投資級債報價創低 超吸睛

境內外美元投資等級債券基金績效排名

經歷去年聯準會（Fed）值得期待，目前正處於價格便宜、殖利率偏高，已經吸引不少資金搶進。

據瀚亞投資觀察，投資等級債百元報價指數過去20年來平均爲105，但截至3月31日報價僅91.5，不僅低於長期平均，更是20年來低位，且報價幾乎是2008年金融海嘯的低點，現在進場除可獲得息收增加收益，債券價格也有進一步回升潛力。觀察至4月6日止，投資級公司債連續14周資金淨流入。

瀚亞投資優質公司債券基金研究團隊表示，無論從殖利率或進場時機來看，美國投資等級債當前殖利率超過5％、十年高檔，是歷史上相當難得的時機點，把握機會佈局提升投資的正報酬率。觀察今年以來美元投資等級債券基金表現亮眼，根據Lipper統計境內外共九檔，無論今年以來或近一個月均爲正報酬表現，其中今年以來該類型平均漲幅達3.28％，資本利得與殖利率配息雙收。

第二季市場預期升息進入尾聲，當前經濟衰退風險猶存，納入防禦力較高的投資等級債，有助產生較佳的波動抵禦效果。建議以美國投資等級債基金爲核心配置，避免信用風險過度曝險。

臺新JPM新興市場債券ETF基金經理人邱敬哲指出，聯準會與監管機關推出緊急貸款機制並接管矽谷銀行（SVB）等銀行，避免市場恐慌情緒並遏止銀行體系風險外溢。勞動市場仍持續推高實質收入，近一步支持消費者支出，美國出現不衰退的機會上升，有助於激勵債市投資氣氛。隨聯準會政策轉向時點靠近，將有利新興市場風險性資產，帶動新興市場股匯債表現，新興市場投資級債後市看好。

操作上可佈局新興市場債券ETF基金，全面參與投資等級新興債市場的成長與變化，免除選債壓力，投資決策單純化。看好受惠能源及原物料大漲行情的墨西哥、印尼及沙烏地阿拉伯的主權債，可逢低分批佈局。