墮落天使激增 投資級債超搶手
世界各國政府爲減緩肺炎疫情蔓延，相繼採取許多前所未有的措施，並對經濟活動產生重大影響。只是肺炎疫情重創歐、美企業，導致墮落天使（Fallen Angel）激增。法人表示，這個現象將使得投資等級債券池子裡的標的變得更少，自然也變得更搶手，使得投資等級債仍是近期市場資金追捧的焦點。
瑞銀優質精選收益基金預定經理人鍾君長指出，Fallen Angel是指原本屬於投資等級的債券，被國際信評公司調降信評等，落入高收益債券等級。而這波Fallen Angel現象所以明顯出現，主要是受到新冠肺炎疫情影響，各國政府實施鎖國、封城，及禁止人民外出活動等，這對航運、服務、娛樂，以及飯店等產業衝擊較大。
國際石油組織OPEC與俄羅斯的石油談判破裂，導致國際能源價格、國際石油價格持續崩跌，期貨價格甚至出現前所未見的負油價的情況，鍾君長表示，這些都使得企業營運更是雪上加霜，預期這些相關企業的債券價格將受到較大的衝擊，違約率也會隨之攀升。
瑞銀集團預測，今年美元高收益債市違約率恐將攀升至6.8％，其中能源債將如2015年的低油價環境般，違約率顯著攀升到3.24％。
法人指出，新冠肺炎疫情在歐美的新增病例數有減緩的趨勢，這對投資人信心將會有激勵作用，但在肺炎疫情獲得解決前，預期投資人仍將偏好風險較低與防禦性較高的資產。加上部分債券從原本的投資等級被降到高收益債券等級，這使得投資級債券的供給數量變少，連帶也將推升市場對投資級債券的需求，使得短期內投資級債券走勢獲得實質支撐。
第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示，歐美日等主要央行本週聯袂召開會議，日本已宣佈取消購債上限，而歐洲預計也將擴大購債規模，美國可能會維持超低利率更久，爲市場投放更多資金，預料將有利於美元投資級債表現。
許書豪指出，3月美國聯準會宣佈購債範圍擴及到公司債後，帶動投資人信心回穩，債券市場恢復訂價功能。而且由於聯準會購買的公司債主要爲信用評級等BBB以上的投資級債，部分爲遭打入BB評級的「墮落天使」，爲投資級債直接提供支撐。
此外，許多保險公司、退休基金通常只能持有債信較高的投資級債，而現在因爲疫情造成部分債券遭到降評爲高收益債等級，將迫使這些持債的機構投資人尋找替代性標的，回補債信更好，同時又兼具收益性的投資級債，通常都是由美國中大型企業所發行。