新冠疫情重創 獲利萎縮 油市陷惡性循環

眼看未來幾年航空旅客需求難以回覆疫情前水平，煉油廠紛紛縮減航空燃油產量、擴大生產柴油，造成柴油價格下滑。煉油廠獲利持續萎縮只好調降產能，進一步打擊原油需求，使油市陷入惡性循環。

年初疫情爆發後各國下令封城重挫國際油價，所幸5月起各地陸續解封讓汽、柴油需求回溫，唯獨航空燃油需求持續低落。

石油輸出國組織（OPEC）在最新油市預測報告中指出，今年航空旅客需求將較去年縮減一半以上，估計航空業燃料需求在2025年前都無法回到疫情前的水平。

對衝基金RCMA Capital執行長金恩（Doug King）表示：「飛機燃料市場非常低迷，且未來恐怕持續低迷。」

儘管航空燃油需求佔全球油市比重不及汽油或柴油來得多，但在疫情爆發前幾年因全球航空業快速擴張，使航空燃油成爲煉油廠眼中具有成長潛力的油品市場，卻被一場疫情打亂行情。

摩根大通商品策略師卡尼法（Natasha Kaneva）表示，2019年12月全球航空燃油需求約在每日810萬桶，但2020年12月估計只剩每日540萬桶。相較之下，她預期汽油需求在12月回到每日2,460萬桶，只比上年同期減少6％。

安侯建業聯合會計師事務所（KPMG）全球能源及天然資源部門主管梅約爾表示，疫情爆發後許多企業取消員工差旅，未來線上會議若成爲常態，航空旅客需求恐怕永遠無法回到疫情前的水平。

一年前歐洲航空燃油每桶價格比布蘭特原油價格高出20美元，吸引煉油廠積極生產，但如今燃油及原油價差只有1.50美元。不少煉油廠縮減燃油產量並擴大生產柴油，卻導致柴油供應過剩、價格下跌。煉油廠在獲利不斷萎縮的情況下只好縮減產能，連帶打擊原油需求。分析師預期未來幾個月油市難以跳脫這個惡性循環。