中信證券：信貸監管優化 銀行股估值提升可期

每經AI快訊，中信證券研報表示，2024年2月2日，國家金融監督管理總局發佈《固定資產貸款管理辦法》《流動資金貸款管理辦法》《個人貸款管理辦法》，優化相關貸款品種管理，更好地順應了信貸業務發展新趨勢和金融服務實體經濟新要求。新規整體信貸業務管理有鬆有緊，既助力提升企業融資獲得感，亦能遏制資金挪用與空轉，提升服務實體經濟效能。板塊投資而言，展望2024年，我們認爲在銀行業績底與估值底共同作用下，行業估值提升可期，銀行股走勢可能會隨着信用預期邊際的改善而出現同步變化。個股層面，可關注三條遞進主線：1）防禦標的，主要是大型銀行，核心在於分紅收益率帶來的高確定性回報以及低風險資產邏輯下的估值修復，底部左側邏輯；2）彈性標的，核心在於經濟修復的彈性帶來顯著的估值修復空間，底部右側邏輯；3）長期標的，核心關注可持續內生性商業模型會帶來的估值溢價，我們預計公司基本面將在2024年下半年開始恢復。