進一步降溫！房企投資節奏放緩 土拍溢價率再創新低
（原標題：進一步降溫！房企投資節奏放緩，土拍溢價率再創新低，什麼信號？"三條紅線"威力顯現）
多家研究機構的統計數據顯示，10月，房企投資拿地節奏明顯放緩，全國土地成交量價齊跌，土地出讓金總額縮水近2成，溢價率也降至4月份以來的歷史低位，土地流拍現象進一步加劇。
業內人士認爲，在“三條紅線”約束房企降負債影響下，土地市場熱度較上月進一步回落。臨近年底，房企拍地將會更加理性，土拍競爭或進一步降溫，僅有少數優質地塊纔會有較高的競拍熱度，條件相對一般的宅地競拍熱度將會有所下滑，預計優質地塊價格仍將緩步上漲。
從10月全國土地出讓金排名前二十城市來看，一線城市僅廣州上海入榜，廣州收金逾216億元居榜首；二線城市共佔據榜單13席，爲榜單主力，其中南京攬金逾139億元，位列第三。
中指研究院的數據顯示，1-10月，TOP100企業拿地總額25950億元，拿地規模同比增長10.9%，增長率較1-9月有所上升。
儘管1-10月拿地同比顯著上升，但是從單月來看，代表房企拿地規模持續下降，並創4月以來的新低。
中指研究院指出，一季度，部分城市土地交易市場受疫情影響暫停或放緩推地，50家代表房企拿地規模處在較低水平；進入二季度，商品房交易市場信心逐漸恢復，各地優質地塊推出量增加、企業資金面有所改善，多重因素影響下50家代表房企加大投資力度，5月經歷短暫回調後6月回升至上半年最高點。經歷二季度的積極補倉後，三季度房企調整拿地節奏，拿地規模整體低於上季度。10月房企拿地節奏再放緩，規模下滑明顯。50家代表房企中，39家10月拿地金額較前9個月均值出現下滑，這一比例較上個月有明顯增加。
對於房企拿地節奏放緩的原因，億翰智庫認爲，大中房企具有較強的回款能力和融資能力，充裕的資金流入能夠幫助公司增加在土地市場上的拿地力度，中小房企規模偏小帶來的回款規模較低，並且受規模限制融資門檻較高，以此導致外部融資規模較低，限制了公司的投資力度。但是在企業量入爲出的投資策略下，公司根據自身的資金儲備選擇合適的城市適時增加土地儲備，不再一味追求核心城市的高價地塊，更有利於企業保持穩定的發展。
從全國土地市場來看，10月土地成交縮水，溢價率繼續走低。
中指研究院的數據顯示，10月，全國300城土地成交量環比縮水，土地出讓金總額環比縮水近兩成，土地平均溢價率爲11%，較上月減少2個百分點，再創今年4月以來新低。
克而瑞研究中心的數據也顯示，受“中秋+國慶”雙節因素的影響，10月土地市場成交量明顯下滑，降幅超三成；同時，土地成交單價也連續五個月下滑，並且在房企融資環境收緊後，10月份成交溢價率再度明顯下滑，降至年初3月份水平，市場熱度明顯下滑。此外，土地流拍也在加劇，10月份流拍率環比9月大幅上升，已經超過10%。
對於10月溢價率繼續走低的原因，億翰智庫認爲，主要是行業融資渠道不暢使企業拿地更加謹慎，並且根據量入爲出的原則，不一味追求的高價地塊。
克而瑞研究中心也認爲，10月溢價率明顯下滑，一方面與熱點城市優質地塊供應明顯減少有關，另一方面與“三條紅線”融資規則試點實施有關，資金面收緊下，企業拍地積極性明顯回落，土地成交溢價也因此明顯下滑。各能級城市表現方面，除一線城市因滬、廣、深均有優質地塊出讓較多使得溢價率明顯上升至11.7%外，二線和三四線城市的溢價率環比均有所下滑。
易居企業集團首席執行官丁祖昱指出，8月“三條紅線”融資新規之下，房企融資環境進一步收緊，再加上多地調控加碼，房企拿地投資的積極性受到一定程度的影響。據克而瑞研究中心監測，拿地放緩成爲9月份50強房企的主流趨勢，三季度房企投資金額下滑26%，地價連續3個月回落，溢價率也在9月份明顯回落，流拍率升至9.3%，土地市場整體熱度明顯回落，10月土地市場進一步降溫。
不過，丁祖昱同時指出，在融資監管規則實施之後，熱點城市中優質宅地的供應有所增加，以10月份以來成交單價TOP20地塊來看，以最高限價成交或成交溢價率超過30%的地塊數量多達12幅，優質地塊競爭仍較激烈。
對於土地市場未來走勢，丁祖昱認爲，臨近年底，大部分房企已完成了增儲目標，而在融資監管要求下，部分高負債的房企也會減少拿地支出，加速銷售回款，以降低財務槓桿率。接下來，房企拍地將會更加理性，土拍競爭或進一步降溫，僅有少數優質地塊纔會有較高的競拍熱度，條件相對一般的宅地競拍熱度將會有所下滑，預計優質地塊價格仍將緩步上漲。