六月份新能源車產銷量分別爲6.5萬輛和5.9萬輛，年增率分別爲43.4％和33％。深圳、北京2017年新能源汽車補貼政策相繼出爐，新能源客車集中採購也即將開始。
不只是本土車廠投入大量資源準備爭食大陸市場，連國際廠商也虎視眈眈，大衆e-Golf電動車明年可能將在中國投產，未來還將在一汽大衆合資工廠，可能是佛山工廠生產。
浙江吉利控股集團也宣佈將與沃爾沃汽車集團成立合資公司，共用汽車前沿技術，並將攜手開發電動車技術。
我們可以觀察到，國際大廠特斯拉的生產主要瓶頸之一是電池的產量與良率，目前空有滿手訂單，產量卻無法滿足市場需求，Tesla並證實未來數年將在美國再開設二至三家超級工廠，屆時Tesla的超大電池工廠可能還無法滿足自我需求。這樣的邏輯，投資人應該很容易找出方向了。
例如，Tesla Model 3技術應用由感應電機轉爲稀土永磁電機，2017年十二月可望實現兩萬臺月產量，並引領全球新能源汽車技術潮流，未來汽車用磁材、電機電控的需求將獲得實質性提振。
年初以來稀土價格持續上漲，磁材毛利率提升，可望推高磁材公司業績，可關注中科三環(000970)、正海磁材(300224)、寧波韻升(600366)。另外，鋰、鈷原材料方面，鈷材料2017至2019年供給仍將吃緊，有利於洛陽鉬業(603993)、華友鈷業(603799)、寒銳鈷業(300618)的發展。
碳酸鋰材料價格仍持續看漲，投資人可關注天齊鋰業(002466)、贛鋒鋰業(002460)、雅化集團(002497)等。
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