坐擁網紅景區的上市旅企不賺錢，“潑天流量”如何真正“造血”？

新京報貝殼財經訊（記者王真真）9月10日，新京報貝殼財經記者獲悉，曲江文旅控股股東部分股份股票處置失敗。對此，曲江文旅表示，該事項進展不會對公司日常經營產生影響。目前，旅遊投資集團持有公司股份1.145億股，約佔公司總股本的44.9%。

據公告，因曲江文旅控股股東西安曲江旅遊投資（集團）有限公司（以下簡稱“旅遊投資集團”）與招銀金融租賃有限公司融資租賃合同糾紛案一案，上海金融法院於2024年9月5日在大宗股票司法協助執行平臺處置旅遊投資集團持有的曲江文旅2840.57萬股股票，在處置過程中，因無人競買而處置失敗。旅遊投資集團稱，公司已有相關解決方案，目前正在推進中，力爭儘快解決。

坐擁“頂流”，曲江文旅半年虧損上億元

坐擁大唐不夜城、大唐芙蓉園等“搖錢樹”的曲江文旅，今年“是非”尤其多。

4月15日，曲江文旅董事會秘書高豔辭任；大約10天后的4月26日，該公司收到《立案通知書》和《留置通知書》，董事長耿琳被留置，直至今年的半年報董事會上仍未出現，且無委託出席。

一個月兩大人事變動的同時，曲江文旅還於4月19日宣佈將其持有的西安山河景區運營管理服務有限公司51%的股權轉讓給西安山河旅遊發展有限公司，暫定價格爲228.68萬元；6月6日，又發佈公告擬將全資子公司西安曲江大明宮國家遺址公園管理有限公司轉讓給西安曲江大明宮投資（集團）有限公司，暫定價格爲4201.38萬元；7月2日，曲江文旅又擬在產權交易中心公開掛牌轉讓全資子公司西安曲江唐邑投資有限公司40%的股權及1.67億元債權。

曲江文旅的話題討論熱度在半年報發佈後達到了高潮。旗下頂流“大唐不夜城”在五一假期期間日均客流量達45萬人次的情況下，以“半年創收3938.3萬元、淨利潤僅23.53萬元”業績登上熱搜。有分析認爲，大唐不夜城低盈利的原因之一是景區門票、活動都是免費的，客流量雖大，但日常運維、宣傳費用也很高。事實上，“低盈利”在曲江文旅旗下運營景區和子公司中並不是個別現象，今年上半年，曲江文旅22家控股參股子公司中，只有8家實現盈利。

人們好奇人山人海的景區背後爲什麼利潤微薄，而手握大唐芙蓉園、西安城牆等多個“王牌”景區的曲江文旅爲何半年還能虧損1.87億元。曲江文旅的解釋略顯隱晦，稱“根據會計政策要求，報告期內應收賬款預期信用損失模型較上年同期發生變動，計提壞賬準備金額增加，導致公司半年報虧損。”其實這背後就是高達十幾億收不回來的應收賬款。

曲江文旅的景區運營管理業務是主要營收貢獻來源，該業務營收主要來自景區管理酬金，這也是曲江文旅目前大部分應收賬款的出處。數據顯示，截至2024年上半年末，曲江文旅應收賬款餘額爲13.96億元，累計壞賬5.82億元，其中，西安曲江新區事業資產管理中心、西安曲江大明宮遺址區保護改造辦公室、西安曲江文化產業發展中心爲應收賬款前三大欠款方，均爲實際控制人曲江新區管理委員會下屬事業單位。

坐擁網紅景區，上市旅企卻“不賺錢”

其實，如曲江文旅類似坐擁或背靠網紅景區的上市旅企並不是個案。

背靠張家界這一知名旅遊目的地，光一季度接待的國內外遊客就超700萬，但“山水旅遊第一股”張家界上半年卻營收、淨利潤雙降，其中該公司也因“半年淨利潤虧損6116.29萬元”衝上過熱搜。

張家界業績虧損的背後，一方面是與景區運營管理歸屬有關。雖然張家界這一旅遊目的地憑藉優越的自然資源擁有較高的“圈粉”能力，但真正吸粉的兩大景區張家界國家森林公園和天門山國家森林公園並不歸屬於張家界上市公司，而是由當地的國家森林公園管理局管理。而張家界上市公司運營管理的資源爲環保客運、寶峰湖、楊家界索道、十里畫廊觀光電車等資源，這些資源項目中，除環保客運購票人數達到166萬人外，其他項目的購票人數均在幾十萬人量級。

另一方面，張家界耗資打造的大庸古城面臨經營壓力，尚未盈利。大庸古城自2016年投建，2021年6月17日開始試運營。2024年上半年，大庸古城購票人數大幅下降81.89%至0.23萬人，營收同比減少8.48%至232.64萬元，淨虧損高達6438.41萬元。

新京報貝殼財經記者還注意到，擁有桂林核心旅遊資源灕江等兩江四湖景區的桂林旅遊上市公司，在今年上半年接待遊客量同比增長6.84%至269.65萬人次的情況下，淨利潤也虧損1630.8萬元。該上市公司將業績虧損原因歸結於兩方面，一是受醫保減免政策取消等因素影響，人工成本同比有所增加；二是，公司投資收益同比減少1301.47萬元。

另外，背靠常年位居旅遊目的地熱門行列的雲南，旅遊上市公司麗江股份、雲南旅遊的業績表現也並不亮眼。旗下擁有張藝謀團隊一手打造的《印象麗江》實景演出的麗江股份雖然上半年實現淨利潤1.13億元，但是同比減少了7.22%；另一家上市旅企雲南旅遊上半年則虧損4597萬元，該上市公司已連續三年虧損。

景區要真正實現可持續發展，靠的還得是軟硬件的跟進和持續的良好口碑

在各行業爭相爲自身打造或尋找可背靠的“網紅”當下，景區圈裡的“網紅”在營造高關注度和高客流量的同時，流量變現難題難解，“造血”能力引發質疑。

中國旅行社協會副秘書長龍飛接受新京報貝殼財經記者採訪時表示，網紅是讓景區迅速破圈、影響旅遊者出行決策的重要方式，爲景區帶來人氣的增長和收入的增加，但主要還是到此一遊，並沒有轉化爲更多體驗項目的消費和景區內消費。“景區要真正實現可持續發展，靠的還得是軟硬件的跟進和持續的良好口碑。”

龍飛也表示，景區基礎設施投入和日常運維成本較高，也是景區虧損的主要原因。此外，在北京聯合大學在線旅遊研究中心主任楊彥鋒看來，大型景區的吸引力都有外溢效益，很難單純的計算到景區的主體收入中，遊客的交通和住宿只是一部分，其吃遊購娛等綜合消費也對目的地或景區有拉動作用，這些都是景區或目的地的外溢效益。

“如果只看客流量的消費的話”，楊彥鋒認爲，景區在當下門票收益趨低的情況下，單純依靠門票漲價或門票收入的發展思路已走不通，需要更多地去發展二次消費或者細分市場的收入，不能緊盯門票收益。

談到景區的二次消費，楊彥鋒指出，很多遊客到了景區之後找不到可消費的產品或特色項目，景區在這些方面的供給側還沒有引導到位，還是得在流量變現和二次消費項目上下更多功夫，通過更加匹配細分人羣的消費收入達到景區綜合收益的增長。

龍飛則建議，景區要深挖文化內涵，打造景區核心吸引力。硬件要硬，軟件要軟，打造景區核心競爭力。不斷推陳出新，緊扣消費需求，打造景區創新發展實力。

編輯 嶽彩周

校對 柳寶慶