“3000億額度不夠分”，興業銀行打響頭炮後銀行“暗戰”回購貸、增持貸業務機會，風控如何做？

財聯社9月27日訊（記者 樑柯志）儘管沒有業務操作細則，但各家商業銀行對股票回購、增持再貸款工具的熱情比預想更高。

多位銀行人士向財聯社證實，9月24日央行明確表示創設股票回購、增持專項再貸款後，有全國性銀行第一時間啓動營銷活動蓄客。

財聯社記者獲得的一份興業銀行內部文件顯示，該行已經要求下屬分行預備啓動營銷推動工作。相關業務分爲“股票回購專項貸款”和“股票增持專項貸款”兩類，融資主體分別針對上市公司、5%以上大股東(包括但不限於公司控股股東、實控人及一致行動人)及公司董監高。貸款期限均原則上不超過3年。

而除興業銀行之外，9月27日，多家受訪的銀行人士也均對記者表示了對業務機會的看好，其中不少也在密切關注。

某股份大行公司金融部負責人即對財聯社明確表示，現在監管細則沒有出來，不少內容沒有明確，但是大家都在盯着，因爲“3000億額度不夠分”。

民生銀行江蘇某市投行業務人士對財聯社表示，目前尚未接到上級有關此項業務的指引。現在國內股市啓動新一輪行情，增持回購需求貸款的預期和需求好一些，風險程度相對可控。

國盛證券分析師張津銘分析認爲，此政策亦是國家支持上市公司高股息策略的手段，操作的利差收益能長期存在且具有明顯優勢，因爲股息率越高利差收益越高，有助於上市公司大股東主動提高增持頻率及分紅比率。

成分股成爲首選

9月24日，央行行長潘功勝表示，提供的資金支持比例是100%，再貸款利率1.75%，商業銀行給客戶辦貸款的時候利率會加0.5個百分點，也就是2.25%，首期是3000億，如果這項工作做得好，後續可以追加。

同時，潘功勝強調，所獲的資金只能用於股票市場。

興業銀行在下發營銷文件中，預測融資主體可能存在“排他性”，要求下屬分行儘快搶佔業務先機。

興業銀行文件強調“目標客戶應符合國家產業戰略導向、本行行業授信政策要求，原則上不得介入暫停上市或終止上市的股票、被列爲風險警示股票或退市整理的股票;上市公司或其股東近半年被證監會調查，或者面臨行政、刑事處罰等可能對其經營產生重大負面影響的股票”。

9月27日，某西部省份城商行董辦負責人對財聯社表示，注意到回購增持再貸款工具對增加營收利潤的吸引力。目前地方證監局已經在摸底各家上市公司回購及大股東增持情況，他們正在評估市場情況。

對於風險，該人士認爲，股票質押的風控跟對市場行情的判斷關係很大。如果行情好，質押率就高些。前面行情不好，銀行也很謹慎，質押率低，甚至不太敢做。

興業銀行文件顯示，對於股票增持貸款業務，該行將優先介入市值穩定，股票二級市場交易活躍、流動性較好，納入滬深300、中證500、中證1000等指數的股票；審慎介入上市公司及其股東股份對外質押比例過高，受減持新規影響減持受限的股票。

風控要求可能類似股票質押貸款

前述股份行人士表示，預計應該還是信用貸款形式，還款來源還是看主體，應該不會直接打入證券賬戶，而是留在銀行賬戶方便監控。考慮到專款專用，貸款人購買的股票會成爲押品，如果遇到下跌導致質押率不足則需要補充。

國盛證券9月25日報告測算，以股息率4%的上市公司爲例，假設股價不變的情況下，2.25%利率借款兩億元進行增持，分紅到賬爲800萬元，還借款利息需要450萬元，淨收入預計約爲350萬元。報告認爲，操作的利差收益能長期存在且具有明顯優勢。

由於沒有具體細則，多位銀行人士對財聯社記者表示，可參考目前股票質押貸款來推演回購增持貸款業務的風控基本要求。

上述民生銀行人士表示，一般來說，股票質押的時候商量好回購條款，預設標的股票補倉要求，設置安全墊。其次，通過託管券商機構，有強制平倉的操作，不過法人股就無法平倉，另外如果碰到是股票池則風險會更大一些。

財聯社記者注意到，根據2004年重新修訂後頒佈的《證券公司股票質押貸款管理辦法》，股票質押貸款期限由借貸雙方協商確定，但最長爲一年。借款合同到期後，不得展期，新發生的質押貸款需按規定重新審查辦理。借款人提前還款，須經貸款人同意。

股票質押率由貸款人依據被質押的股票質量及借款人的財務和資信狀況與借款人商定，但股票質押率最高不能超過60%。質押率上限的調整由中國人民銀行和中國銀行業監督管理委員會決定。

其中，質押率的計算公式爲：質押率=（貸款本金/質押股票市值）×100%；質押股票市值=質押股票數量×前七個交易日股票平均收盤價。