華爾街“看上”小米！中國資產，被外資集體唱多

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國際投行，繼續唱多中國資產！

小米汽車，已經火到了華爾街。高盛的最新研報指出，小米SU7將成爲中國銷量前三的高端轎車型號，到2030年，預計電動車營收將佔小米總營收的30%。高盛將小米目標價格從18.9港元提高到20港元。摩根大通近日也表示，小米SU7定價極具吸引力且有規模優勢，繼續維持小米的“超配”評級。

同期，被高盛、美銀證券等國際知名投行唱多的，還有建設銀行、中石油、中海油、中石化等。而就在券商中國發稿時，布倫特原油期貨漲至每桶88.42美元，創出去年10月底以來新高。

4月2日當天，在港股市場，上述公司的股價集體走強。其中，小米集團漲近9%，中石油漲近7%，中海油漲近6%，中石化漲近5%，建設銀行漲近3%。

華爾街“看上”小米

一夜之間，小米汽車成爲電動汽車行業的“網紅”，小米SU7上市24小時，大定數量就達到了88898輛。另據媒體最新消息，截至4月2日凌晨，小米SU7的鎖單量已達到4萬輛。目前，小米SU7的鎖單訂單還在快速增加中。

4月2日下午，雷軍在微博發文稱，“明天（4月3日）將是激動人心的一天，我們將在北京亦莊的小米汽車工廠，舉辦小米SU7首批交付儀式。全國28城交付中心，也將於明日同步開啓交付。”此前，小米汽車官方回覆了“小米SU7創始版是否庫存車”等14項問題，小米汽車表示，小米SU7創始版將於4月3日交付，首批車輛都是在3月28日發佈會前後剛剛生產出來的新車。據瞭解，小米SU7標準版和Max版預計從4月底開始陸續啓動交付，Pro版預計從5月底開始陸續啓動交付。

與此同時，小米汽車的熱度，已經傳導到華爾街。

高盛週一發佈研報，將小米集團的目標股價從18.9港元上調至20港元。高盛表示，小米SU7自首次亮相以來，預訂量已突破行業紀錄，在首發24小時內達到8.9萬輛。這一數字不僅令人矚目，而且三個版本的訂單分佈均衡，顯示出銷量和平均售價方面的潛力超出預期。鑑於SU7的成功，高盛對小米集團2024至2026年度的營收預測進行了上調，增幅預計在2%至6%。

高盛表示，小米SU7憑藉其行業領先的智能系統以及生態優勢，已展現出成爲中國最暢銷的高端電動轎車之一的潛力，目前這一市場包括特斯拉Model 3。高盛預計SU7將成爲中國銷量前三的高端轎車型號之一，平均每月銷量超過1萬輛，平均零售價格爲25萬元人民幣。高盛還預計，小米汽車將在2028年實現盈利。

近日，投行摩根大通也在研報中指出，小米SU7定價極具吸引力且有規模優勢。摩根大通認爲，小米的電動車業務已經有了一個強勁的開端，並可能超出市場對其前12個月約5萬臺的出貨量預期，在短期到中期內引發股價的強烈正面反應，繼續維持小米的“超配”評級。

摩根大通表示，儘管小米電動車業務在最初幾年將虧損，但小米整體財務狀況良好，小米資產負債表上的現金充裕，能夠爲電動車業務提供充足的資金支持。

國內券商也集體看好小米汽車。

五礦證券表示，預計小米SU7將進入細分市場頭部，在產能充足的情況下有望挑戰長期未換代，也無法體驗FSD最新功能的Model 3的地位。

華泰證券指出，小米SU7上市後訂單表現積極，看好小米通過渠道運營、品牌造勢的強大優勢，複製手機端成功經驗，持續關注產業鏈相關標的。民生證券指出，小米作爲消費電子龍頭，其較強的品牌力、營銷能力、供應鏈管理能力、生態全方面打造能力、健全的銷售渠道，以及良好的國內外客戶基礎與客戶黏性，有望賦能小米汽車，加速SU7推廣銷售，小米SU7有望成爲20萬—30萬元純電熱銷車型，建議關注小米汽車產業鏈彈性標的。

建行目標價也被上調

日前，美銀證券發佈研究報告，將建設銀行（00939.HK）目標價上調至6.85港元。

美銀證券表示，建設銀行去年派息比率穩定在30.5%，H股股息率爲9.2%，相當具有吸引力，因此將其目標價由6.58港元上調至6.85港元，維持建設銀行“買入”評級。美銀證券表示，建設銀行去年撇除額外一級資本債券（AT1）前的股東應占盈利同比增加2.4%至3327億元人民幣，優於預期。同時，去年第四季淨息差雖然按季收窄11個點子，但部分影響被較佳的投資收益所抵消。

建設銀行是一家大型商業銀行，按一級資本排序，建設銀行在全球銀行中位列第二。3月28日晚間，建設銀行披露了年報，2023年，公司實現營業收入7697.36億元，同比下降1.79%；歸屬於股東的淨利潤3326.53億元，同比增長2.44%；公司擬向全體股東每股派發現金紅利0.4元（含稅）。

2023年末，建設銀行資產總額達到38.32萬億元，同比增幅10.76%；核心資產保持合理增長，發放貸款和墊款淨額23.08萬億元，增幅12.64% ，佔資產總額比重較上年提升1.00個百分點 ；債券投資9.39萬億元，增幅13.02% ，佔資產總額比重提升0.49個百分點。吸收存款27.65萬億元，增幅10.52%。2023年末，建設銀行的不良貸款率爲1.37% ，較上年下降0.01個百分點 ；關注類貸款佔比2.44% ，較上年下降0.08個百分點。

國泰君安指出，建設銀行2023年營收和淨利潤增速符合預期，盈利維持正增長，資產結構改善，負債成本表現優於同業，資產質量穩中向好，維持增持評級。

“三桶油”也被看好

在港交所上市的中石油（00857.HK）、中海油（00883.HK）、中石化（00386.HK）也被外資看好。近日，高盛發佈研報，調高了“三桶油”的目標價。

具體來看，高盛將中石油的未來一年內的港股目標價從6.8港元上調至7.8港元，A股目標價從10.6元人民幣上調至12.1元人民幣。高盛表示，若油價維持在每桶80美元水平，中石油將成爲長期投資者的理想選擇，並且這一價格水平有望持續到2025年，給予“買入”評級。

另外，高盛將中海油的目標價從14.9港元提升至22港元，並給予“買入”評級；高盛將中石化的港股目標價從4.1港元提升至4.2港元，A股目標價從4.8元人民幣提升至5.3元人民幣。

高盛表示，隨着油價保持在每桶80美元的較長期態勢，中石油、中海油的自由現金流收益率分別爲15%、11%，預計這兩股相對於全球折價將收窄，隨着現金流轉化爲強勁的股息以及潛在的股票回購計劃，高盛看好中石油和中海油的股價表現。

美銀證券發佈的研報，也上調了中石化的目標價。美銀證券重申中石化“買入”評級，並指出，該公司管理層注重投資者回報，有穩定而高水平的派息政策。考慮近期國企獲估值重評，將中石化H股目標價從5港元調升至5.2港元。

近期，國際油價持續走強。自2024年2月以來，布倫特原油價格從78.70美元/桶漲至3月28日87.48美元/桶，漲幅8.78美元/桶（+11.2%）。1—3月（截至3月28日），布倫特原油月度均價分別爲79.15美元/桶、81.72美元/桶、84.67美元/桶，逐月上行。

海通國際指出，OPEC+堅持減產對原油市場形成支撐，預計2024年原油市場供給趨緊。此外，地緣緊張局勢仍在持續。3月，俄羅斯煉廠遭襲擊，俄烏、巴以等地區衝突仍在持續，地緣緊張局勢也對油價形成一定支撐。國際油價震盪上行，建議關注：1）油氣勘探開採企業，中國海油、中國石油、中國石化、中曼石油等；2）受益於公司資本支出提升的油服龍頭中海油服、海油工程等；3）輕質化及煤化工企業衛星化學、寶丰能源等。

當地時間4月1日，敘利亞軍方發表聲明稱，以色列對位於敘利亞首都大馬士革的伊朗駐敘利亞大使館領事處發動了空襲。據伊朗媒體報道，襲擊造成伊朗伊斯蘭革命衛隊下屬“聖城旅”2名指揮官以及其他5名軍事人員共7人死亡。另據央視新聞援引伊朗總統辦公室當地時間4月2日消息，針對伊朗駐敘利亞使館領事處遭以色列空襲事件，伊朗總統萊希表示，以色列永遠無法通過這種不人道的行爲達到其邪惡目的，以色列犯下的罪行勢必將得到迴應。

美國投行Roth MKM分析師Leo Mariani表示，上述消息將是中東衝突的升級並很可能繼續爲近期油價提供支撐。

另外，3月31日，中國國家統計局發佈2024年3月中國採購經理指數運行情況顯示，3月份製造業採購經理指數、非製造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別爲50.8%、53.0%和52.7%，比上月上升1.7、1.6和1.8個百分點，三大指數均位於擴張區間。

國際市場服務機構XS集團分析師Samer Hasn表示，在中國採購經理指數發佈之前，中國2月份工業生產數據就帶來驚喜並非常正面，最新的積極數據強化了製造業能夠恢復堅實增長的希望，後者將成爲今年支撐油價的最重要因素之一。

來源：券商中國

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責編：林麗峰

校對：廖勝超

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