重磅！央行、證監會接連發聲

市場全天探底回升，三大指數小幅下跌，上證50、滬深300均止步9連陽。

盤面上，軟件、信創概念股集體走強，安碩信息、常山北明、國華網安等10餘股漲停。風電概念震盪反彈，海鍋股份、天順風能等漲停。智能網約車概念持續活躍，飛力達、大衆交通、金龍汽車等漲停。商業航天概念盤中拉昇，上海滬工、吉大正元等漲停。下跌方面，免稅概念股集體調整，中百集團跌停。

板塊方面，風電、軟件、信創、網約車等板塊漲幅居前，白酒、免稅、銀行、化肥等板塊跌幅居前。總體上個股漲多跌少，全市場超2900只個股上漲。

截至收盤，滬指跌0.61%，深成指跌0.38%，創業板指跌0.09%。滬深兩市今日成交額6565億，較上個交易日縮量133億。

01、“國產化”成資金共識方向

今日，A股市場延續分化態勢，滬指走勢偏弱。

其中，紅利股遭遇集體調整，白酒、銀行等權重股持續走弱，A股總市值前十名個股今日均下跌，並對於滬指形成一定的拖累。

高股息資產的殺跌，原因可能有兩個：

一是最近市場成交額低迷，勢必壓縮“科技+高股息”啞鈴策略的空間，而高股息資產又多是大市值個股，當前資金面不足以支撐其繼續上行。二是映射美股交易結構，近期美股科技股“七姐妹”持續調整，而代表中小盤的羅素2000指數一度大漲，映射到A股市場，科創50、中證2000等指數今日實現上漲。

值得注意的是，臨近尾盤多隻滬深300ETF顯著放量，其中華泰柏瑞滬深300ETF（510300）14點後成交超40億元，易方達滬深300ETF（510310）、華夏滬深300ETF（510330）、嘉實滬深300ETF（159919）14點後均分別成交超9億元。以上四隻ETF基金14點後成交金額均超過前三個小時成交總和。

另一方面，以網絡安全爲代表的軟件股集體走強，成爲今日市場的領漲新題材，國產化浪潮逐步成短線市場共識度最高的方向。

消息面上，7月19日，全球大量Windows用戶遭遇藍屏；同日，微軟報告其Microsoft 365應用程序和服務出現中斷，影響了全球的企業和用戶。據微軟公司消息，全球技術故障已影響850萬臺使用視窗操作系統的設備。

從投資邏輯來看，在雲計算時代，業務系統穩定性面臨的挑戰比以往更加嚴峻，微軟雲兩次宕機導致全球大範圍受到影響，警示雲安全理應成爲現有技術背景下各企業迫切需要加強的領域。

近年來，在雲計算和網絡安全產業蓬勃發展的背景下，我國雲安全行業市場增速迅猛，在網絡安全市場總體規模中佔比不斷上升。在全球雲安全事件頻發以及我國信創政策推動下，有望催生出一批具備核心競爭性產品的網安公司。國金證券近期研報稱，網絡安全板塊目前具有較高性價比，疊加AI、低空經濟、數據要素等多重催化，預期下游建設需求將逐步回暖，有望迎來困境反轉。

此外，像風電、醫藥、量子科技、商業航天等低位題材，今日迎來一定程度的反彈，但其延續性仍有待進一步觀察。從近期盤中板塊表現來看，科技、消費板塊活躍，金融、週期、農業板塊呈現分化，市場資金板塊間來回轉移凸顯當前市場結構性行情。整體而言，市場熱點高低切換較爲頻繁。

目前來看，市場短期上行壓力較大，上方技術性壓制以及場內資金的外流加劇了短期避險情緒提升，巨豐投顧判斷，當前市場區間整理概率較大，後期市場能否有效突破，在於市場情緒的改善以及新增資金的入場。

02、央行、證監會等多部委接連發聲

黨的二十屆三中全會勝利召開後，證監會、央行、金融監管總局等多部委傳達學習黨的二十屆三中全會精神，釋放了諸多信息。具體來看：

證監會召開黨委（擴大）會議，傳達貫徹黨的二十屆三中全會精神，會議強調，要進一步增強資本市場對科技創新的包容性、適配性，培育壯大耐心資本，做好金融“五篇大文章”，引導更多資源要素向新質生產力集聚。

突出強本強基、嚴監嚴管，堅持以改革助穩定、促發展、優服務、強隊伍，堅定不移把全面深化資本市場改革推向前進。

一是堅持用改革的辦法破解制約資本市場平穩健康發展的深層次矛盾和問題，增強資本市場內在穩定性。

二是進一步增強資本市場對科技創新的包容性、適配性，培育壯大耐心資本，做好金融“五篇大文章”，引導更多資源要素向新質生產力集聚。

三是完善強監管、嚴監管的制度機制，加強上市公司全鏈條監管，大力加強投資者保護，強化監管問責。

四是統籌發展和安全，落實對風險早識別、早預警、早暴露、早處置要求，完善債券違約、私募、交易場所等重點領域風險防範化解機制，維護資本市場基礎設施運行安全。

五是刀刃向內、自我革命，紮實做好中央巡視整改，深化黨紀學習教育，堅定不移正風肅紀反腐，打造監管鐵軍。

中國人民銀行召開黨委會議，傳達學習習近平總書記在黨的二十屆三中全會上的重要講話精神和全會精神，研究部署貫徹落實舉措。

會議強調，始終保持貨幣政策穩健性，充實貨幣政策工具箱，完善貨幣政策傳導機制，提高資金使用效率，爲經濟持續回升向好和高質量發展營造良好的貨幣金融環境。完善以市場供求爲基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。健全貨幣政策溝通機制，有效穩定和引導市場預期。

會議指出，提高債券市場市場化定價能力和市場韌性，進一步優化融資結構，提高直接融資比重；支持提升上海國際金融中心能級，鞏固提升香港國際金融中心地位；把握好經濟增長、經濟結構調整、金融風險防範之間的動態平衡，促進經濟和金融良性循環、健康發展。

今日，央行也“四箭齊發”：一是宣佈即日起公開市場7天期逆回購操作採用固定利率、數量招標，操作利率由1.8%調整爲1.7%；二是同日報出的1年期和5年期以上LPR均同步下降10個基點，分別降至3.35%和3.85%；三是央行還宣佈，對賣出中長期債券的MLF參與機構，階段性減免MLF質押品；四是隔夜、7天、1個月常備借貸便利利率分別調整爲2.55%、2.70%、3.05%，均下調10個基點。

專家表示，從一系列舉措看，央行在強化7天期逆回購利率的主要政策利率地位的同時，也在淡化MLF操作利率的政策利率色彩。專家預計不排除MLF最終會退出歷史舞臺，同時LPR報價或迎重要改進。總體看未來貨幣政策調控框架進一步明晰。

金融監管總局召開黨委（擴大）會議，傳達學習黨的二十屆三中全會精神，結合金融監管工作實際，研究部署貫徹落實措施。

會議強調，要深刻領會和把握進一步全面深化改革的主題，聚焦服務中國式現代化，不斷提升金融服務能力和水平，暢通“資金—資本—資產”循環，爲中國式現代化提供有力的金融保障。要深刻領會和把握進一步全面深化改革的重大原則，深入踐行金融工作的政治性、人民性，切實強化五大監管，不斷健全防範化解金融風險的體制機制，持續增強金融改革的系統性、整體性、協同性。

會議指出，要強化統籌推進，精心研究謀劃下一步金融監管工作，穩妥有序推進房地產、地方政府債務、中小金融機構等重點領域風險防控，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線，爲全面深化改革營造良好金融環境。

03、A股一大拐點已現

最後，來看一下機構對A股形勢的最新判斷。

中信證券認爲，市場拐點的三大類信號仍在陸續驗證：

其一，政策方面，三中全會改革類政策信號已明確，提振市場中長期風險偏好，短期穩內需與穩房價的政策有望在月末政治局會議明確，市場流動性也已經在逐步改善；

其二，外部方面，美國大選局勢逐漸明朗，市場對此已有反應，“特朗普交易”強化的同時，內外因素共同催化下，國內自主可控和提振內需政策預期都在增強。

其三，價格方面，內需不足約束下信號仍需觀察。二季度國內經濟數據顯示，內需不足在居民端顯現，而外需下半年亦有不確定性，價格信號依然偏弱，逆週期政策有望加快落地。

隨着三大信號繼續逐步驗證，中信證券判斷，當前市場流動性拐點已現，三季度有望進一步迎來市場拐點，紅利策略將持續分化，待市場拐點出現後再轉向績優成長。短期可以關注自主可控和新質生產力相關主題。

具體策略方面，中信證券建議：

首先，紅利低波類資產繼續關注自由現金回報率穩定的水電、核電，保費穩定增長的財險。

後續，以滬深300爲代表的績優成長板塊具備性價比，其持續創造自由現金流、提升股東回報的能力也會帶來長期投資價值，重點關注銀行（資產質量預期改善打開重估空間）、機械（設備更新改造和出海競爭）、家電（競爭格局穩定、海外業務擴張和去地產標籤）、電子（消費電子、AI創新、半導體自主可控）等製造業龍頭。

本文源自：證券之星