墮落天使增 高收債投資好時機
今年初爆發的新冠肺炎疫情，使得全球風險意識升溫，市場資金趨緊縮，導致部分投資等級債信用評等遭調降至高收益債，即所謂的「墮落天使」頻傳，經驗顯示，墮落天使增加的當年度，被降評公司往往有機會出現強勁表現，且近期高收益債利差仍處高檔，提供逢低佈局高收益債基金的好機會。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，當市場墮落天使數量大幅增加時，有很高的機率是面臨流動性不足或系統性風險，未來當市場氣氛轉佳，有機會出現較大幅度反彈。近期高收債利差維持在近10年高，提供良好進場時機，其中新興亞高收債殖利率達10.64％，美元高收益債及環球高收益債殖利率，分別爲7.17％及7.15％，在低利環境中相當具吸引力。
羣益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷認爲，經過3月修正後，優高收債和高收益債評價面優勢顯現，先前油價震盪對依賴原油進口的國家相對有利，部分亞洲和歐洲國家因而受惠。隨疫情漸趨緩並帶動市場情緒改善，政策利多逐步發酵，醞釀高收債反彈上揚契機，近期資金迴流高收益債態勢明顯，表現值得關注。
安本標準2026到期新興亞太債券基金經理人李艾倫指出，疫情導致經濟斷鏈，全球經濟成長率估計將偏，但若上半年疫情擴散放緩，經濟可能自第四季起強勁反彈。全球央行攜手降息救市，雖造成債券殖利率下探，若基於追求收益考量，新興亞債利差更具吸引力，且在新興資產中表現最佳，有利納入資產配置。
周曉蘭強調，許多大型跨國企業因利率及市場考量，發行不同幣別計價同類型債券，若能善加掌握，有機會獲得額外套利機會，建議挑選擇券幣別配置較靈活基金。