財訊／廢稅行情看好 臺股先攻馬英九防線
文／編輯部
前言：一旦停徵證所稅，9成專家認爲有利臺股上攻，然而，如何沙盤推演臺股後勢，搶先一步擬定投資策略呢？且看《財訊》調查30位專家的意見。 大華投顧杜金龍認爲有望挑戰馬英九任內高點9200點。
停徵證所稅是馬政府救內需的一顆活棋，一旦掀開臺股大悶鍋，行情還能夠回到從前嗎？美股道瓊指數創歷史新高之際，臺股有機會跟上嗎？投資人重回市場又該如何操作呢？
《財訊》特地訪查了30位臺股專家，從壽險、投信、外資操盤人、金控高層，到外資、證券、投顧主管、超級營業員、分析師及多位資深投資人等等，提問「如果停徵證所稅，臺股會怎麼走？」
30位專家中，有11位（37％）認爲加權指數會衝破8千5百點，上看9千、甚至1萬點；6位（20％）覺得有機會挑戰8千5百點；10位（33％）贊同指數會漲，但基本面不一定能支持攻上8千5百點；總計有27位、高達9成的專家認爲，停徵證所稅有利臺股指數衝高，尤其有利量能回升。另有3位（10％），認爲不易判斷、或者證所稅對投資決策不具重要性。
挑戰馬英九任內高點 九千二百點有機會跨越
證所稅復徵後，很多人問「臺灣本地的資金哪裡去了？」一位富邦證券的第一級業務員觀察，當初要開徵證所稅，預期心理都知道股市上不去了，錢也都跑去買保險公司的長約保單，現在就算取消，錢也鎖在保單裡，漲勢可能有限，主要得看經濟發展。
一位金控高層直指，臺灣現在最大的問題不是缺乏貨幣供應，而是貨幣缺乏流動速度，市場沒有人要交易、借錢、消費，正是日本大蕭條的原因，臺灣要活絡經濟，當務之急就要「創造貨幣流動速度」，才能脫離大悶鍋。
他不客氣地批評，「在對的時間、做對的事，是英雄；錯的時間做對的事，是失敗者；錯的時間還做錯的事，就成了笨蛋。今年經濟大環境很不好，證所稅如果拖到年底還不改，政府還要被多罵7個月。」
另一位投顧資深經理認爲，很多大戶及散戶都將資金轉進強勢的日本及東協基金，大幅降低臺股部位。如果停徵證所稅，海外基金的資金迴流，臺股將有機會上漲至8千8百點至9千點，成交量也可望大幅擴增。
「臺灣50年來共開徵3次證所稅，真正開徵的2次都無疾而終，若停徵證所稅，臺股至少9千點。」大華投顧董事長杜金龍指出，目前國際股市創新高、日股反彈，臺股漲幅相對國際落後，若停徵證所稅，臺股回到原有軌道，成交量升溫，可望挑戰馬英九任內、2011年2月8日所創的高點9千2百點。
「馬英九防線」的確具有政治指標意義，資深投資人、前大衆證券副總經理黃嘉斌表示，如果停徵證所稅，臺股有機會突破馬英九防線，但短期內要攻上1萬點很難，其中半導體、面板產業的表現會相對較佳。
此外，資金一旦回籠，產業龍頭股和權值股，甚至一些中小型績優股都會獲得青睞；金融股的表現就要看獲利能否持續高成長。 即使臺股的表現受制於產業景氣以及企業的競爭力，但「量能回升」有利於市場及就業，則是許多行家的共識，財經觀察家許啓智說，停徵證所稅，大戶、散戶重回股市，日成交量可望擴增至1千億元以上，就已是股市大利多。
一位曾經風光出書的投資暢銷書作者說，交易量是活水，是投機的源頭，有交易量起碼能阻止資金外流，本益比不再下滑，增加就業機會。
寶碩財務科技副總張榮顯以日本爲例，野村證券最近公佈截至今年3月底的13年會計年度稅後純益，從2012年度的1百多億日圓大增至近1千1百億日圓，而且2014年度預估還會進一步成長，臺灣如果停徵證所稅，任督二脈打通、資金迴流，指數長線有機會上看一萬點，證券及金融股將因股市成交量放大而受惠，日本就是最好的例子。 買臺股，光是搬開證所稅大石頭還不夠，終究離不開基本面。
今年4月，IMF（國際貨幣基金）將今年全球經濟成長率的預測，由3.5％降至3.3％，美國、中國都在調降之列，臺灣第一季經濟成長率只有1.54％，出口不強、內需太弱引發「保三」疑慮。
即使只是投機氣氛回升，也有更深層的意涵，一位投信總經理補充，以目前的資金及籌碼，8千5百點本來就會過，停徵證所稅意義在於「政府願意改過」，令投資人更有信心進場，資金量纔是改變臺股結構的重心。（本文節錄自424期財訊雙週刊）