工銀瑞信權益軍團：大浪淘沙沉爲金 行穩致遠再出發
（原標題：工銀瑞信權益軍團：大浪淘沙沉爲金 行穩致遠再出發）
2020年無疑是權益基金的大年,前10個月滬深300上漲14.62%,主動權益類基金整體獲得了32.31%的收益,明顯跑贏大市。與此同時,權益類新基金髮行也如火如荼,今年前10個月已成立了195只股票型基金和536只混合型基金,募集規模分別爲3099.65億元和13464.74億元。
今年是首家銀行系公募——工銀瑞信基金成立15週年的榮耀時刻。15年來,工銀瑞信基金已發展成爲一家公司治理科學、業務資質全面、產品體系豐富、投資業績良好、風險控制嚴格的資管總規模近1.3萬億元的全能型資產管理公司,特別是在權益產品方面,工銀瑞信基金表現非常出色。
據海通證券的業績排行榜,今年前三季度工銀瑞信旗下主動權益類基金以47.06%的平均回報居行業前十,在權益類規模前十五的大型基金公司中居首位。同時,在全市場主動管理型基金業績前20強中,工銀瑞信佔據4席,旗下多達25只主動權益基金收益超50%,數量爲全行業第二。
另據銀河證券數據顯示,截至10月30日,工銀瑞信旗下多隻權益基金位居行業前列。工銀瑞信戰略轉型主題最近三年的淨值增長率爲141.60%,在全部140只同類基金中排名第一,獲得銀河證券三年期五星基金評級;工銀瑞信美麗城鎮主題、工銀瑞信新金融最近三年的淨值增長率分別爲98.90%、101.78%,在全部140只同類基金中分別排名第15名、第13名,工銀瑞信養老產業最近三年的淨值增長率爲124.02%,在全部23只同類基金中排名第2,均獲得銀河證券三年期五星基金評級。
“軟“實力:重合規、重穩健、重長期的投資觀
工銀瑞信基金權益軍團助力公司位居銀行系公募之巔,究竟有着怎樣的“制勝法寶”呢?據瞭解,近年來,工銀瑞信在權益投資領域形成了自己的發展特色,在監管層要求大力發展權益類基金的大背景下,工銀瑞信基金固守本源,在銀行系公募基金中異軍突起,優勢顯著。
權益類基金的發展首先不能偏離長期投資、價值投資、穩健投資的理念,必須堅定正確的投資觀。工銀瑞信基金權益軍團的“軟”優勢集中體現在投資觀上,通過持續強化“投資者利益至上”的受託文化和經營理念,並傳導到每名投研人員,引導形成重合規、重穩健、重長期的投資觀,培養成熟、健康的投資文化。積極引導各級管理者及投研人員正確處理好發展觀、業績觀和風險觀三者的關係。
就發展觀而言,樹立並強化爲投資人服務的理念,秉持研究驅動投資、投資指導研究的原則,追求可持續的、長久的、高質量的發展;就業績觀而言,追求長期可持續的、穿越考覈週期的業績,同時適應投資人、委託人的需求和期待,做好投資組合管理;就風險觀而言,重視風險的識別和科學管控,做好風險處置預案,在風險與收益之間做好匹配和平衡。
業績是投研實力最好的佐證,工銀瑞信的“硬”優勢體現在權益投研綜合實力強,特別是在行業主題權益基金上表現出“彎道超車“的實力。據銀河證券數據,截至三季度末,工銀瑞信旗下7只行業主題基金年內回報超70%,拉長時間來看,過去兩年,工銀瑞信旗下13只行業主題基金收益翻倍,在全行業中排名第一。
這些成績的取得,一方面與工銀瑞信對研究深度、高度和廣度的高要求密切相關。提升研究深度方面,加強對重倉個股、個券等投資標的研究,推動投資經理、研究員共同加強深度調研、持續調研、聯合調研,強化對底層資產的穿透式研究以及對上市公司經營情況、公司治理、實際控制人的全面研究。提升研究高度方面,從全球戰略風險和戰略價值判斷入手,對區域、國家、宏觀、行業、標的物等進行多層次、多維度的分析,同時深刻理解“週期”,準確把握行業與宏觀、中國與全球、過去與未來的週期異同。提升研究廣度方面,持續推進內部跨組交流,強化與國際優秀資產管理公司的投研交流機制,便於對跨市場、跨行業、跨境的交叉融合與風險傳導進行深入洞察和剖析,提升對市場全局的研究分析和把握能力。
加強投研互動,提升投研一體化水平,也是近年來工銀瑞信權益投資快速崛起的一大法寶。在投資組合構建方面,加強內部人員梯隊的“傳幫帶”和管理工作,推動考覈和評價機制的優化,從而幫助基金經理做出更加科學、穩定、長期的投資決策,提升公司投研一體化水平。在內外部資源整合方面,強化“五個協同”,包括宏觀與微觀協同、投資與研究協同、固收與權益協同、公司與集團協同、抓機會與防風險協同。同時,通過股票推薦獎勵制度強化投研一體化,鼓勵研究員加強對重點個股的研究、推薦和跟蹤,提升研究員的市場意識和投資參與度,對其“推票”的實盤貢獻進行相應的獎勵。
“智“實力: 注重投研人員的長期績效表現
近年來,工銀瑞信旗下主動型權益基金業績持續提升,權益規模穩步增長。爲了夯實核心投研能力,工銀瑞信建立了一套獨具特色的金字塔式人才培養機制,以培養基金經理和研究員的長遠眼光,形成一支穩定、專業的投研團隊,加上長期激勵計劃及以中長期業績考覈爲主的考覈體系,從機制上爲長期、持續業績提供良好的保障。在這種良好的機制下,工銀瑞信打造了多個專業完善的行業投研小組,爲旗下基金績優業績提供強有力的支持。
目前,工銀瑞信在權益投研板塊,建立了7個投資能力中心和8個研究小組,形成了涵蓋宏觀、策略、各個產業等不同研究領域;主動、量化等不同研究方法;成長、價值,靈活配置等不同風格;國內、海外等不同市場的完整研究體系。
工銀瑞信實行長短期業績相結合的考覈方式,尤其注重投研人員的長期績效表現,並將個人業績和團隊業績相結合,鼓勵分享與合作,通過精細化分工來提升投研的整體戰鬥力,實力助力研究成果轉化爲基金業績。
展望未來,工銀瑞信基金還將堅守本源,在產品佈局上堅持主動和被動協同發展。工銀瑞信基金不僅將繼續豐富行業基金、主題基金、全市場基金等賽道,進一步健全完善基金產品佈局;還會做大做優存量長期業績穩健而突出的權益類產品;同時,在宏觀、政策、產業深度研究的基礎上,加強前瞻佈局,加大在符合政策導向、符合經濟轉型升級等具備中長期發展空間的領域的資產配置力度,努力爲投資人創造更好的收益。