200萬桶產能何時釋放？歐佩克猶豫不決 懸念今揭曉

（原標題：200萬桶產能何時釋放？歐佩克猶豫不決，懸念或今天揭曉）

週一，第180屆歐佩克大會通過視頻會議形式召開，各國對是否延期現有減產協議進行了討論，但並未獲得一致意見，最終決定將在週二舉行的會議上確認，OPEC+部長級會議則被延期至3日舉行。

原油經紀商PVM Oil Associates高級市場分析師瓦爾加（Tamas Varga）在接受第一財經記者採訪時表示，疫苗帶來的樂觀情緒支撐了近期油價，延期減產也反映在了價格中，目前市場的共識是歐佩克將延期減產協議三個月以平衡供需，雖然內部存在一定的分歧，但最終達成共識的可能性更大一點。

產油國內部分歧猶在

歐佩克輪值主席國阿爾及利亞能源部長阿塔爾（Abdelmajid Attar）在開幕致辭中表示，很明顯，全球部署疫苗需要時間，其效果可能在2021年下半年開始顯現。他預計，2021年第一季度石油需求可能仍將疲軟。

按照原先計劃，歐佩克將從明年1月起將減產協議從770萬桶/日下調至570萬桶/日，突如其來的新一輪疫情令能源需求面臨衝擊，各方正在對一系列選擇進行討論，其中包括延期減產令三個月，這得到了包括沙特在內多數產油國的同意，但要求逐步提高產量的呼聲也獲得了不少支持。

俄羅斯的態度有所搖擺，傾向於逐步增加產能。克里姆林宮發言人佩斯科夫（Dmitry Peskov）週一表示，俄羅斯和歐佩克之間的分歧不像2020年初那樣嚴重，當時談判破裂造成產量激增。他隨後稱，普京沒有計劃在OPEC+會議之前與沙特領導人對話，這一舉動過去往往有助於緩和兩大產油國的分歧。

疫情讓一度緩和的能源供需關係再次面臨考驗，在上月發佈的月度市場報告中，歐佩克下調了2021年的全球石油需求預測，明年石油需求將增長620萬桶，比10月報告再下調30萬桶，而今年7月的預測是700萬桶。歐佩克認爲，預期下調主要考慮到了世界經濟前景的不利影響。“隨着10月美國和歐洲感染病例持續上升，迫使各國政府重新出臺一些限制性措施，包括運輸燃料在內的各種能源需求被認爲將首當其衝受到影響。”報告稱。

美國的產能恢復也在成爲威脅，上週國際油價一度刷新3月以來新高，推動了美國鑽井平臺數量的快速回升。油服巨頭貝克休斯數據顯示，目前美國活躍平臺總量已經升至5月以來的最高水平。生產商重返市場，美國能源信息署EIA稱，上週美國原油日產量已經恢復到1100萬桶/日。

在上週末舉行的產油國非正式討論中，大多數與會者都支持將現有限產水平維持至第一季度。媒體援引代表的話稱，近期油價反彈只是出於疫苗帶來的人氣，但未來依然需要擴大市場基礎以支撐價格，最好的選擇是延長協議三個月，但阿聯酋和哈薩克斯坦對此提出了反對。

另一方面，產油國的分歧還來源於一些國家減產合規力度不夠，沙特可能要求伊拉克和尼日利亞在明年第一季度增加減產來彌補不合規產生的差額。而兩國領導人似乎對減產措施失去耐心，尼日利亞此前以國內經濟壓力爲由要求提高產量配額。

機構謹慎樂觀

從短期看，由疫情造成的市場不確定性依然存在。如果新冠肺炎疫苗能迅速上市並得到廣泛接種，可能會促進全球經濟前景，進而刺激對石油的需求。

受疫苗消息提振，投資者對經濟前景的熱情已經點燃，布倫特原油和WTI原油在11月的漲幅都超過了25%，創出年內第二大月度漲幅。美國和歐洲最新一輪的封鎖政策沒有春季那麼嚴格，對經濟活動的破壞也更小，加上亞洲地區近期經濟復甦態勢回升，加大了原油採購力度，整體能源需求形勢並未迅速惡化。此外機構普遍預期，如果美國低利率和鉅額刺激計劃在未來幾個月成爲現實，美元走弱對油價將形成進一步支撐。

花旗相對謹慎，認爲2021年國際原油供需面前景對於油市多頭而言仍然嚴峻。雖然疫苗研發正在取得突破進展，但是實現全民免疫仍是個任重道遠的過程，在此之前，疫情仍會進一步擴散。與此同時，許多行業，如航空和旅遊業，已在疫情期間遭受重創，即使病毒消失，恢復需要較長時間，這對油市需求仍將構成持久的拖累。而與之相反則是，OPEC+各國在2021年進一步恢復產能則顯得不可阻擋。

在上述狀況背景下，花旗將其原先對油價給出的預估進一步下修，預計布倫特與WTI原油在2021年全年的均價將僅爲54美元和49美元，較現價上漲25%左右。

瓦爾加向第一財經記者表示， 會議的結果將爲未來幾個月的油價定下基調。鑑於需求基本面疲弱，相信歐佩克最終將推遲1月份的增產計劃。如果談判破裂，歐佩克繼續推進200萬桶/日的增產計劃，供需形勢將面臨失衡風險，需要警惕短期市場情緒風險，可能造成短線油價暴跌。

德意志銀行最新給出的預測是，如果歐佩克未能延期減產，國際油價將跳水10%。