“一行一會一局”重磅發聲，將如何影響資本市場？多家機構最新解讀

9月24日，在國新辦就金融支持經濟高質量發展有關情況舉行新聞發佈會上，多項重磅政策同時推出。政策組合拳會對資本市場產生哪些積極影響？多家券商發佈最新解讀：

重磅政策提振市場信心

國泰君安證券研報認爲，9月24日國新辦“金融支持經濟高質量發展”新聞發佈會直擊痛點難點，內容務實，特別是降準降息、降低存量房貸利率、支持資本市場的結構性貨幣政策工具等，對防範風險、穩定預期、提振信心均具有積極作用；而進一步穩定內需則需要財政政策的協同發力。

西部證券表示，本次金融政策組合涵蓋貨幣、地產、資本市場政策三個核心方向，降準降息落地疊加支持地產、股票市場等一系列組合拳的出臺將爲經濟穩定增長和高質量發展創造良好的貨幣金融環境，有助於改善流動性預期，提振市場信心及風險偏好。

中國銀河證券表示，基於本輪超預期政策的出臺，市場信心有望得到有效提振，A股市場或將迎來修復行情，後續重點關注宏觀基本面的修復斜率。同時，在政策面利好與流動性改善雙重作用下，港股市場也有望走出向上行情。債市方面，降準釋放的長期流動性將增加債市資金供給，有助於推動債券收益率下行，增強債券市場的吸引力。其中，短端利率對貨幣政策更爲敏感，重點關注短債的配置價值。長債短期或維持震盪，但在降準降息的政策導向下，長期來看，仍然具有較高配置價值。

中金公司指出，9月24日國新會明確釋放積極的穩經濟、穩市場、穩預期信號，帶來投資者風險偏好的明顯改善。A股市場當前估值已經處於較爲極端位置，滬深300指數前向估值處於歷史底部一倍標準差附近，橫向及縱向均具備明顯的投資吸引力；交易、行爲方面也出現了歷史常見的偏底部特徵，前期以自由流通市值計算的A股換手率處於1.5%左右的歷史偏底部水平（歷史偏底部時期換手率在1%—2%左右）。在此背景下積極政策信號出現有望提振投資者情緒，9月24日股市大漲後短期或有波折但預計反彈仍將持續，市場趨勢性企穩還需要關注後續上市公司基本面預期變化。

機構看好大金融板塊

方正證券指出，國新辦發佈會公佈的一系列政策有利於提高上市公司投資吸引力、提振投資者信心，當前券商持倉、估值均處於歷史底部，政策利好頻發下券商板塊估值有望修復。

西部證券表示，本次新聞發佈會預計將爲市場帶來更多流動性支持，從而帶來投資者風險偏好改善，促進市場平穩運行。資本市場改革深化、行業高質量發展有望促進非銀板塊基本面及估值修復。目前非銀板塊估值及持倉均位於行業底部，建議關注市場情緒改善下板塊修復機會。

中信證券研報認爲，對於銀行而言，存量按揭貸款利率調整對銀行資產端定價有負向影響，同時明確後續的LPR、存款利率下降將對銀行息差影響中性。互換便利工具增加非銀機構融資便利並定向投資股市，再貸款工具有助上市公司股票回購增持，主體資質和流動性好的指數權重股更具實操空間，上市銀行均有望直接受益。