過剩！過剩！哪裡都是過剩！萬億灰飛煙滅，鋰電泡沫徹底破滅？

過剩！過剩！哪裡都是過剩！

這兩天有一份報告引起了資本市場的激烈討論，該報告分析了我國的七大產業，也就是光伏、鋰電池、新能源車、半導體、空調、鋼鐵和工程機械的產能情況。

先說正面的觀點：

“中國製造在全球範圍內找不到競爭對手，獨步天下。具體來說，中國製造了全球75%的空調，86%的光伏，81%的鋰電，66%的新能源車，54%的鋼鐵，33%的工程機械和29%的半導體。”

再說負面的觀點：

“除了空調和鋼鐵之外，另外5個行業都顯著的產能過剩。比如光伏，產能是全球需求的2倍；比如鋰電池，產能是全球需求的1.6倍。”

也就是說，市場沒辦法消化產能，導致殘酷的內卷不可避免。

8月13日，根據上海鋼聯發佈的數據，電池級碳酸鋰價格較上日下跌1500元，均價報7.8萬元/噸，再創新低。

大家知道這個數字意味着什麼嗎？

目前業內的普遍共識是，8萬元/噸是碳酸鋰行業供需平衡的成本線。換句話說，低於這個數字，整個鋰電上游誰都跑不掉，全部處於虧損狀態。

當然，實際虧損金額，可能比大家想象的更加嚴重。

今年上半年，天齊鋰業預虧48.8億元-55.3億元。儘管說天齊鋰業的情況比較特殊，因爲涉及到11億美元的退稅，但是，如果再看另一家鋰礦企業——贛鋒鋰業的話，上半年預虧7.6億元-12.5億元，也非常能夠說明問題。

補充一句，今年上半年碳酸鋰的價格保持在10萬元/噸附近，但現在，已經跌破了8萬元/噸。也就是說，不出意外的話，三季度相關公司的盈利能力可能繼續惡化。

除此之外，像永興材料、中礦資源、融捷股份、鹽湖股份、盛新鋰能、雅化集團等企業，可能比前面提到的兩家公司情況好一點，但也都無一例外出現了大幅下滑。

那麼，鋰電產業鏈下游公司呢？

寧德時代的業績倒是不錯，連續兩個季度淨利潤突破了百億，且增速保持在兩位數。但是，二三線電池企業的盈利能力則出現了分化。欣旺達、億緯鋰能靠着消費電池業務，盈利能力勉強能夠穩住，國軒高科繼續在盈虧邊緣附近掙扎，孚能科技則深陷虧損泥潭。整車方面，比亞迪、長安汽車、長城企業表現不一，長城汽車最爲出色，比亞迪穩紮穩打，長安汽車則大幅下滑。

當然，在資本市場看來，甭管你是產業鏈的哪個環節，都跌的稀里嘩啦。

僅寧德時代一家，跟2021年高點比，市值就跌去了9000億元。另外，僅計算天齊鋰業、贛鋒鋰業、中礦資源等7家上游鋰礦企業，市值蒸發也已經超過了6000億元。注意，整個鋰電板塊，跌幅達到了50%。

所以，當初捧得有多高，現在摔得就有多狠。

對投資者來說，過去的事情已經無法改變，現在大家最關心的問題是，鋰電產業鏈還有沒有救？

好的消息是，行業裡有的企業已經在退出，原先規劃的產能並不是實際產能。就拿蜂巢能源爲例，蜂巢能源原先規劃的產能是2025年實現600GWh，但事實是，今年上半年動力和儲能電池合計出貨量也不到10GWh，再加上IPO融資受限，無論從需求還是從資金層面，蜂巢能源都沒辦法兌現原先預期。

所以，有些企業可能會加速退出，實際的產能過剩可能沒大家想象中悲觀。

再說需求。

日前，國務院印發《關於加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見》。其中提到，到2030年，節能環保產業規模達到15萬億左右，非化石能源消費比重提高到25%左右。在這個規劃下，無論是動力電池還是儲能電池，亦包括光伏行業，未來都還會有很大的發展空間。

所以，此前大家對行業前景可能過分悲觀。

當然，我們也需要反思，爲什麼在製造業這個領域，行業景氣度波動如此巨大。如果能多一份理性，大家在抵禦風險這件事上，是不是就會多從一份從容。