2024年第二批IPO現場檢查啓動 四年來近七成“中籤者”敗北

21世紀經濟報道記者 楊坪 深圳報道

近日，證券業協會公佈了2024年第二批現場檢查名單，中國鈾業股份有限公司（簡稱“中國鈾業”）被抽中現場檢查，保薦機構爲中信建投。

IPO階段性收緊之後，滬深北交易所受理數量大幅銳減。據統計，今年以來三大交易所僅受理了32家企業的IPO申請。其中，北交所受理了30家，上交所、深交所均只受理了1家。中國鈾業是深交所今年唯一受理的IPO企業，於6月20日遞交了深市主板上市申請。

值得一提的是，在中國鈾業之前，證券業協會年內首次現場檢查已抽中兩家企業（恆達智控、城建設計），截至目前這兩家公司均已撤單。其中，恆達智控的保薦機構也是中信建投。

今年7月，上交所官網披露稱，在發行上市審覈及現場檢查工作中，中信建投作爲恆達智控項目的保薦人，存在保薦職責履行不到位情形，包括研發費用覈查不充分和函證程序執行不到位等，對其及兩位保代人予以監管警示。

中國鈾業迎現場檢查

今年3月，證監會發布《關於嚴把發行上市准入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》。其中明確，“加大對擬上市企業的隨機抽取和問題導向現場檢查力度，大幅提升現場檢查比例，形成充分發現、有效查實、嚴肅處置的監管鏈條，有力震懾財務造假。”

據證監會介紹，現場檢查覆蓋率不低於擬上市企業的三分之一。同日，證監會出臺新修訂的《首發企業現場檢查規定》（下稱“現場檢查新規”），強調“申報即擔責”，規定在檢查過程中對撤回上市申請的企業“一查到底”，撤回上市申請不影響檢查工作實施，也不影響依法依規對檢查發現的問題進行處理，並增加了不提前告知直接開展檢查的機制。

同時，現場檢查規定進一步規範了現場檢查程序，強調現場檢查處理標準統一。

此次被“中籤”的中國鈾業，是新規後首次被抽中的IPO公司。

中國鈾業主要從事天然鈾資源的採冶、銷售及貿易，以及獨居石、鈾鉬等放射性共伴生礦產資源綜合利用及產品銷售，在7月18日進入問詢階段，目前深交所已發出第一輪審覈問詢函，但公司尚未完成回覆。

2021年至2023年，中國鈾業營業收入分別爲89.06億元、105.35億元、148.01億元；歸母淨利潤分別爲8.23億元、13.35億元、13.02億元；經營活動產生的現金流量淨額分別爲26.79億元、16.10億元、8.86億元。公司2023年業績有所下滑。

此次IPO，中國鈾業計劃登陸深交所主板，發行約3.21億股，募集資金41.1億元，分別用於4項天然鈾產能項目(21.84億元)、3項放射性共伴生礦產資源綜合利用項目(6.93億元)、補充流動資金(12.33億元)。

“從基本面上看，中國鈾業是符合主板相關上市標準的，報告期內業績存在一定的波動，但是整體還是很平穩的。”華南一家資深私募機構人士受訪指出。

根據現場檢查新規的要求，檢查對象確定後，交易所審覈部門應當在3個工作日內書面通知檢查對象和保薦人、證券服務機構。

現場檢查進場前，檢查機構應當書面通知檢查對象。檢查對象應當按要求準備有關文件和資料，並配合檢查工作。不過，在通知程序上，新規提出，如果遇到特殊情形，會啓用“飛行檢查”機制。

在檢查時間方面，現場檢查新規指出，檢查機構應當自接到檢查任務分配通知後，要在一個月內進場開展工作。兩個月內完成檢查並報送現場檢查工作報告。因特殊情況需要延長檢查時限的，累計延長時限原則上不超過一個月。

從檢查內容來看，滬上一名資深的投行人士對記者指出：“主要是看收入、成本、費用、資產、資金五大循環，會對客戶、供應商、同行業公司進行走訪，即便是央企、外企，檢查組也會帶着執法證，和稅務、公安一起上門，查看和發行人披露的財務信息是否相符合，函證是否相符等。”

69%“中籤者”終止IPO

現場檢查，對IPO企業來說堪稱“生死劫”。

據21世紀經濟報道記者統計，2021年以來，監管部門合計進行了14輪現場檢查，包括2021年五輪、2022年四輪，2023年三輪和2024年兩輪，合計有100家企業被抽中，包括滬深主板34家、創業板42家、科創板24家。

但截至目前，被抽中現場檢查的企業中，僅16家順利完成上市，“過關率”不到兩成。同期，合計有69家企業終止了IPO進程，佔比高達69%。

其中兩家審覈未通過（揚瑞新材、九州風神科技），1家終止註冊，爲擬申報科創板上市的華之傑。其餘均爲主動撤回。

據瞭解，華之傑科創板IPO在2020年9月28日獲得受理，之後在2021年7月15日上會獲得通過，並在當年10月25日提交了註冊申請，2022年5月12日終止註冊程序。

在其提交註冊期間，上交所多次強調要準確把握板塊定位，嚴格落實科創屬性評價標準，努力做到“應科盡科”。而華之傑是主要生產電器開關的企業，被市場質疑主要產品或不具有“智能製造”屬性並具有“關鍵”零部件認定。

被抽中現場檢查的企業中，還有兩家企業註冊生效，尚未完成發行。

兩家企業均被抽中2022年第三批現場檢查。其中，速達股份申報深市主板上市，中航上大申報創業板上市，二者均爲2022年6月獲受理，分別於2023年11月29日、2024年6月17日獲得證監會批文。

此外，還有一家企業正提交註冊，但受保薦機構拖累中止審覈，這便是由華西證券保薦的佳馳科技。

佳馳科技擬申請科創板上市，2022年6月17日獲得受理，是國內主要的電磁功能材料與結構（EMMS）提供商。其早在2023年6月19日便順利過會，但時隔九個月（2024年3月22日）才提交註冊，不曾想，僅不到一個月，其IPO的保薦機構遭遇監管處罰。

2024年4月12日晚間，華西證券發佈公告稱，前一日，公司收到了來自於證監會江蘇監管局的行政監管措施事先告知書。

因華西證券在金通靈2019年非公開發行股票保薦項目的執業過程中存在盡職調查工作涉嫌未勤勉盡責、向特定對象發行股票上市保薦書存在不實記載、持續督導階段出具的相關報告存在不實記載以及持續督導現場檢查工作執行不到位等問題，江蘇證監局對其採取暫停保薦業務資格6個月的監管措施。