見證歷史！這兩國股市漲爆了！

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印度和日本的股市，都漲爆了！

7月3日，印度股市再度刷新歷史新高，印度SENSEX30指數突破80000點。以HDFC銀行爲首的銀行股，是印度股市近期上漲的最大推力。自2016年以來，印度SENSEX30指數累計漲幅超過205%。

同日，日本股市也大幅上漲，日經225指數漲超1%，連續第四個交易日上漲，創出近3個月新高，也逼近3月中旬創下的歷史新高。日本東證指數漲0.54%，創出34年新高。軟銀集團當天上漲1.47%，創出歷史新高，年初以來，該股漲幅超過70%，市值升至15.74萬億日元，摺合人民幣約7000億元。

印度、日本股市，爲何如此強勢？

印度股市創新高

7月3日盤中，印度SENSEX30指數衝上80000點，最高觸及80074點，續創歷史新高。今年以來，該指數漲幅超過10%。在2016年—2023年期間，該指數連續8年上漲。自2016年以來，印度SENSEX30指數累計漲幅超過205%。

當天，銀行股集體走強，HDFC銀行漲超2%，市值攀升至13.45萬億盧布，摺合人民幣約1.17萬億元。另外，印度國家銀行漲1.66%，印度工業銀行漲1.82%，科塔克銀行、AXIS BANK漲2%，印度工業信貸投資銀行漲0.91%。自5月中旬以來，HDFC銀行股價漲幅超過20%，市值增長近2000億元人民幣。

HDFC銀行股價可能是因MSCI（摩根士丹利資本國際指數）權重的潛在變化而上漲，因爲市場預期其在MSCl指數中的權重將會發生變化。本週二公佈的數據顯示，6月份，外國機構投資者在HDFC銀行的持股比例降至55%以下，這增加了摩根士丹利MSCI指數權重增加的可能性。

有分析師表示，權重增加可能在6天內帶來32億至40億美元的資金流入。HDFC銀行在MSCl新興市場指數中的權重目前爲3.8%。在8月份調整後，其份額可能會躍升至7.2%—7.5%。也就是說，HDFC銀行該指數中的比重，有望上翻一倍。如果最終確定權重增加，HDFC銀行的股票可能會進一步上漲10%—15%。

Geojit Financial Services首席投資策略師V K Vijayakumar表示，“7月3日市場活動的重點是HDFC銀行，考慮到可能增加該股在MSCI指數中權重的消息，該銀行將繼續上漲。過去多日出現的基於交付的股票購買有可能再持續幾天，推動該股進一步上漲，並賦予其彈性。”

儘管印度總理莫迪在6月初贏得第三個任期時，其領導的執政聯盟首次在議會中失去多數席位，引發對政策連貫性的擔憂並導致大規模資金外流，但隨着新政府承諾維持政策穩定性，加之國內資金的積極流入，印度股市情緒迅速回暖。自6月7日至6月25日，隨着政策不確定性降低，海外投資者信心恢復，累計向印度股市注入37億美元資金。

日本股市也強勁

近期，日本股市也表現不俗。7月3日，日經225指數收盤上漲1.26%，報40580.76點，爲連續第4個交易日上漲，並創出近3個月新高，同時也逼近3月中旬創下的歷史新高。另外，日本東證指數當天上漲0.54%，創出34年新高。

當天，軟銀集團上漲1.47%，創出歷史新高，市值升至15.74萬億日元。有分析人士稱，市場對孫正義加大人工智能和半導體投資的雄心投下了信任票。軟銀旗下電信部門積極投資於生成式人工智能，與微軟公司和初創公司Perplexity AI Inc.合作，並建設配備了英偉達加速器的數據中心。芯片業務Arm Holdings Plc也在努力將其架構定位爲運行人工智能設備的節能方案。

軟銀股價上漲的部分原因在於，基準日經225指數的反彈將提振這家投資公司的盈利，Iwaicosmo Securities高級分析師Tomoaki Kawasaki稱：“隨着越來越多的投資者將其視爲與半導體相關的股票，該股進一步受到提振。”

日本股市持續反彈的背後，是散戶、外資持股雙雙創下歷史紀錄。東京證券交易所週二公佈的一項調查顯示，2023財年，在日本四大證券交易所上市的公司的個人股東比上年增加462萬人，達到創紀錄的7445萬人。

截至3月的一年中，散戶數量的增加，不僅僅是因爲股價上漲刺激，日本電信電話公司（NTT）等公司實施股票分割導致每股價格下降，這使得個人更容易購買股票。

調查還顯示，約247萬個人成爲實施股票分割公司的新股東，其中包括在NTT（進行了25:1的股票分割）新增的106萬名股東，東京迪士尼度假區運營商東方樂園和貿易公司三菱商事各新增約11萬名個人股東。

此外，今年1月開始實施的新版日本個人儲蓄賬戶（NISA）免稅計劃也推動了個人投資者數量的增加。該計劃面向小額投資者。

外資持有的日本股票的比例，也攀升至歷史新高。日本交易所集團週二公佈的數據顯示，在截至3月底的財年裡，外國投資者持有相當於日本股市總市值31.8%的股票，爲1970年有可比數據以來的最高水平，當時他們的持股比例僅爲4.9%。其中，個人投資者佔16.9%，金融機構佔28.9%。

數據還顯示，外國投資者上財年購買的股票金額增加到320萬億日元（約合2萬億美元），比前一財年增長了40%以上。他們時隔三年首次成爲淨買入方，累計淨買入7.7萬億日元。

2023年全年，日經225指數漲幅超過28%，2024年至今，該指數又上漲了21%。而自2013年以來，日經225指數累計漲幅達到290%。

華創策略組首席分析師姚佩近日指出，二十世紀90年代經濟泡沫破滅後，日股走勢可以大致劃分爲三個階段：1990年—1992年，經濟泡沫破裂後快速下行（指數累計跌幅近60%）；1992年—2009年長期震盪尋底；2012年後再度走牛。日本股市結束長期熊市，盈利是主要驅動，2013年—2023年，日經225年化漲幅11.2%，而EPS漲幅12.1%。盈利上行的背後，公司利潤率擡升是核心，一方面來自日本企業大量出海，另一方面也得益於日本企業治理模式的改變。

華福證券分析師朱斌指出，自2013年以來，日經225指數持續上漲，日本政府實施的一系列經濟刺激措施，包括著名的“安倍經濟學”，通過大規模的貨幣寬鬆政策和財政刺激，增強了市場信心。

2013年—2023年，日本股市漲幅排名前40的個股中，漲幅前幾的個股均爲信息技術行業，究其原因，自二十世紀90年代起信息技術行業穩定發展，2013年—2023年，日本信息和通信行業的GDP由25.29萬億日元增加到28.4萬億日元，年均複合增長率爲1.16%，整體呈現增長態勢，其對實際GDP同比拉動率基本爲正。同時信息產業政策的制定，例如“新IT戰略——創建最尖端IT國家宣言”（2013年6月）、“日本再興戰略”（2013年6月）、“smart-Japan ICT戰略”（2014年6月）等，爲日本信息產業的發展創造了有利的政策環境，加之全球科技共振，美股掀起科技股上漲浪潮，並驅動日本科技股行情，是對美國計算機信息技術牛市的映射。

此外，工業股漲幅也居前，一方面是由於在“安倍經濟學”政策的影響下，日元持續貶值，提高了日本工業產品的國際競爭力，促進了出口增長，從而帶動了工業股的上漲。另一方面是日企在技術創新和產業升級方面不斷取得進展，特別是在汽車、電子和機械等領域，增強了企業的競爭力和盈利能力。

朱斌表示，儘管“安倍經濟學”未能實現其設定的通脹和經濟增長目標，其對日本股市起到了一定託舉作用。政策初期提振了市場信心，加之全球經濟特別是美國股市的穩定，爲日本股市提供了上升動力，日本政府和中央銀行的直接市場干預，尤其是養老公積金基金的大規模股票投資，爲股市提供了支撐，其中信息技術和工業行業在過去十年間表現突出，得益於政府的政策扶持和全球科技浪潮的推動，以及日元貶值增強的出口競爭力和企業的技術革新。

來源：券商中國

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責編：何予

校對：劉星瑩

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