中信證券：市場博弈趨於複雜 配置繼續偏向紅利

中信證券最新研報指出，當前正處於國內經濟預期和全球流動性預期的修正期，A股市場正從增量資金推動轉變爲存量資金博弈，隨着經濟數據、一季報和機構持倉數據密集披露，市場博弈趨於複雜，波動或明顯加大，配置上繼續偏向紅利。首先，在海外補庫週期影響下，國內經濟運行狀況明顯超市場預期，美國經濟虛火仍旺，全球央行迅速轉向寬鬆的預期開始修正，國內仍將維持穩健的貨幣政策，不會受外界影響。其次，活躍資金此輪加倉過程明顯鈍化，公募存量產品贖回情況有所好轉，人民幣匯率調整背景下外資迴流有所放緩。最後，配置型資金和交易型資金當下在紅利和資源股形成共振，隨着經濟數據、一季報和機構持倉數據密集披露，市場博弈趨於複雜，波動或明顯加大。