小鵬增發4000萬股ADS 最多可融資22億美元

（原標題：小鵬增發4000萬股ADS，最多可融資22億美元，款項用於研發、渠道等）

12月9日，小鵬汽車宣佈增發4000萬股美國股票的定價存托股份（ADS），每股ADS代表公司兩股A股普通股。

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根據界面新聞查閱美國證券交易委員會SEC公告，在扣除承銷折扣和佣金以及公司應支付的估計發行費用後，根據假設的公開發行價格49.34美元，小鵬汽車預計將從本次發行中獲得淨收益約19.422億美元，如果承銷商行使其全額購買額外ADS的選擇權，則將獲得約22.338億美元。

公告顯示，瑞信、摩根大通、美銀及花旗集團擔任此次發行的聯席承銷商。

老虎證券分析師對界面新聞表示，小鵬增發直接的影響是會擴大總股本，這樣財務上就會削弱每股指標下的盈利能力，稀釋股東權益，這種情況下，股價一般會先下挫，來平衡估值壓力。

其補充，從融資的角度看，增發也可以換取成長性，這部分對估值會逐漸起到正面影響。

小鵬在P7發佈後，下半年纔算真正進入產品導入期，增發融資本身也是爲新車型放量做準備，小鵬在高研發之下，未來兩年大概率仍然會處在虧損狀態，也需要資金上的支持。

小鵬汽車在向SEC遞交文件中稱計劃將本次發行的淨收益用於以下方面：

-所得款項淨額的30%（約5.827億美元）用於研發智能電動車及軟件、硬件和數據技術。

-所得款項淨額的30%用於銷售和市場推廣，拓展銷售和服務渠道及超級充電網絡，以及擴大在國際市場的業務範圍。

-所得款項淨額的20%（約3.884億美元）用於智能電動車核心技術的潛在戰略投資。

-20%的募集資金淨額用於一般企業用途，包括營運資金需求。

小鵬汽車向美國證券交易委員會提交的文件有450多頁，其中還提到了風險因素。

其列出的風險包括電動汽車的市場接受度、電動汽車政府激勵措施、市場競爭和產品開發、市場監管條件等。

此外，其還列出了持續業務擴張時面臨的風險，其中包括：

-管理一個規模較大的組織，在不同的部門有更多的員工。

-控制費用和投資，以備擴大業務。

-建立或擴大設計、製造、銷售和服務設施，以及充電網絡。

-實施和加強行政基礎設施、系統和程序；以及成功執行我們的戰略和業務計劃。

“如果不能有效地管理我們的增長，可能會對我們的業務、前景、經營成果和財務狀況產生重大不利影響。”文件提到。

公開數據顯示，今年11月，小鵬汽車交付量達到4,224臺，同比增長342%,創2020年新高; 2020年1-11月累計交付21,341臺，同比增長87%。

小鵬P7單月交付量2,732臺，環比增長30%，刷新單月交付數記錄。自今年6月底啓動規模交付以來，已累計交付11,371臺。