亞馬遜Q2財報：雲業務將加碼投入，電子商務不及預期

21世紀經濟報道記者 董靜怡 上海報道

8月2日，亞馬遜發佈2024財年第二季度財報：淨銷售額爲1480億美元，同比增長10%，不計入匯率變動的影響爲同比增長11%；淨利潤爲135億美元，同比增長100%。

分業務來看，電商業務的淨銷售額爲553.92億美元，同比增長5%。第三方賣家服務、廣告服務和訂閱服務的淨銷售額分別實現了13%、20%和11%的同比增長，AWS雲服務的淨銷售額更是同比增長了19%，達到了262.81億美元。

在雲計算領域，亞馬遜AWS的增長勢頭不減，第二季度業績再創新高。隨着企業對雲服務的需求不斷攀升，AWS的銷售額和運營利潤均實現顯著增長，投入也在持續加碼。然而，在主營業務電商方面，亞馬遜卻面臨着低價商品的挑戰，銷售增長不及預期。

亞馬遜表示，截至9月份的第三季度，其預計營收爲1540億美元至1585億美元，預計增長8%至11%，該區間的中間值低於普遍預期的1582.4億美元。

財報發佈後，亞馬遜盤後跌幅超過7%。

AWS增長加速，投入加碼

亞馬遜AWS雲服務第二季度淨銷售額爲262.81億美元，與上年同期的221.40億美元相比增長19%，超過分析師預測的260億美元，較上一季度17%的增長有所加速。運營利潤爲93.34億美元，與上年同期的53.65億美元相比增長74%。

“我們在多個方面繼續取得進展，但或許最重要的就是AWS增長的持續重新加速。”亞馬遜總裁兼首席執行官Andy Jassy表示，“隨着企業不斷將其基礎設施現代化並遷移到雲端，同時也利用新的生成式人工智能機會，AWS仍然是客戶的首選，因爲我們擁有更廣泛的功能，卓越的安全性和運營性能，更大的合作伙伴生態系統以及人工智能功能。”

亞馬遜正在大力投資基礎設施，以支持新人工智能技術和雲服務的快速部署。儘管亞馬遜尚未公佈生成式人工智能對其AWS銷售的貢獻，但它在此前表示，這項技術已發展成爲“一項數十億美元的營收業務”。

亞馬遜財務總監Brian Olsavsky表示，由於對AWS服務的需求不斷增長，包括對生成式AI工具的需求，該公司今年上半年的資本支出已超過300億美元。他說，亞馬遜預計這些投資將在今年下半年增加。

多家同行也在AI上大力投資。微軟在2024財年的第四財季包括融資租賃在內的資本支出達到190 億美元，較第三財季的140億美元增長較多。微軟高管在電話會議上表示，雲和 AI 相關支出幾乎佔總資本支出的一半，其中，大約一半是基礎設施需求。

Meta二季度業績也顯示，該季度資本支出達到84.72億美元，同比增長33%。上半年，Meta累計資本支出已經高達151.87億美元。Meta表示，隨着對AI研究和產品開發的持續投資，2025年的資本支出將出現“顯著增長”，預計基礎設施成本將成爲2025年支出增長的重要驅動因素。

企業在AI領域的投入正在逐步轉化爲業績增長，但可能需要更多時間來評估這些投資的長期效益，微軟高管表示，公司的雲計算和AI基礎設施投資可能需要15年甚至更長時間才能獲得回報，其強調，這筆支出對於支持人工智能服務的需求是必要的。

但目前來看，投資者對公司在人工智能技術上的增加支出持謹慎態度，他們希望看到公司在人工智能技術上的投資能夠帶來可觀的利潤。

Synovus Trust的高級投資組合經理Daniel Morgan指出，華爾街對投資回報的期望是迅速的，如果公司的業績沒有達到或超過預期，股價就會受到影響。

上述科技公司的最新業績雖然都實現增長且基本符合預期，在二級市場上仍出現了股價大跌的景象。

電商業務受低價影響

雖然雲業務AWS增長強勁，亞馬遜最大業務電商的銷售卻不及預期。財報顯示，亞馬遜電商業務淨銷售553.9億美元，同比增長4.6%，低於分析師預期的555.5億美元。

Olsavsky表示，北美地區的收入增長略低於內部預期，主要因爲消費者趨向於購買更經濟的商品。在地域劃分上，亞馬遜北美部門的淨銷售額爲900.33億美元，同比增長9%。

在電話會議上，亞馬遜高層與分析師討論的一個大問題是，由於經濟困難，購物者在支出方面仍然持謹慎態度。Andy Jassy表示，消費者正在購買更便宜的商品，這意味着所售產品的平均售價 (ASP) 較低。

“消費者在可能的情況下會傾向於選擇價格更低的產品，”Jassy說，“對於我們來說，在高價值商品的銷售上，如電腦、電視、電子產品，增長速度快於行業平均水平，但與經濟更爲繁榮時期的增長速度相比，還是顯得較慢。”這也是第三季度預期業績疲軟的主要原因之一。

其他電子商務公司也提出了類似的觀察。Wayfair由於通貨膨脹和房地產市場停滯，家居用品購買量放緩。Etsy首席執行官Josh Silverman在週三公佈第二季度財報後接受採訪時表示，“對於消費者來說，這是一個艱難的時期”，並且表示，“每個行業都確實看到了這一點”。

面對激烈的市場競爭，尤其是來自主打低價零售商的挑戰，亞馬遜正計劃推出“低價商店”，該計劃專注於銷售無品牌商品，主要面向時尚、家居及生活用品類目招商，售價低於20美元。

業內普遍認爲，這是亞馬遜應對新興電商平臺競爭的直接回應，特別是面對以低價策略迅速崛起的對手，如Temu和SHEIN。

本色智庫首席研究員張周平向21世紀經濟報道記者表示，在當前全球消費降級的大背景下，亞馬遜推出低價商店也是迎合了時代背景，低價、高性價比的商品在全球消費市場中都備受青睞，亞馬遜也想借此做更多的增量市場。

此前，亞馬遜還大幅降低了服裝類商品的銷售佣金，特別是對於定價低於15美元和介於15美元至20美元之間的服裝類商品。‌業內分析稱，此舉可以吸引更多的低價服裝賣家，提高平臺的競爭力。Jassy也在財報會議上表示，雖然賣家費用的降低可能會對亞馬遜的營收產生一定影響，但亞馬遜對該趨勢感到滿意，“降低服裝費用已刺激服裝銷量同比大幅增長。”

此外，關於第三季度的營收預測較低的原因，Olsavsky還強調了宏觀經濟因素之外的季節性原因。首先是亞馬遜的Prime Day，是其最大的購物活動之一。雖然銷量迎來新高，但從盈利能力角度來看，Prime Day的折扣、促銷活動以及圍繞該事件的市場營銷支出可能會對第三季度的運營利潤率產生負面影響。

其次，亞馬遜在第三季度開始增加其配送網絡的容量，以應對第四季度假日季的銷售高峰。這種產能擴張可能會在短期內增加成本。

亞馬遜還指出，異常繁忙的新聞週期也是導致其收入預測疲軟的原因之一。Olsavsky特別提到了上個月開幕並持續到8月11日的巴黎奧運會，以及11月美國總統大選的臨近，他向媒體表示，公司預計第三季度網上購物下滑的原因之一是消費者的注意力分散。

不過，近幾個季度，亞馬遜也一直在削減成本，包括擴大自動化和機器人的使用範圍、進一步建設當日送達設施網絡以及區域化入站網絡，縮短交貨時間、削減成本並提高利潤率。Jassy表示，這些成本改善措施的成效不會在短短一個季度內體現。